摘要：日内有色全线收跌，沪镍跌近2%，受淡水河谷事件及节后下游补库需求影响，节前镍价大涨，随着市场风险偏好减弱，镍价高位回落。本周铝价延续阴跌状态，一季度是氧化铝新项目集中投产期，预计国内将有510万吨投产，国外有810万吨氧化铝新项目投产，预计供应增加将对铝价造成压力。中美贸易谈判进入关键期，市场逐步谨慎，在操作上我们建议沪铜多单轻仓持有，金银中线多单可逢高止盈部分仓位。

　　一、一季度氧化铝集中投产

　　山东齐星铝业计划2019年1月份复产50万吨氧化铝，靖西天桂铝业计划1季度投产100万吨氧化铝项目，重庆博赛80万吨项目1月15日投产，建设产能80万吨，预计今年运行产能60万吨，3月份出产品，山东信发1月底设备检修。1季度为海内外氧化铝新项 目集中投产阶段，铝价下行压力较大。

　　二、消息面

　　【商务部：2019年消费增速虽可能放缓但规模仍将保持平稳较快增长】2月12日周二，商务部举行2018年商务工作及运行情况新闻发布会。商务部市场运行司副司长王斌在发布会上提到，总体看，中国有广阔市场和4亿中等收入群体，消费成长性好，韧性强，2019年消费增速虽有可能进一步放缓，但规模仍将保持平稳较快增长。

　　【中金：春节重点城市地产销售大幅下滑】：中金报告称，春节假期上海、南京等17个重点城市新房销售面积较去年春节假期下降56%，房地产行业基本面延续加速下降趋势。根据克而瑞披露的月度数据，1月份中国前十大房企销售额同比下降15%，前20大降幅11%，前30大降幅9%。

　　【商务部：我国汽车消费的需求空间还是非常大】商务部市场运行司副司长王斌在发布会上指出，按可比口径，我国汽车千人保有量2018年是170辆。发达国家，比如美国能够达到将800辆左右，像欧、日等等发达国家在500到600辆。并不是说大家不愿意买汽车，这是阶段性的，我们还有很大的增长空间。

　　【金属资讯】美指连涨8日金属普跌铅锌跌逾2%*铁矿石价暴涨钢厂谨慎观望*为何沪铅出现断崖式下跌？*沪铝接连刺穿所有均线录得1月来最长阴线*铁矿石价格大涨国内钢厂谨慎观望提醒风险*摩根士丹利：镍价涨幅难持续*智利Codelco计划恢复Chuquicamata铜矿运营*巴西铁矿出港预期大幅下降*嘉能可2018钴产量同比增长54％至4.2万吨*株治集团预计2018年巨亏16亿元亏损额将创历史。

　　三、技术面

　　下图是沪铝周线走势图，从图中可以看出本周铝价开盘后一路下跌，目前已经逼近13230的前低附近。从趋势来看，铝价仍处于阴跌走势中；均线系统处于空头排列，技术指标MACD在O轴下方，弱势运行，预计后期铝价仍有下跌动能。