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上周花了两篇文章写了2019年的重点板块--特高压的前世今生，这周继续讲特高压的相关个股。在上周文章里最后提到特高压板块最受益的五家公司，分别为国电南瑞、许继电气、平高电气、特变电工和中国西电。当然整个板块的股票有很多，我也不可以挨个点评，那么今天重点讲国网旗下最核心的上市公司--国电南瑞600406。

如果你现在看到这只股票，心里肯定会想：纳尼！都涨了这么多了还能涨？那么听我一一给你道来。

如上图所见，我国的能源主要集中在西部，用电高峰带又集中在东部沿海，造成远距离、跨区域、大容量输送电力的强烈需求。但是用传统电压送电，必然会带来高损耗的问题，要解决这个问题，特高压技术是一个很好的方向。但在过去，特高压的两大问题，严重制约了它的发展：第一是投资规模巨大；第二是国网公司内部的矛盾；因为投资规模巨大，高层在考虑的时候，必然要慎重。

过去的几十年，老实说，我国高层的主要基建重点一直是放在交通上的，比如1990年代的公路网，2000年代的高速公路和铁路网，2009年之后的高铁网。毕竟钱袋子还不算宽裕，有限的钱必须花在刀刃上，所以落到电网方面的投资，始终是少了一级。但时间进入2019年，时移势易。当年的交通网络，已经十分完善，即使是西部的山区贵州、云南、四川，也是高速路、高铁网四通八达。再加大投资力度，似乎没有什么必要了。我国的基建发展进入补短板阶段，也就是过去重视程度不足，又存在必要性、需要大力投资的方面。比如5G、特高压、充电桩、人工智能等重大科技项目，陆续开工。而在特高压方面，过去虽然也有过相关投资，但其实，总规模并不大，和即将展开的新一轮投资高峰相比，只是毛毛雨。

具体来看，中国过去的十年，经历过两轮特高压投资周期。

第一轮：2011-2012年，年投资额在400亿元左右，可以说是尝试阶段；

第二轮：2014-2015年，年投资额最高去到1600亿元，可以说是真金白银的吃肉阶段。

而在眼下，重启的这一轮特高压高峰，年投资额将高达2300亿元！

这些钱，其中一半要花在设备采购上，另一半花在工程建设上。从发改委核准、国网招标、设备采购中标、交付，到最后的调试安装，整个周期将持续2年以上。由于设备商是按照工程完工的百分比来确认收入的，因此业绩的释放，也将是一浪接一浪，不断波浪式攀高的过程。而在两年多的投资周期里，眼下不过刚刚进入到第一步的发改委核准阶段罢了。

特高压盛宴，最主要的受益者是谁？无疑是国网公司的三个亲儿子：国电南瑞、许继电气、平高电气。他们之间的关系是怎样的呢？从行业格局来看，特高压分为两块：直流电线路、交流电线路。直流占大头，交流占小头。在直流电这块，主要是换流阀、直流控制保护，两种主设备。换流阀方面，国电南瑞是老大，市场份额占40%，许继电气是老二，份额占33%；直流控制保护系统方面，许继电气是老大，份额占53%，国电南瑞是老二，份额占47%。两个亲儿子实力相近，各分得一半蛋糕。在交流电这块，主要是GIS、变压器，也是两种主设备。重点是GIS方面，平高电气的份额常年保持在40-45%左右，遥遥领先于其他对手。所以，你别看交流电的蛋糕体量不如直流电，但是从总体受益程度来看，平高电气并不弱于国网的另外两个亲儿子。但这里讲的只是特高压，如果将投资视野放大到整个电力行业，他们的身份差异将会更明显。

在三个亲儿子中，国电南瑞的综合实力最强，是名副其实的龙头大哥。简单比一比就知道了，2017年营收方面，国电南瑞242亿元，许继电气103亿元，平高电气89亿元；净利润方面，国电南瑞32.4亿元，许继电气6.14亿元，平高电气6.31亿元。市值方面，当前国电南瑞876亿元、许继电气107亿元、平高电气114亿元。无论从哪个角度来看，国电南瑞的体量都远远抛离了两个小弟弟。

那么，国电南瑞强在哪呢？

先介绍一下背景，国电南瑞成立于2001年，2003年上市，国家电网公司间接持有62.95%的股份，是控股股东。作为亲爹，国网对南瑞可谓关怀备至，在过去的十几年成长史中，不断的注入新业务，为其发展打造强大的翅膀。

2004年，注入南京中德保护控制系统有限公司，获得轨道交通业务；

2007年，注入南瑞集团农电自动化业务；

2009年，注入南瑞集团城乡电网自动化业务，和电气控制相关资产；

2011年，注入安徽继远、安徽南瑞中天，获得配电自动化、用电自动化业务；

2013年，注入北京科东、电研华源、国电富通、南瑞太阳能等，获得大量节能和新能源相关业务；

2017年，注入普瑞特高压、继保电气，获得柔性直流、继电保护、海外业务等14项资产。

正是这一轮又一轮的资产注入和重组，让国电南瑞的体量益发强大，逐渐就成了国网系的设备领域核心资产。时至今日，国电南瑞的产品线相当全面，在电力领域已是无所不包。包括特高压、超高压、高压、中低压；包括传统水电、火电、风电、光伏等新能源发电；包括高端的特大型交直流一体化输电网、低端的微型配电网的采集监测、调度控制、继电保护等每个细分领域；除了电力网络业务，触角还延伸到信息通信、轨道交通、节能环保、工业控制等产业。简单来说，国电南瑞在电网中的地位，就相当于华为之于通讯行业的地位，尽显龙头风范。

以上建议仅供参考，请根据账户规模合理制定可承受止损点位并轻仓操作！