大圣取金：盈利的前提是需要建立认知什么是上证50ETF？

　　什么是上证50ETF？

　　上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金。上证50指数每半年调整一次成份股，特殊情况时也可能对样本进行临时调整。上证50ETF的代码是510050。就像任何股票一样，在雪球或交易软件输入该代码可以查到价格变动情况。

　　ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价预期年化收益；也可以选择不行使该权利，损失权利金。

　　上证50ETF期权的买方精准交易经验分享。在50ETF期权投资中我们可以选择成为买方或者卖方，那么在成为买方或者卖方之前，我们肯定需要了解这两方需要做什么，分别承担什么责任，以及需要在交易中注意的事项。而作为常见的买方交易，有什么高胜率的方法呢？一起了解下。

　　50ETF期权交易中的买方和卖方含义

　　买入(权利方)可以买入认购和认沽合约；卖出(义务方)可以卖出认购和认沽合约。

　　作为买方：盈利无限亏损有限，最大亏损权利金。

　　作为卖方：盈利有限亏损无限，最大盈利为权利金。

　　而这个权利金，随着行情一直在涨涨跌跌，买方和卖方双方都可以在这到期日之前随时平仓，因为是t+0交易。

　　买方(权利方)不管是买入认购还是买入认沽，只要是你的开仓买入的权利金上涨了，大于你的成本，就可以随时平仓获利赚差价。反之权利金贬值你就亏损，直到行权日逐渐归零。

　　卖方(义务方)不管是卖出认购还是卖出认沽，只要权利金不上涨，一直在贬值，那中间的差价就是你的盈利，也可以随时平仓获利赚差价。反之权利金上涨，你就亏损而且会追加保证金。不想加保证金就止损平仓。

　　我们可以理解为：作为买方权利方，只需要付出权利金；作为卖方义务方，需要付出保证金。买方可以以小博大，最多损失权利金；卖方收取权利金，但需要付出保证金。

　　对于认购期权来说，期权买方是看大涨，卖方则是看不涨；对于认沽期权来说，买方是看大跌，卖方则是看不跌。需要注意的是，看不涨不等于看跌，看不涨可能是小跌、大跌，也可能是横盘震荡，这些都叫做看不涨，所以看不涨的范围要比看跌更大。那么同样的道理，看不跌的也就同样如此了。

　　在期权交易中，投资者作为期权买方付出一定的权利金买入期权，获得标的无限可能的机会，期权的卖方卖出期权赚得权利金收益，但同时需要承担买方无限可能的风险。这也是股票期权与权证的重要区别之一。

　　从理论上讲，作为期权的买方（权利方）是风险有限收益无限，而作为期权的卖方（义务方）来讲是收益有限而风险无限的。

　　50ETF期权高胜率买方的经验

　　1、要清楚买方的胜率

　　许多开始做期权买方的伙计对期权买入的收益有着远超实际的幻想，对“买方风险有限、收益无限”的表述产生了误解，导致没有意识到因为期权买方潜在收益很高、而在胜率上是远低于期权卖方的事实。如果对后市趋势没有准确的方向把握，买入的期权合约最大持有到期风险就是到期归零,从而长期损失惨重.

　　更有把期权合约看作是一夜暴富的彩票工具，长期购买深度虚值的期权合约以求高倍数的回报，认准了“以小博大”。然而根据测算，自上交所50ETF期权上线以来，如果一个投资者每个交易日都购买最虚值的期权合约（无论是认购还是认沽），总体下来获利的概率几乎为0。

　　2、注意止盈止损

　　我们在买期权的时候可以在构建自己的期权仓位时，先买入少量合约，再根据标的证券的变动逐渐增加仓位，确保以较有利的价格建仓。每次建仓的仓位不宜过高，每一个合约的仓位尽量不要超过整个期权买入组合的5%。同时配合止盈止损策略.

　　也就是说，期权的高杠杆性决定期权投资更要有“止盈”的投资思维。投资者可结合自身的投资经验，分析合约走势，判断期权合约价格走势，在浮盈满足止盈线的时候落袋为安。另一方面，发现预判有偏离时，也要有移仓等及时止损的应对手段。这是因为期权合约还会随着时间流逝而价值衰减，切不可有“坐等”趋势反弹的幻想。

　　3、合理控制保险策略的成本

　　前面说到，尽管买方风险有限，但证券价格出现反向波动的时候会让期权买方损失大部分的权利金。以保险策略为例，无论是采取等量对冲还是Delta中性对冲策略，如果选择行权价格为实一档或者更高的认沽期权合约，尽管对抗市场下跌的能力似乎更强，但是付出的权利金会比平值高几倍或更多，比虚一档认沽期权合约高出许多。特别是对于希望长期持有大量标的证券现货的保险策略投资者来说，如果长期购买高权利金的认沽期权合约，从成本上看，其保险效果可能会因为“保费”过高而受到拖累。

　　当然，除了选择轻度虚值的认沽期权来构建保险策略外，我们还可以卖出与认沽期权相同到期日的虚值认购期权来获取权利金，降低保险成本，这就是“领口策略”的应用。需要注意的是，比起保险策略，领口策略会锁定未来获得收益的上限。

　　因此，在明确对后市趋势的预判后，明确锁定买入价格的范围或者未来市场可能下跌的幅度，在此基础上选择相对便宜的期权合约。此外，我们还可以寻找市场上价格被低估的期权合约，最好的期权投资策略，就是买入被低估的便宜的期权，尤其是认沽期权。

　　4、买跨策略的成本仍需要重视

　　了解过波动率后，在预计标的会发生大幅波动,但是无法判断价格是上涨还是下跌时，我们可以通过买入款式，也就是同时买入行权价、到期日相同的认购和认沽期权合约，通过波动率上升时认购期权和认沽期权不对称的涨跌幅差价获利。但是正如所有的买方策略一样，跨式策略只有在波动率高到一定程度时，认购期权和认沽期权合约的涨跌幅价差才大到足以覆盖构建跨式策略的权利金成本。

　　对此，我们可以改跨式策略为勒式策略，也就是买入高行权价的认购期权和低行权价的认沽期权，至于具体期权合约行权价的选择则取决于买方对标的证券后市涨跌幅的判断。

　　5、对于买方而言时间是很大的敌人

　　期权的价值包括时间价值和内在价值，而买方最大的敌人就是时间价值，俗话说“期权就是阳光下的冰”，因而一定要慎买临近到期的期权。以当月的期权为例，其时间价值越接近行权日而衰减得越快，期权价格在行权日前两天有可能日内下跌百分之九十五以上。

　　上证50ETF期权的买方精准交易经验分享。其实，期权的妙处在于仅需投入较少的资金，就可以撬动较大规模的股票投资。当买入期权时，最大的损失就是付出的权利金，再无其他，所以买入期权是试水期权交易的最佳起点。即使你想尝试更复杂的策略交易，也最好从买入少量的期权开始，这样就算犯了错，付出的学费也不会太高昂，却给你提供了有益的实战经验。

　　如何在各种行情下进行50ETF期权操作？

　　1.大趋势判断

　　首先要对标的物的走势有个大趋势判断，单边行情向来比较少，大跌大涨后通常会经历非常漫长的横盘震荡过程，如果此时贸然上重仓位猛干，小赚大亏是常事，最后通通被卖方资金绞杀，但是我们也不能没有仓位，因为谁也说不准行情哪一天就来了，所以最好的办法是在震荡行情中降低仓位，保证趋势行情来的时候有足够的资金补仓，趋势行情不会只是一段时间昙花一现，中途上车也是来得及的。

　　通常弱势行情建议拿20%的资金作为埋伏底单，如果趋势跟自己判断的方式相反或者横盘，不贸然加仓即可。

　　2.弱势震荡的仓位和移仓管理

　　不宜重仓，不宜长拿，不宜虚。因为没有单边行情，通常标的物的振幅不大，期权合约振幅也不大，重仓不会有太大的收益反而时时刻刻面临时间价值的损耗和到期时间的归零，风险收益比不划算。

　　长拿也是，通常是标的物的涨幅涨不过时间价值，最后即使判断对方向可能也只是小赚甚至出现亏损。虚值合约到期通通归零，彩票行情真的是彩票中奖的概率了。

　　推荐的办法是：轻仓实值。根据自己的技术指标，相对高位开空，低位开多，做好止盈止损保证本金。因为是震荡行情的话这样盈亏都在一定幅度，如果方向做反，适当减小仓位，仓位小也不会影响心态的。

　　如果有盈利可以把盈利抽走，继续拿本金操作，这样你每一次投入都还是原来的本金，不会受上次盈利的影响，这样每一次的操作都是十分谨慎的，除非有比较大的盈利可以适当加大仓位，一般建议加仓盈利值的百分之20%。

　　3、单边行情的仓位和移仓管理

　　单边上涨和单边下跌。在刚开始选择合约的时候选择偏实值合约，当行情往你所说的方向进行时，你持有的账户上的盈利已经比较大了，但是如果是趋势行情，往往不是短时间内结束的，可能回调一下继续上涨或者下跌。

　　那如何保证能够不错过后面潜在更大的持续收益也能规避短暂时的下跌和变盘风险呢？

　　对于多单说明：如果是持有实值多单且有一定的收益可以向上移仓同样张数的虚值合约，持有市值下降，风险相对也下降了，如果加速往上涨，虚值合约涨幅会更大，如果下跌因为总市值的下降也能一定程度规避风险的。

　　要么拿多单市值的百分之20反向开沽单作为多单保护，也能相当程度下防范风险，空单也是一样。

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　　文/大圣取金