美联储意料之中不加息，加息渐难美元恐走下坡路

北京时间周四，美联储维持利率不变，符合预期。尽管官员利率预测中位值显示今年加息两次，但较3月时有更多官员预计年内加息一次。美联储全面下调未来几年加息次数预期。“美联储通讯社”称，美联储虽未排除7月加息，但声明和预测显示数据需快速好转、市场有足够韧性，他们才会7月行动。特别值得一提的是，美联储本月的政策决议得到了全体一致的投票通过，此前在3月和4月投反对票要求立刻加息的FOMC政策委员堪萨斯城联储主席乔治，本次也放弃了鹰派立场，与美联储主流意见保持一致。

凌晨公布决议，美元下挫金银疯涨，原油应声大跌

昨晚的重头戏，在周四凌晨2:00公布的美联储加息会议结果，符合市场预期，此次美联储按兵不动，随后耶伦也表示因为经济数据好坏参半，维持利率不变是正确的。在消息公布后，美元迅速下跌并探底回升，但是后续延续了跌势；而黄金则是一度拉升至1297一线；随后开始走回撤，但是早间金价在时隔一个多月后再次强势突破千三关口；银价直线一波拉升最高触及17.60美元，不过收盘前还是小幅回落收于17.50。而周四开盘后银价早早开启了强势上涨行情。

EIA原油库存连续第四周下降，美油短线上涨后下跌。

上周美国EIA原油库存连续第四周下降，汽油库存创近八周最大降幅，美国原油产量也自上周短暂增长后恢复下滑，刷新多年低位。但精炼油和库欣地区库存均增加。数据公布后，美油一度由跌转逾0.3%，布油跌幅一度收窄至0.1%，目前油价纷纷下跌，呈现波动。

美联储加息在长期中会带来怎样的改变呢？

第一，美国和全球将正式形成实体经济和货币政策双重周期错配。

值得注意的是，2008年全球经济危机以来，美联储并没有发生期间政策转向，而包括欧洲央行和中国央行在内的其他大多数主要央行都一度在2010~2011年短暂通胀压力下进行过加息的政策反复。所以，美联储的加息是美国经济基本面根本性好转的政策确认。目前的大概率情形是：12月，不仅美联储将加息，欧洲央行还将在负利率不归路上渐行渐远，全球政策正式走上分道扬镳的道路，这实际上也是经济基本面分化的政策确认。美国的经济周期和政策周期将同时领先全球，这将对未来全球经济、政治和社会生态变迁产生深远影响。

第二，全球套利环境发生根本性改变。

全球套利交易的温床是利率和汇率的区域差异，经济危机以来，全球经济基本面分化和政策分化给套利交易规模不断膨胀创造了条件。由于美联储零利率政策稳定性相对较高，美元一直是重要的融资货币，而利率较高、货币升值预期较强和资产回报率较高的经济体则成为主要的套利投资方向。一旦12月加息，美联储将正式进入利率持续提升的长期通道，美元作为融资货币的比较优势将明显弱于实行负利率的欧元和货币宽松无限加码的日元，而在大宗商品市场动荡、新兴市场货币竞争性贬值和全球资产回报率普降的大背景下，套利投资方向会发生转变，套利交易本身也将更难获得稳定的长期回报。套利环境的变化将给全球金融市场带来更大的波动性风险和结构变数。

第三，美国和美元的霸权稳定性重拾相对优势。

从短期看，美联储首次加息往往伴随着美元短期冲顶和随后的超调性贬值，而从长期看，美国资本市场和美元强势依旧具有基本面支撑。实际上，在全球经济增长中枢下降、全球化退潮的大背景下，市场动荡和地缘不稳定正成为一种新常态，法国暴恐事件和土耳其、俄罗斯摩擦都是最新的例证，而美国和美元在加息周期中的稳定性优势将进一步凸显，进而为美国维护并巩固全球治理中的霸权地位创造条件。原油沥青实盘技术交流唯一在线指导V信：240434232

毫无疑问，美联储加息是个大事件，因为它揭开了美国十年利率新周期的序幕，也由此翻开了历史的新一页。对于中国而言，身处新一页中，又该如何书写属于自己的浓墨重彩的一笔呢？理财分析师理金女神 以为，美联储加息对中国经济的直接影响可能并不大，但间接影响不容小视。在美联储加息之后，中国经济依旧需要统筹内外、防微杜渐并顺势而为，而中国经济也确实有实力、有空间、有底气在新环境中有所作为。

首先，防范市场性波动风险是短期任务。值得注意的是，12月可能是人民币初入SDR、欧洲央行降息、美联储加息等重磅事件相互重叠的“大月份”，市场波动性将明显增强，不排除出现短期黑天鹅事件的可能，中国对此需要审慎应对，防范外部风险的可能冲击。

其次，维持人民币汇率稳定是长期任务。在经济和货币周期双重错配的国际环境中，人民币汇率将经常性面对贬值压力，长期应对需要通过疏堵并举的手段渐次化解贬值预期，并通过做强基本面来夯实人民币汇率长期稳定的物质基础。纳入SDR后，人民币国际化将在得到国际信用背书的支持下加速推进，并对中国更深层次参与全球经济治理创造机遇，这一过程中，保持汇率在双向波动中的整体稳定始终是重中之重。

最后，树立内生增长新标签是核心任务。美联储加息改变的，是外部环境，外部环境在经济危机之后正变得越来越复杂。只有加强需求政策和供给政策的政策搭配，有序推进经济体制改革，加速经济转型，加快打造服务业为主导的消费型经济体，让新消费引领新投资、创造新动力，树立内生增长新标签，中国经济才能在复杂的外部环境中实现长期、可持续的稳健发展。百度：诚信烁金

加息对现货原油的影响：

目前国际原油贸易只以美元进行协定，即美元是进行原油贸易计价和结算的唯一货币，因此美联储加不加息对原油有影响是肯定的。

一般来说国际原油价格如果上涨，则会增加国际上对美元的需求促使其名义汇率的上升，而美国本身原油消耗大国的身份也会促使其实际汇率的上升，但实际情况却并非这么简单，两者之间的关系还受到商品及消费等多种因素的综合影响。

——国际石油经济动态及回顾

纵观国际热潮，世界工程及军事经济发展自然成型，作为经济学者，最后送给当下的中国经济投资者们一段话，短期试水则是赌博，赌博与投资最大的区别在于方法和计划，盲目跟风的投资好比拿枪上战场没带子弹一般，只有听天由命的份。

中国正从经济大国走向经济强国的道路上，中国在金融投资领域的发展，正在推动中国成为金融投资强国！

投资，知易行难，价值投资的原理大家都会背，然而真正能做到知行合一的少之又少。目前对股票、白银铜、沥青、原油投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加诚信老师微信，获取每日最新国际一手资讯。行情走势分析，交易策略技巧指导。

金融分析师诚信老师微信：WX240434232