周一(3月18日)COMEX 4月黄金期货收跌0.11%，报1301.50美元/盎司，近日金价围绕1300美元关口窄幅震荡，美元多头在新一周初仍处于守势，这是利好黄金的关键因素之一。北京时间3月21日凌晨美联储公布3月利率决议或能给金价方向提供新的指引。1月利率决议以来，美国经济有所放缓，但基本面总体稳固。对美联储而言，当前美国面临的风险主要来自于中、欧经济下行的外溢效应，以及美债利率曲线部分倒挂带来的负面情绪。在此背景下，预计美联储在3月议息会议上将暂不加息，同时小幅下调经济增长预期和年内预期加息次数，并公布提前结束缩表的具体计划。

　　对市场而言，暂不加息和下调经济增长预期的影响有限，投资者将更加关注结束缩表的路径。今年以来全球经济放缓、欧洲政治风险上升已是不争的事实，且两周内欧、日央行已先后下调了各自经济体的GDP增速，美联储适度下调增速也在情理之中。另外近期美联储官员们也暗示短期内加息的门槛较高，因此预期加息次数下降也不算惊喜。相比之下，缩表的进程更加令人关注。如何结束缩表、何时结束缩表都关乎流动性，也必将是市场关注的焦点。

　　目前市场普遍预期3月联储议息按兵不动，此次会议将公布经济预测及点阵图，联储官员对于未来加息预期值得高度关注；此外会议声明中可能会提及美国经济的下行风险。1月议息会议纪要曾表达了对经济下行担忧的增加，主要在于中国和欧洲的经济放缓，财政刺激效果减退，以及可能的进一步金融条件收紧。美联储可能在3月会议宣布停止缩表计划，并在今年下半年终止缩表。2月27日鲍威尔在国会发表证词曾表明联储已制定资产负债表计划的框架，预计将会很快宣布，联储计划在今年晚些时候结束缩表，资产负债表不会重新回到非常小的规模。

　　【黄金原油今日观点】

　　黄金：金价上周五表现整体不错，虽然此前一度再次跌穿了1300大关，但周五的反扑让多头再拾回生机，今日亚盘时段也出现了一些回撤，不过刚刚欧盘期间多头突然拉起突破亚盘高点，多头表现暂时还是不错，而且美元近期不断示弱，这可能会让金价至少能够站稳阵脚，本周的重点将是利率决议，届时或对于市场造成巨大影响。日线级别，黄金收取三阳两阴，但整体依然在下行通道之中维持调整，布林带呈持平状态，短期涨势看似强劲但上方依然面临压力压制，同时下方的支撑亦是稳固。短期内就看1290-1311美元区间的突破情况，中期趋势依然是看涨。4小时级别，金价上周整体表现为先升后跌，最终处于1300一线附近收盘，行情节奏开始进入稍慢阶段，这可能也因为马上的美联储利率决议所影响，市场比较谨慎，今日亚盘阶段虽然小幅回撤，但随后反弹力度还是较大，本日极大概率会保持震荡的走势进行修正，指标目前方向也不太明朗，可重点看1297-1308区间。综合来看：今日操作上言金建议回调做多为主，上方关注1308-1311一线，下方关注1300-1297一线。

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　　原油：上周油价总体呈加速上行的走势，因OPEC大幅减产叠加美原油增产放缓，与此同时美国对于伊朗和委内瑞拉的制裁也加剧了原油供应的紧张趋势。不过因贸易前景的不确定性尚存叠加美国欲出台NOPEC法案，原油多头部分选择获利了结，油价再次出现回落，但总体仍维持在近期高点附近。日线级别，原油K线连阳走高，当前K线持于布林带上轨附近，布林带开口向上发散，均线呈多头排列继续提供有效支撑，短期原油关键支撑继续关注5日均线57.8美元附近，未跌破此位置原油势继续看涨。4小时级别，短线4小时图上显示，K线当前仍然处于震荡上行通道中，油价依托均线以及布林带中轨支撑逐步走高。小时图上布林带平行向上；原油短期料延续震荡上行走势，短期操作上回撤支撑做多为主，短线支撑关注57.6-57.8区域。综合来看：今日操作思路上言金继续建议以回调做多为主，上方关注59.6一线，下方关注58.5一线。

　　文：言金师（指路人言金师官微：eia8143公众號：言金师）