昨天A股V型反弹，盘中受外围市场影响沪深300指数跟随上证50指数也创出近期新低，也有人说不要买股票，不要抄底啊。我说为什么不能抄底，沧海横流方显英雄本色。越是在股票暴跌的时候才越是要坚定信心，不受市场影响。昨天A股的下跌并不是又有什么利空消息，而是因为前日道指半天就下跌了653点，对A股市场造成短期的影响，可现在中美双方都不想打贸易战了，美股的走势岂能长期影响A股。关于这一点我在上月13号前后的文章里已经充分说明理由了，昨天也再次提到：上周召开的中央经济工作会议指出，世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来重大机遇。虽然我最近推荐的股票昨天都上涨了，甚至有的一度冲击涨停，但我要说的不是我选的股票多好，而是做股票的心态。炒股票其实很简单就是四个字：低买高卖。只有在价格下跌的时候买，价格上涨的时候卖，才能获取利润其他的行为都是赔钱货。那么为什么这么简单的道理做起来却并不容易，为什么？因为-恐惧。因为长时间未能在股市中获得利润，所以不敢轻易操作，即使像现在大盘这么低的点位，因为赔怕了。恐惧是人的天性，即使再小的孩子当遇到危险时也会无意识的产生恐惧。就像很多人总学不会游泳一样，最主要的原因并不是笨，而是对水的恐惧。所以我们炒股除了技术面和基本面的研究首先要学的就是怎么克服恐惧。关于这一点以后有机会了再给大家讲，下面接着谈股票。

改革开放初期我国首位电子工业部部长-张挺（已与11月15日去世），这位老革命在抗战阶段创办我军的兵工厂，“文化大革命”中老同志顶住了压力后于1982年成为我国首位电子工业部部长。第二任、第三任分别是江泽民、李铁映，当然我不是说张挺部长的职务没有后来者的高，而是想说明国家政府对于电子信息化的重视。张挺成为部长后到处奔走大声疾呼：“计算机和集成电路是优先发展的项目”。曾主编《当代中国电子工业》、《电子军工史》等几部大型史书。蓦然回首，改革开放整整四十年了，在一轮凌厉的内存涨价潮中，我们恍然发现，电子工业同西方的差距并没有缩小，反而在继续拉大。2014年，沉寂多年的中国半导体行业躁动起来，高层重新捡起对半导体的支持，规模上万亿的大基金成立。今时不同往日，这次国家不再采用运动式的集中攻关，搞一竿子插到底的大包大揽，而是不论出身，雨露均沾“广撒网”式的股权投资方式。管他国企、民企，市场认谁，谁就是好企，这一幕，和四十年前那位小个子老人引用的四川俗语遥相呼应。这是一个最好的时代，十三亿人民起早贪黑奔小康。 2000年后，由于下游市场蓬勃兴起，大陆的电子产业链日趋完整。大陆有着健康稳定的内需市场和显著的生产制造优势，吸引了大量外资企业将生产重心向中国大陆转移。PCB产品作为基础电子元件，其产业多围绕下游产业集中地区配套建设。目前大陆约有一千五百家PCB企业，主要分布在珠三角、长三角和环渤海等电子行业集中度高、对基础元件需求量大并具备良好运输条件和水、电条件的区域。

国外的PCB产业逐渐往中国转移，中国的PCB板行业逐渐成长起来，占全球总产值的比重越来越高。

此消彼长，欧美日的PCB市场份额不断走低，大陆的PCB产值从2008年的150.4亿美元增长至2017年的280.9亿美元，占全球的比重高达50.82%，年均复合增长率为7.2%。今年9月，世界排名第一的台系PCB企业臻鼎的马甲-002938鹏鼎控股在深交所上市，成为A股中规模最大的PCB公司。从现有技术水平看，美、日、韩、台仍领跑全球——日本，强于高阶HDI板、封装基板、高端挠性板；美国，产品以应用于航空、军事的高端多层板为主。韩台，以附加值较高的HDI板和封装基板为主；我国的单双板和层数较少的多层板占比超过50%，以中低端产品为主。所幸PCB板是一个偏加工的行业，其技术演进相对缓慢，目前应用最广泛的仍是多层板，这为我国PCB产业奋勇直追创造了条件。江山代有人才出，各领风骚数百年。近两年，我国PCB板的主要企业已纷纷上市，包括深南电路、景旺电子、胜宏科技等，这也是我国PCB板行业走向强大的开始。但由于行业集中度低，2017年我国PCB产值为2000亿，有PCB厂商1200家，其中收入上十亿的49家，占总产值的76.19%。我国的PCB产业集中于长三角和珠三角地区，近年来环保督察日趋严格，作为污染行业的PCB首当其冲。大型PCB企业均已建立了完善的厂区污染处理管理制度和设备体系，影响不大，而中小型企业环保不达标，被批量关停关闭。以深南电路为例，配置了最先进的废水、废气处理系统，每年在环保方面的投入数千万，巨大的环保投入是中小企业迈不过的一道坎。供给侧改革也让中小企业感受到了满满的恶意，PCB板的原材料中，最主要的成本就是直接材料，其中覆铜板占到了55%。与PCB行业的分散不同，覆铜板行业的集中度很高，供给侧改革和新能源车的崛起，铜箔、玻纤布等材料涨的飞起，建滔化工和生益科技依靠技术优势吃的满嘴流油。下游的PCB行业苦不堪言，大企业在成本端由于规模效应具有成本优势，中小企业也只能用瘦弱的胸膛承受涨价这个千斤重锤。环保叠加涨价，中小企业的产能出清每年在5%左右，大企业的做大做强也是行业趋势使然。依靠全球无可匹敌的综合优势，我国的PCB行业登顶产业之巅，只是时间问题。作为电子产业的基础行业，其发展方向是由下游产业的发展方向所决定。未来下游产业的最强音毫无疑问是5G、智能手机、汽车电子。鹏鼎控股背后的实际控股股东是鸿海集团全资子公司富士康，所以鹏鼎能够坐上行业第一的座位，也是依靠苹果。借助富士康的关系， 2017年苹果为它贡献了151.42亿元营收，占其总营收的63.3%。2017年前五大客户营收占比81.11%，除了对大客户依赖过高，和鸿海之间的关联交易也有点瓜田李下。鹏鼎长期专注并深化 PCB 技术研发，生产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm，最小线宽可达0.025mm，目前已形成代表更高阶制程要求的下一代 PCB产品SLP的量产能力。帮iPhone X实现SLP主板量产的正是鹏鼎。鹏鼎此次IPO募集24亿元投资于宏启胜高阶HDI印制电路板扩产项目，该募投项目投产后的主要产品将包含SLP产品。当然现在也少不了为华为、OPPO、VIVO、谷歌等领先品牌客户。

我国PCB行业仍处于初级阶段，企业起步晚，业绩增长是近两年的事。大多数企业研发技术不强，甚至不少企业只满足于做“加工厂”，毫无进取心可言。但也有个别企业，满怀雄心，执着的将钱投入到研发中，通过不断调整资本、技术、管理的关系，以图在这大好时代中找到企业增长的最佳状态。随着产业进程深化，企业之间会出现分化，好公司蒸蒸日上，烂公司日渐凋零。优胜劣汰，大鱼吃小鱼，行业集中度会逐步提升，这是一种历史的必然。鹏鼎控股董事长最近讲到：“做实体绝对是要专心加专注，我们这些年就秉持这个原则，从很小的企业，成为在全球范围内电路板行业里的龙头企业。”希望鹏鼎能够坚持在这条道路上走的更远，千万别想某位“贾布斯”一个行业还没做好，就到处插手搞得现在连国都不敢回。

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