近日来，美元指数与黄金价格出现了反常的同步上涨，就有投资者误以为是中美贸易的进一步发展在起作用。实际上，在美元指数持续被压制在97下方的时候，中美贸易的相互妥协，以及不再加征新的关税确实是周一开盘，金价出现冲高回落的原因。

只是在黄金价格陆续突破1230，甚至是接近1240的时候，是美联储的言论以及对于利率看法的主导。除了上周美联储主席鲍威尔，在讲话中表示美国经济前景稳固，利率略低于中性区间，被市场解读为鸽派言论以外。还有本周一美联储理事夸尔斯，以及副主席克拉里的偏鸽派发言。

其中，夸尔斯说到，“中性利率并不是一个非常精确的概念，目前正在接近中性利率区间的底部”。克拉里也同样表示，“通胀正处于美联储2%目标的水平，美联储的通胀目标是对称的。美联储可以接受通胀高于2%。”

要知道，美联储官员通常将国债利率差看作一项重要指标，但是美国国债收益率曲线，自周一开始反转。美国3年期与5年期国债的收益率差降至负0.7个基点，以及2年期与10年期国债的收益率差收窄至18个基点，都可能导致经济的衰退。当投资者不愿意更长期的投入资金，那么美联储的利率决议自然不可能再过多去加息。

这也是为什么，本周金价一改颓势，两日大阳线直逼1240，创得11月以来新高。只是在日内差不多完成10个点涨幅之后，没有数据及讲话的支撑下，恐怕难以再创新的高度。那么在近期高点1243的压制下，一旦出现突破，本周将有可能在利多消息的影响下，站上1260的位置。当然了，前提是，价格上不能出现较大回落，多头得以延续的唯一依据，就是没有大的回撤，否则大涨大跌的行情只能是震荡。

笔者嘉月，在职高级分析师，中金网、东方财富、新浪微博特约财经作者，专注黄金、原油、外汇市场研究，对模型交易论、短线四维操盘法有独特见解。

2018-12-4 文/嘉月