俗话说“合适的鞋只有脚知道，合适的人只有心知道，走千条路，只一条合适，遇万般人，得我一个足够”，时光匆匆，岁月静流

  没有刺激，哪来的热情？大多数人想改变市场，只有极少数人愿意改变自己，不要浪费时间去回顾过去的东西，因为市场不会走回头路。所有人都想停留在山顶，却不知一切的乐趣和成长都发生在爬山的过程。觉得不开心，是因为追求的不是开心，而是比别人开心，朝着黎明的方向，要懂得在黑暗中前行，朝着单边的方向，在震荡中等待。

  昨天大盘最后一小时放量拉升，外围股市微涨微跌，消息面偏向平静。今天大盘小幅低，上攻时关注3220点附近的压力，强压力在3230点附近；回落时关注3180点附近的支撑，强支撑在3170点附近。

  昨天大盘虽然上涨，但收出的是阴十字星，说明大盘反弹还是偏弱，目前大盘5日线和10日线已经开始向下调头，对大盘构成反压，后期5日线还有向下死叉的可能性。大盘自2440点上涨以来，前期也有类似的走势，比如3月15日，4月16日等，大盘5日线都有过要向下死叉10日线，但最终拉升的都是中阳线，改变了大盘向下的趋势，按照这种规律，大盘目前也应该拉出中阳线才能确定向上反弹，但目前是季报、年报公布的集中期，各种业绩雷随时会出现，再加上五一小长假临近，这种情况下，想大盘拉出中阳线的概率不大，所以，最终大盘是在3100点到3220点之间盘整，接近上沿不能放量，大盘就会回落；接近下沿大盘有望出现反弹，直到5日线和10日线开始走平，大盘有望向上突破，这个时间点应该五一节后。

  周三股指盘中完成日内的V型反转走势，并且60日均线和3200点等重要的支撑位置失而复得，股指也形成长下影的十字星走势，我们预计短期市场有望调整结束，股指将继续向3300点整数关口进行突破。

  综合来看，近期，场外配资跑路现象增多以及监管力度趋严等因素的共同影响，对于个股层面的纵向衍生将会起到一定的抑制作用，进而导致个股调整幅度加大、跌停个股增加，因此，3200点一带继续整固将是大概率事件，投资者在操作过程中还需保持谨慎乐观的应对格局，从中长期战略配置方面，机会仍旧大于风险。

  沪深股通方面，北向资金合计净流出29.23亿元，其中，沪股通净流出19.4亿元，深股通净流出9.83亿元。

  北上资金的动向俨然成为近期市场走势重要风向标，只要北向资金净流出，则市场就会出现调整走势，即使临时出现上涨，最终还是会形成调整；只要北向资金净流入，则市场就会延续上攻格局走势，即使股指在调整的时间窗口，最终还是会延续上涨走势。经过最近北向资金的持续净流出之后，股指也形成连续多个交易日的调整，并相继跌破了多个重要的支撑。短期来看，周三股指盘中完成日内的V型反转走势，并且60日均线和3200点等重要的支撑位置失而复得，股指也形成长下影的十字星走势，预计短期市场有望调整结束，股指将继续向3300点整数关口进行突破。

  50方面：

  4月24日上证50ETF现货报收于2.958元，下跌0.17%，上证50ETF期权总成交面额962.999亿元，期现成交比为0.51，权利金成交金额20.977亿元；合约总成交3255588张,较上一交易日增加9.68%，总持仓3347071张，较上一交易日增加0.10%。

  认沽认购比为0.89(上一交易日认沽认购比0.80)。

  波动率早盘有两波冲高，午盘逐渐回落，收于27.07。

  周三标的早盘小幅高开，午间快速下探，收盘跌幅-0.17%。4月合约退出历史舞台，盘中认沽2950末日合约，最高翻到8倍。

  50ETF盘中回踩MA20即开始进入反弹，这也意味着MA20是一个强势支撑，30分钟级别则继续收敛，没有明显方向，也许五一之前不出大消息刺激，盘整大概率成为主基调。日内依然以波段为主。

  合约选择：

  如果布局认购做多，可以将5月2850合约作为重点选择之一。

  如果布局认沽做空，可以将5月3100合约作为重点选择之一。

  50ETF期权专业技术之——移仓

  移仓（倒仓）定义：交易所会员为了制造市场假象，或者为转移盈利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。常用于股票、期货等交易市场，当然在当前火热的期权交易市场，“移仓”同样是一门非常重要的技术。

  在期权交易当中，投资者可以根据不同的行情发展，对持仓的期权合约进行移仓，操作得好会起到事半功倍的效果，操作得不好则可能事倍功半，下面简单的分几种情况给大家介绍一下：

  第一种情况，出现单边连续上涨或下跌趋势行情时，赚取更大利润。比如若是连续上涨或比较明显的上涨趋势中，可以将较低行权价的认购合约转移一部分到较高一档行权价的认购合约，可以把一两千元的合约换成200-500元的合约，以便获得更大收益，但要注意资金分配，不能全部深虚；连续下跌行情，则是将较高行权价的认沽合约移仓至较低行权价。

  （操作原理：实转虚，充分利用期权的杠杆效应，提高资金使用率）

  第二种情况，横盘或小幅下跌行情时减少亏损。如果是行情出现这种情况下，投资者又不愿意减仓，就应当将原先较高行权价的虚值合约往下移仓到实值或平值合约，减少时间价值损耗。

  （操作原理：虚转实，降低期权合约的时间价值流失风险）

  第三种情况，当月合约提前移到下月合约。合约快到期的前几天将当月合约提前移仓到下月合约，以避免巨大的Gamma波动，比较稳妥的办法就是逐渐移仓，最后一周每天移一点，直到移仓完毕，这样既享受大Gamma，又避免全部大Gamma带来的巨大波动。另外，如果持有的当月期权合约已经剩下没多少价值了，那就没多大意义移仓了，等待最后有没有翻身的机会，直接重新建仓下月合约即可。

  Gamma：指期权标的股票价格变化对Delta值的影响程度

  Delta值：指期权标的股票价格变化对期权价格的影响程度

  ( 操作原理：近转远，降低期权到期风险）

  移仓时机的选择很重要，一是在一段上涨行情中继，横盘或小幅调整时，从下往上移，此时高行权价合约跌幅较多；二是在上涨时，两档合约的涨幅基本一致，即将拉开距离时；三是大幅上涨，两档合约的涨幅差距较大，追涨进去，这种情况要注意回落风险。

  如何在各种行情下进行50ETF期权操作？

  一：首先要对标的50ETF的走势有个大趋势判断，单边行情不常有，大涨大跌之后通常都会经历一段盘整震荡过程，如果此时贸然重仓猛干，小赚大亏是常事，最后都会被卖方收割，但是投机者从来不会放弃机会，因为谁也说不准行情哪一天就来了，所以最好的办法是在震荡行情中降低仓位，保证趋势行情来的时候有充足的后补资金补仓，趋势行情不会只是一段时间昙花一现，中途上车也是来得及的。

  通常弱势行情我们建议拿20%的资金作为埋伏底单，如果行情走势与自己的预期相反或者出现横盘情况，不贸然加仓即可。

  二：弱势震荡行情下的仓位和移仓管理：  不宜重仓、不宜持久、不宜虚 因为没有单边行情，通常标的物的振幅不大，期权合约振幅也不大，重仓不会有太大的收益反而时时刻刻在面临时间价值的损耗和到期时间的归0，风险收益比不划算。

  长期持有的话也是如此，通常是标的涨幅带来的利润覆盖不了时间价值的损失，最后即使方向做对可能也只是小赚、不赚钱甚至出现亏损。虚值合约只有时间价值而到期时将通通归0，期权末日轮的彩票行情是概率非常低的事件。

  针对此弱势行情最好的方法便是：轻仓实值

  投资者根据自己对盘面的指标分析，相对高位买入认沽，低位买入认购，做好止盈止损保证本金。因为是震荡行情的话这样盈亏都能控制，如果方向做反，适当减小仓位，仓位小也不会太大的影响自己的心态。

  如果有盈利可以把盈利先落袋为安，继续拿原始本金操作，这样你每一次投入都还是原来的本金，不会受上次盈利的影响，这样每一次的操作都是十分谨慎的，除非有比较大的盈利可以适当加大仓位，一般建议加仓盈利值的百分之20%。

  三：单边行情的仓位和移仓管理：在刚开始选择合约的时候最好选择偏实值合约，当行情如自己预期的有利方向进行时，你账户上的盈利可能已经比较大了，但是如果是趋势行情，往往不是短时间内结束的，中间必然会有回调动作，可能回调一下继续上涨或者下跌。

  那么如何保证能够不错过后面潜在更大的持续收益又能规避短暂时的下跌和变盘风险呢？

  针对多单说明：如果是持有实值多单且有一定的收益可以向下移仓同样张数的虚值合约，持有市值下降，风险相对也下降了，如果加速往上涨，虚值合约涨幅也会更大，如果下跌因为总市值的下降也能一定程度规避风险。

  或者拿多单市值的百分之20反向开沽单作为多单保护，也能相当程度下防范风险，空单也如此。

  学会了移仓，50ETF期权该如何止盈止损呢？

  止盈：

  股票市场可能涨个50%就已经算非常丰厚的利润了，但是在期权市场，3倍，5倍，10倍的趋势行情比比皆是，最终止盈点还是得看大趋势。

  比如持有空单的投资者，如果上证50出现矩形突破，三角形突破，岛型反转或者其他明显的空翻多情况，该止盈的就得马上止盈。

  止损：

  如果买入马上就亏钱了怎么办（能不能补仓）？

  首先得问自己2个问题（拿多单举例）：

  1，上涨趋势改变了吗？

  2，如果趋势没变，短期内还能按照自己的趋势涨上去吗？

  如果趋势看不明朗，可以先反手开空单，等市场再走一段时间也给自己思考的时间，

  如果趋势往下，你这部分空单能在相当程度上抵消一部分亏损，这时候可能趋势向下了，你可以在择机出掉多单，因为有空单的盈利，总比默默最后归0要好；

  如果趋势往上走，你可以马上平掉空单，这时候往往亏幅不大，从而继续坚定之前的多单。

  短期能涨上去吗？这是个很重要的问题，如果没有把握请不要补仓，如果短时间内没有朝着你的方向走，那会是越补越亏，最后都归0，

  记住时间是你的敌人。

  黄金原油方面：

  这几天，黄金以1278-77为反弹压力点连续性走跌，自从1300破位之后，就一直做空，1295、1285、1279、1276连续性的布局都收获不菲。

  中途，一直在强调一点，不要博反弹，任何的反弹都是纸老虎，不要想着两头抓，得到了不该得到的得到，就会失去不该失去的失去，只有忍受别人不能忍受的忍受，才能享受别人不能享受的享受。看到反弹就兴奋，很容易丢失掉对趋势的判断。

  昨夜下抽反弹1278一线再次回落，趋势仍是空头，在凌晨的高点位置1276-78形成了压力，而前期高点1280依旧成了分水岭，以凌晨高点1276-77为压力是一个道理，以此作为压力点继续布局空单即可。今日的基本面主要关注20:30的美国初请失业金人数和耐用商品订单即可。

  原油昨日探高不破高，日图收低回落，亚欧盘围绕65.70上方震荡。美盘稍前时段先行探高66.40.但没能突破前一日高点66.60延续空间，稍晚时段由于EIA原油库存数据大幅高于前值及预期值。利空原油，油价承压回落走低。今日开盘小幅延续回落。日图收阴停顿修正。

  日图近期的上涨也是表现整理式慢涨吃力。趋势虽然看涨，但量能不是延续性的拉升，每次中阳拉出新高，就要伴随较长时间的整理修正。但这种修正的空间又不足以逆转多头趋势，只是停顿后短线持仓相对难受。更加需要耐心等待。考虑到第二个交易日的回调修正。今日仍回踩以低多为主，除非回调的空间改变了趋势再调整思路。

  4.25操作建议：

  1、黄金1276-1277空，止损1281，目标1268破位下看

  2、原油65.50-65.30做多 止损64.80，目标66.30

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  文/大圣取金