600万桶当量将蒸发 原油市场将迎大变局？

导读： 油气行业十分依仗的伍德麦肯兹最新报告称，受全球油气投资锐减万亿美元的影响，4年内全球油气总产量将减少70亿桶油气当量，到2017年全球油气日产量将减少约600万桶当量，市场供应结构将迎来关键变局。

近日，油气行业十分依仗的数据统计和咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）公布了关于全球油气投资金额和预计产量下降规模的最新报告。

报告数据显示，自2014年的四季度到2016年的二季度，仅美国的上游油气勘探开发投资就巨砍超过1200亿美元，目前预计2015-2020年全球油气勘探开发投资总额将减少约1万亿美元，其中专门针对上游的资本支出减少预计在7400亿美元规模。这个巨额投资减量将会对油气供应产生结构性影响，值得注意的是，美国砍得最狠，中东基本无影响。

以下6张图分别是自2014年四季度到2016年二季度全球油气资本投资下降金额统计，图中详细列出对应国家和地区的资本投入下降规模：美国降幅超过1200亿美元，紧随其后的是加拿大和俄罗斯降幅在250-400亿美元，而包括中东在内的地区仅有不到10亿美元的降幅。

需要特别说明的是，虽然美国本土48州在短期内资本支出减少超过1200亿美元，但是这其中很大一部分资本投资的减少并不会同油气产量的下降直接关联。这主要是由于当前的甲方（油公司）的勘探开发资金下降很大程度上同乙方（油服公司）的作业价格降低有很大关系，同时美国本土的油气技术突破远超预期。

从业内人士经验来看，目前乙方作业报价基本降幅在20%以上，也就是说不能简单地采用“新的产量直接挂钩新的投资额度大小”这个公式去计算产量的降幅，而应该考虑采用“新的产量挂钩新的投资额度大小/技术变革带来的作业效率提升从而导致的资本效率提升/作业成本下降带来的资本效率提升”这个公式对美国本土油气产量降幅进行估算。

此外，正如伍德麦肯兹报告中提到，俄罗斯的投资额度下降其实并不等同于真实投资规模的下降，这主要是由于俄罗斯的投资额度降幅很大一部分来自卢布的贬值作用。

虽然美国的技术提升飞快，俄罗斯靠卢布贬值对抗油价下跌，但是综合来看全球的油气资本投入金额的下降还是十分惊人的。伍德麦肯兹认为，在这个全球油气投资万亿美元巨额减量影响下，预计2016-2020全球油气总产量将下降70亿桶油气当量，预计到2017年全球油气日产量将下降4%左右，约600万桶当量（注：这个量包括油和气，目前一般按照6千立方英尺天然气对应1桶石油当量）。

业内人士认为，2017年很有可能是油气市场的一个关键变局年。

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