12.18今日策略

昨夜美股放量大跌接近2018年最低点，完全符合前期预期，有人说美股大跌美联储还要加息历史少见，但却符合最简单的经济原则没什么不正常的。难道加息还要涨吗？那才是不正常的，期待美股继续的暴跌。最近的孟晚舟被捕事件再次的把华为推到了前台，最近，华为“心声社区”发表了一篇《任正非在公司愿景与使命研讨会上的讲话》，透露了华为新一年的战略方向。任正非在讲话中提到，华为立志以数字世界面向客户，把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界。而这一切的基础就建立在5G技术的商业化应用，5G概念的股票也将大有可为，昨天已经讲了一部分但涉及的行业太多我将逐步阐述，今天主要先讲一下最近新闻热播的港珠澳大桥。

2018年10月23日，一把手宣布全程55公里的港珠澳大桥全线通车。作为世界上最长的跨海大桥，它是中国交通史上技术最复杂，建设要求及标准最高的工程之一，被国外媒体誉为“世界新七大奇迹之一”。它充分显示了我国卓越的桥梁设计施工能力，再次向全世界秀了基建狂魔的肌肉。今天要说基建公司？中国建筑还是？不，建筑再完美，也已经是过去式，我们的大桥已经全线贯通了。接下来的重点应该是大桥的日常通行，安全运营。我国不仅有攻坚克难、兢兢业业的建筑精英，也有防患于未然的安全卫士——辰安科技（300523）。

辰安科技做的事情并不复杂，它主要充当了大桥的“眼睛”和“大脑”。通过数量繁多的摄像头和传感器，辰安科技的系统对大桥的车流、通行人员、风力、天气状况进行了全天候的检测，并将其数据进行结构化处理，导入数据库，并配备前端操作软件——港珠澳大桥应急救援指挥平台。平台基于大桥的区域划分，结合专业的应急演练，对救援和安保力量进行分配，并在系统内预存了14种专项应急预案。这一番部署下来已经能保证大桥任何位置有突发事件，人员都能在3分钟内到位。另外还有匹配90%以上的人脸检测，预判风险。像电影里那种劫持人质引爆炸弹的极端份子，基本没上桥就要被送派出所了。

2010年，由于辅助建立国家应急平台体系，辰安科技拿了国家科学技术进步一等奖，基本是把领域内的奖拿到头了。2016年辰安上市，在应急产业领域，这是国内第一家上市企业。

辰安的主要产品是应急平台软件和应急平台装备，其中软件产品占据营收的70%左右，是主要部分。功能如前面港珠澳大桥案例所示，主要是监控、沟通和预案处理。监控和沟通更有赖于硬件技术方面的实现，更好的通信渠道，更先进的传感器等等，而预案的处理就不同了，这是结合项目经验和学术研究总结出来的成果，是应急平台真正的价值所在。毕竟，突发事件的存在领域很多，能源、食品、交通，决策者不可能熟悉各个领域的处理方法，很可能错误决策。而有了一套预案，决策者就能快速拿到熟悉处理流程，得到科学指导。一套预案库就相当于决策时有各行业的专家在旁出谋划策！得益于在学界的领先地位，辰安拿到了很多订单，覆盖30个省部级的应急平台建设。先有研究成果，再是项目经验，强者愈强，时至今日，辰安的预案库里已经包含了四大类328 种公共安全事件，涉及各种类型和城市规模，模型库里识别判断、预测预警、评估模型一应俱全。可以说辰安背靠的强大科研资源与学术能力，转化成了竞争优势。技术和经验上的优势可以说是辰安的第一层护城河。

还有其二。这要从应急产业的行业特点说起。应急产业的主要客户是谁？政府。分析这个行业少不了分析政府客户的采购特点。首先，想做政府的生意，身家得清白吧，最好还是有一定地位的国企，含罩量越高越好，这点在大华之于海康，bat之于浪潮、紫光身上都不鲜见。其次，应急与公共安全领域的事情，政府还是比较舍得花钱的。天灾还情有可原，要是因为人祸伤及了人民群众的生命财产，那地方政府可真是要吃不了兜着走的。有数据佐证，根据2018年的公布的中标信息，但凡是应急平台建设的项目，基本都是千万级的大单。

“部分项目是通过系统集成商向政府提供产品”。这句话，说白了就是公司拿订单，做总包，硬件派给集成商做。那反过来，有时候集成商拿了订单，应急系统的部分会不会也派给辰安做？国内做it系统集成的大佬几乎都是以硬件起家，浪潮、华为、紫光新华三、戴尔，这里面紫光和辰安师出同门，这订单会给谁？无独有偶，辰安在海外市场的开拓也是这样，订单几乎都是和中电公司、紫光做的，如下图：

背靠大树好乘凉，很多生意的竞争并不公平。清华大学强悍的校企集团和校友资源是巨大渠道优势，辰安就是那个背后有人的。

辰安的投资活动基本上只有理财的买卖（图中红色部分），由于是理财的转入转出，所以净额没有意义。三季度还买了11亿的理财，1-9月光理财收益就700多万。由此看来，辰安谨慎的经营，让现金还是挺充裕的，起码在业务量增长迅速的2018年还有大量闲散的资金。辰安国际业务主要集中在南美、非洲等欠发达地区，基础设施的建设程度要落后于国内。订单反馈上来说，目前还有15亿的订单没确认收入，两年之内是不愁增长的。但又要转折的是，海外业务的订单一般较为集中，很可能一个订单就会左右全年的业务营收，所以对这一块不做预测，可以保持乐观。市场空间巨大，但仍要看海外友人的建设意愿和营销能力。接下来就是公司最有看点的业务——城市安全业务。

这块业务目前只做了合肥市，一战成名，一做就是两期。尤其是17年8月份签的二期项目，总金额9.25亿，当年即贡献营收3亿元。要知道，2017年营收总共也就5.4亿，说是历史大单绝不为过。这门生意有相当强的拓展性。合肥的一期做了以后，覆盖了桥梁、供水网、燃气管网的监测，发现了沼气浓度超标13处，达到爆炸危险级别的4处。吓得合肥燃气部门一身冷汗，慌忙查漏补缺。效果立竿见影，这才有了后面的二期。2017年合肥GDP排名全国24位，不说全国学大同，让发达城市先建总是可能的。23个城市每个20亿，这就是400亿的市场空间。至于如此庞大的蛋糕，究竟谁先吃的问题，我们先推测一下：首先这种类型的项目，目前只有辰安做过，经验最足。其次行业内有资质、有技术储备做这种大型安全监测应急系统的寥寥无几。（注：辰安虽然是一家软件为主的公司，但技术、资质储备很深，拥有行业内高门槛的甲级测绘资质）

辰安的18年业绩开始放量了，券商普遍预测营收12亿左右，相比17年几乎增长90%。即便是没有持有股票，这也是值得开心的事情，辰安业绩的增长一定程度上意味着城市生活保障，应急水平的提升。世界如此多变没有人愿意生活在灾难的阴影下。微博上每一次群体事件的热议，其实都在提醒我们：辰安科技的市场还很大。梦不变，我在路上。