大圣取金：上证50ETF利好飙升，如何最大的权利购买未来的期限？

　　自2月以来，A股市场一片大好，很多股票在不知不觉间翻了倍。5G通信、数字孪生、边缘计算、工业大麻…各种概念炒作层出不穷、此起佊伏。谁才是这一轮行情中的涨幅之王呢？

　　毫无疑问，一定是期权！

　　50ETF从最低点2.246到3月4日最高点2.897，涨幅近30%,如果在合适的时机买入50ETF认购期权，有可能获得十倍、甚至百倍的收益。更重要的是：买入期权，“有限风险、无限收益”。正是这一特点，吸引了一批又一批投资者开始买入期权。

　　什么是期权合约？

　　期，代表未来；权，代表权利。

　　期权合约提前规定了买卖的标的、交易的时间、价格和交易规模。期权的买方被称作权利方，有权利在指定日期、以指定的价格向期权的卖方（义务方）交易一定规模的标的产品。买方可以选择放弃权利，但如果买方行使权利，卖方必须履义务。

　　按照买方权利来划分，期权分为认购期权和认沽期权。认购期权的买方拥有在指定价格买入标的物的权利；认沽期权的买方拥有在指定价格卖出标的物的权利。认购期权与认沽期权是两个并行品种，有各自的买方和卖方。

　　50ETF期权的交易标的就是50ETF,行权时间是合约到期月的第4个星期三，合约规模为每张期权对应10000股50ETF。期权交易的是合约约定的权利义务关系，期权的交易价格叫作“权利金”。

　　我们以认购期权为例：假定当前50ETF价格为2.600元/股。期权的买方买入1张行权价格为2.800元的看涨期权，支付200元权利金；作为对手方，期权的卖方收取了这200元的权利金，并承担了潜在的义务。如果到期日50ETF价格高于2.800元，假设为3.000，买方有权利以2.800的行权价格买入10000股50ETF,仅需支付28000元便能买入市值为30000元的50ETF。买方也在可以市场上以2000元左右的价格将期权卖出，相对于购买时200元的成本，买方拿到了10倍的收益。如果到期50ETF价格低于2.800元，假设为2.700，买方可以选择放弃行权，损失只有购买期权的成本200元。

　　行情回顾：

　　4月1日上证50ETF现货报收于2.874元，上涨1.95%，上证50ETF期权总成交面额686.752亿元，期现成交比为0.20，权利金成交金额20.563亿元；合约总成交2433850张,较上一交易日减少18.03%，总持仓2130816张，较上一交易日增加5.76%。昨日三驾马车继续走强，后续步入了调整，而整体的走强，券商，银行，军工，钢铁等板块接力，维持50指数维持强势。上证50成交继续放大，破千亿的成交，在前期新高附近有所回落，但是整体强势依旧。50ETF全天上涨1.95%，波动率继续与标的价格同涨，市场追涨情绪仍是波动率的主要推手。

　　50ETF：

　　银行板块继续走强，整体上涨1.72%，军工股中的中国重工强势封板，虽然比重在50中较小，但是对市场信心作用不小，50成分股中封板毕竟概率不会太大，也不是经常有涨停的票。而成分股中涨幅居前的主要是军工，地产和银行。几大银行继续继续稳步表现，银行板块的走势将继续助推标的整体再创新高。全天A股成交再度破万亿，两市超170只个股涨停，下跌的个股寥寥无几。而50ETF今天虽然带上影线，但是早盘的跳空缺口继续为突破式的缺口，经过两连阳后，今日盘中或出现一定的震荡走势，但是趋势摆在那里，方向性的看空风险还是很大的。随着波动率盘中一度触及31.91，而收盘波动率维持在28.59，趋势看涨，操作上仍建议牛市价差应对高波的风险。而纯权利仓投资者建议选择深实认购进行波段操作，如遇快速回落到2.850整数关口附近，仍是买入时机，深虚的认购认沽都不建议买入并长期持仓。

　　合约选择：选择4月份合约操作，合约有虚值，平值，实值之分，如果布局认购做多，建议将4月2.750或2.800行权价作为重点选择，如果布局认沽做空，建议将4月2.950行权价作为重点选择，基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。

　　金融市场是非常残酷的博弈战场，期权相比传统股票、股指期货要更为复杂，但它可以给我们带来更大的交易自由度，相比较其他投资产品，不管上涨、下跌还是不涨不跌的市场行情下，期权都有对应的交易策略。

　　随着期权市场的愈发火热，其成交量相比较绝大多数正股还要高，未来也会是一个很大的趋势。期权交易三大要素：方向（看涨/看跌）、行权价、到期日。期权交易实则就是权利金交易，最大的投资价值在于盘中损益。

　　一：交易纪律

　　交易纪律，是投资者必须具备的，一个聪明的投资者只有具备了良好的交易思路、交易纪律，才能在尽量保全本金的情况下，去获得更多的收益。期权投资，有很多的组合策略等，有的时候会把大家搞得很迷糊，其实，从我们的基本认知来说，期权标的50ETF的走势、方向的确认才是第一关键。策略懂得再多，方向错了，一样亏损。投资期权，需要对标的50ETF的走势，也就是上证50的走势有很好的判断，而影响其走势的几大板块券商、银行、保险也就自然是我们关注的重点。顺着趋势去交易才是王道，不要轻易反向操作，避免来回打脸。顺势而为，不轻易抄底，不轻易言顶。

　　二：挑选合约

　　标的只有一个，合约有很多，每个合约能带给我们的盈亏都会不一样。在一样的行情中，你选择不同的合约，结果完全不一样，有时就会出现即使买对了方向，却赚不到钱的情况。3月27日50ETF处于冲高回落再震荡的一个过程，那最后也有不小的涨幅1.15%，但是不同的两个合约，最后的结果完全不一样。4月购3000合约，在当天标的上涨的情况下还未能盈利，反而较前一日下跌11%。而4月购2700合约，在当天也有11.5%的涨幅。所以合约并不是越便宜越好，只有选择合适的才是最好的。挑选合适的合约要结合两个因素考虑：波动率和时间价值。虚值合约慎选。

　　三：仓位管理

　　投资期权，做好风控和仓位管理永远是第一位，要管得住自己的手，高收益伴随的是高风险，永远不要满仓要剩余一部分资金在顺势的时候加仓，逆势时不补仓。针对这一点，每个人的资金量不一样，所能承受的风险能力也是不一样的。尤其是对于新手来说，建议刚开始的时候，小仓位的去参与期权市场，感受期权市场的一个盈亏变化。 不要想着一开始重金买入，控制自己金融资产的一个比例。行情不明朗不好操作的时候就少做或者空仓观望，只有在行情趋势确定，思路清晰明确的时候，再考虑加大仓位买入，享受行情带来的大收益！

　　知行合一，方能笑到最后。

　　四：止盈止损

　　止盈止损，说起来是非常简单，但是实际大多数投资者都是赚了还想赚更多，亏了却舍不得走。 所以止盈止损设定之后，一定需要严格的执行纪律。在一个波段的趋势之中，可以分批止盈，落袋为安，不要过早的全部止盈，能守得住，才会有大利润。所以，要能扛得住亏损，更要能经得起利润。止损，说起来更容易，但要有止损后再跟随趋势去反手或者追回来的勇气。在自己持仓和标的趋势方向背离时，严格的止损是必要的，见过太多以为买错方向没有及时止损，而长期持仓扛单，期待反弹，但是到后期损失惨重的案例。那为何在买错的方向下，不及时认错投降，反而要死扛到底呢？  做个反向单子不是很好吗？

　　五：心态调节

　　期权交易里，常出现10倍、百倍的行情，不去羡慕他人，不过分追求暴利，不盲目跟风，要学会总结此类倍增事件发生的原因，期权机会很多，明白了其中的原因便可以在合适的时间合适的仓位尝试去搏一搏。连续的交易失败和亏损之后同样要学会总结，重新理顺思路。也许此时行情不适合就当做休息，待思路清晰之后再干不迟。打战最重要的是保住命，投资最重要的是保住本金。

　　以上为个人观点，投资有风险，入市需谨慎！战斗不息，学习不止！大圣期待与您的相互学习交流！更多建议关注“大圣取金”V信dsqj378928047/扣口378928047或关注“大圣取金”公众号获取每日行情解析！

　　文/大圣取金