水不试，不知深浅；人不交，不知好坏。时间是个好东西，验证了人心，见证了人性。说的好不如做得好，我总是担心身边会失去谁，可我却忘了问，又有谁会害怕失去我！

　　美国与欧盟对怂，隔夜欧美股市全线下跌，这对今日A股开盘走势会有一定影响，昨天A股各大指数都选择了回踩确认调整低点后展开盘中震荡回升，特别是下午沪深指数都是在经历2次探底后再被拉起，已经算是比较强势的震荡企稳走势了。单从K线形态看沪深指数都是收出了缩量孕十字星，以上海市场看成交量从5000亿回落到3800亿说明多方相对比较谨慎，而创业板指数缩量反弹K线遇阻5日均线也只能算偏弱势的反抽。

  因此就指数而言还将面临考验，缩量十字星本身也是变盘的信号，所以我个人以为今天沪深指数只要能再维持一天强势震荡就能给周四拉出反击阳线创造条件，反之市场将会面临先走一波调整的情况。最好的剧本是指数早盘低开后惯性回踩再度去考验3200点支撑，其后回升震荡哪怕再收一根缩量十字星都算是强势的表现。我个人的看法是上证指数未来2个交易日只要收盘能回到3255点之上，则后市还将去冲击3300点以上位置。

　　50方面：

　　4月9日上证50ETF现货报收于2.949元，上涨0.20%，上证50ETF期权总成交面额628.446亿元，期现成交比为0.26，权利金成交金额16.491亿元；合约总成交2157287张,较上一交易日减少24.88%，总持仓2961573张，较上一交易日增加3.42%。

　　认沽认购比为0.85(上一交易日认沽认购比0.70)。

　　50波动率出现下行，开盘跌幅较快，收于31.06，权利金下降，盘中合约除了深实值热认购，其他合约沽购双杀，目前波动率依然处于高位，买方注意风险。

　　上证50ETF窄幅震荡，量能与8日差不多，全天没有亮点，银行、保险板块拖后腿，不过依然位于5日均线之上，总体看多局面不变。随着连续两天的震荡整理，波动率大幅下降，4月合约已进入下半月，保守型交易者可选择5月合约。交易上以低位认购为主。

　　合约选择：

　　如果布局认购做多，可以将4月2800合约作为重点选择之一。

　　如果布局认沽做空，可以将4月3100合约作为重点选择之一。

　　黄金原油方面：

　　美国的小普同学近期的表现可以说是到处开炮，周五的讲话希望美国开启QE可以说是对自己恨，昨日讲话把伊朗革命卫队列为恐怖组织是对敌人恨，而昨日表示要对欧盟进行110亿美元的关税惩罚是对盟友恨，这样夯天，夯地，夯空气的卖力表现只能说是其对中期选举前的有利加分选项，毕竟不管如何这对美国本国的利益是最有效的，强硬对待伊朗则可以吸引美国国内主战派和犹太财团的最有利招揽，所以看似无厘头的表现，其最终结果还是政治上的考量，今日的基本面是本周的重点，主要关注19:45的欧洲央行利率决议，在美国准备QE的背景下，欧洲央行的利率值得投资者关注，随后20:30关注欧洲央行行长讲话以及美国计调后CPI，随后看22:30的美国EIA原油库存，明晨2:00美联储会议纪要将出，在美国总统表示希望美联储开启QE的大背景下，本轮报告虽然不太可能直接提及QE但其言论是否有QE迹象值得密切关注

　　黄金周二受到避险情绪的推动继续上涨，美市盘中最高上探至1306.10美元，金价一路上行，已站上1300大关，走势较昨日强劲。美元触及上轨压制后继续震荡，美指最低触及96.85，目前持续围绕97.00关口徘徊。日线结构上连续两个交易日收阳，这是近两周以来首次出现连阳情况，1280的双底反弹，以及1294的突破意味着低位震荡局面被打破，进入反弹上升浪，上一交易日一度冲高1306美元一线，今日盘面布局注意几点：

　　1、亚盘修正对待，午后多。昨日连续上攻之后基本没有回踩出现，这里缺少修正动作，那么日内亚盘就是一个修正时间点，亚盘修正后再去考虑跟进多单；

　　2、修正有两种形态，要么是横盘修正，要么是回踩修正。如若亚盘出现横盘在1302附近震荡，没有回踩动作出现的情况下就要考虑激进多，也就是午后直接做跟进，而若亚盘出现回踩，这就要看亚盘的回踩幅度再做多计划；

　　3、支撑点来看，一方面关注1300支撑，另一方面关注1296位置。1300作为昨日欧盘的起涨点位置，这里可以看作日内的支撑线，亚盘回撤不破1300可多；另一方面1296看作趋势分界点，也是昨日大阳的底部位置，走强的行情一定不能穿底，也就是不能跌破大阳底部位置，破低就会破坏形态。本交易日亚盘围绕修正形态做布局，午后再做多入场

　　昨日原油高位区间震荡收跌，俄罗斯能源部长和俄罗斯总统就是否在下半年继续减产给出了否定的答案。暗示可能退出与石油输出国组织达成的减产协议。另外，EIA月报下调2019年全球原油需求增速预期5万桶/日，现在预计同比增幅为140万桶/日，下调2020年预期1万桶/日，至同比增长145万桶/日。欧盟贸易大战一触即发，欧美股市全面下挫，也承压原油价格。在今早公布的美国4月5日当周API原油库存增加409万桶，预期增加230万桶，前值增加300万桶。

　　原油日K线收一根十字星阴线，价格维持在5日均线上方，在连续两根大阳线后出现十字星，属于高位调整，整体的上涨态势并未改变。1小时图价格整体上维持在60日均线上方，日内价格回撤60日均线及63.8区域形成明显的看涨形态后参与多头

　　操作建议：

　　1，黄金回踩1298附近多，止损1294，目标看1306-08

　　2、原油63.8附近做多，止损63.3，目标64.7-65.00

　　如何利用期权为标的证券保险、增值

　　期权：就是指买方向卖方支付一定费用，在约定时间点买入或卖出约定数量的某一个标的的权利，投资者可以选择行权获取收益，也可以选择放弃行使这个权利。

　　以上证50ETF期权为例

　　50ETF最新价格2.95元，投资者看好后市，认为一个月后50ETF价格将会涨到3.15元，于是以市价0.07元买入一份一个月后行权的认购期权，行权价为2.95

　　如果一个月后，如预期50ETF真的涨到了3.15元，则投资者将赚取：（3.15-2.95-0.07）=0.13元。

　　ETF期权出来后，对中小投资者有了哪些好处？

　　事实上，期权产品是最适合中小投资者参与的一个品种，因为参与到期权交易的资金量不需要太大，期权产品是自身携带高杠杆的工具，可以让投资者也有机会以小资金赚到大钱。

　　那么针对50ETF基金，50ETF期权怎么玩？

　　来举个简单的例子。

　　第一种情况：

　　投资者小王看好上证50指数未来走势，想买入华夏上证50ETF基金，出现两种心理：

　　一是：认为自己看的很准，想买入又没多少钱；

　　二是：犹豫，担心买了又下跌造成投资损失，不买又担心错过机会。

　　我们先来解析第一种心理，想买又没什么钱的情况！

　　小王想买入一万份50ETF，按昨天收盘价2.949元，那么需要投入29490元本金。

　　但有了50ETF期权，小王可以选择以每份0.1244元的价格买入一万份4月份到期，行权价为2.950的认购期权，这样只需要投入0.1244*10000即1244元就可以成交了。

　　如果到了5月份，果然如预期一样50ETF价格上涨，比如说达到3.200元，那么小王每份就赚了0.25元，一万份的话就是赚2500元。那么到时小王可要求行使按上述合约买入基金的权利，交易所方面会自动跟卖出这份合约的人进行清算，直接将对方账户上的2500元打入这位小王的账户。也就是说小王仅用1244元本金就可以获得2500元的收益。收益率可达100%。

　　但是如果到了5月份上证50ETF价格跌到2.6元，即每份跌0.35元，总共1万份要亏损3500元，那么他可以选择放弃行使这个认购权，即1244元定金打了水漂。

　　小结：针对这第一种情况，投资者因看不准、不想投入太大、又不想错过收益，那么就可以通过买入期权的方式建仓，看对了，可以1244元投入赚到2500快，看错了，也仅仅只是亏损1244的本金。比直接买入1万份50ETF基金亏损小的多！

　　第二种情况：

　　如果小王此前以2.6元的价格已经买了1万份50ETF基金，目前价格已经涨到了2.95元/份，此时小王也将面临抛或不抛的的两难选择，

　　一是：如果抛了，担心价格继续上涨错过收益，

　　二是：如果不抛，担心价格下跌带来损失。。。

　　这时候小王同样可以0.1121元一份的价格买入一万份5月份到期，执行价为2.950的认沽（看跌）期权，共花费1121元。意思是到期时，如果ETF价格低于2.950，假设为2.7元，那么小王就会行权，即仍然可以2.95元/份的价格卖出1万份ETF，这样他相当于花费了1121元的成本，保住了在高点卖出50ETF基金的权利。相比较，他选择认沽期权的做法比到5月份直接卖出还是要多收益379元。

　　（按2.95元的行权价比按2.7元的实际成交价多得379元，但投入的成本是1121元）。

　　交易所也会直接将这笔2500元的差价直接打入投资者的账户。

　　如果ETF价格到5月份时高于2.95元/份，达到3.2元/份，那么投资者可以放弃行权，虽然损失了初始权利金1121元，但是通过继续持有多赚了2500元。两者相对比之下，还是多赚了1379元。

　　事实上，投资者不仅可以为持有标的50ETF基金利用期权的方式增值保险，同样也可以为上证50权重占比较大的个股：如贵州茅台、中国平安、招商银行等保险增值。当投资者持有以上权重个股时担心市场下跌，便可以配置部分认沽期权为手上的股票保险对冲。期权还有的另一大优势，T+0也方便了投资者对市场行情的判断及时做出止盈止损，减少期权投入的损失或者是获得期权权利金的增值收益。

　　小结：上交所首个场内期权产品的推出标志着一个新的时代揭开，满足了大多数中小投资者能够参与到金融投资上来。华夏上证50ETF基金就好比一只特殊的股票，也就是我们做50ETF期权交易的标的物，我们判断他涨就买涨（认购）我们判断他跌就买跌（认沽）。

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　　文/大圣取金