赵禹诺：12.2黄金是在筑底还是看跌旗型？下周黄金操作分析

把每一笔交易记录摊开看总是有赚有亏的，在人类的演化过程之中，为了求生的目的会把恐惧放大数倍，就好像你去走玻璃栈桥一样知道没有危险但是一样会恐惧。当你交易之中也会恐惧这样的心理状态是无法去避免的，只能说把交易系统固定化，模式化后这样会杜绝很大一部分对于交易的恐惧心理。把交易系统当成你对于市场的看法，而不是把你自己的看法当成交易系统去做。

近期以来，黄金一直在1200美元/盎司上方窄幅交投，多空激烈对峙，互不相让。那么，黄金究竟是正在触底还是正在形成看跌旗形？

看跌观点分析：

美元正处于牛市，并继续接受多数黄金投资者在全球股市疲弱期间惯有的避险买盘。金价依然疲软，主要原因是美元走强，而且只要全球储备货币仍远高于50上升移动平均线，其牛市就不会受到影响。此外，现金结算指数（Cash settlement Index）周线收盘价高于97，可能足以促使黄金在周线上跌破1200美元关键支撑位。

欧洲持续的政治不确定性，也未能吸引持续的黄金避险买盘。联邦基金期货交易暗示，美联储有83%的可能在12月加息，2019年再加息一次，而美联储的点阵图暗示明年再加息三次。

白银价格继续引领金价走低，目前正危险地逼近2015年12月低点13.62美元。大多数止损订单是基于关键技术支持级别定位和下单的，因此Erfle预计，如果这个关键价格点被打破，将触发止损单。只要金/银比率继续高于80：1，预计黄金板块将保持疲弱。

看涨观点分析：

本周早些时候，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部的一次演讲中，用较为温和的语气描述了目前的利率政策，这可能被解读为意味着未来加息的幅度将会减少。尽管鲍威尔并没有发生打压在下个月会议上的加息预期，但在联邦公开市场委员会12月19日的演讲中如做出任何政策从紧缩转向宽松的暗示都将对黄金非常有利。

黄金期货市场的结构开始类似于2016年初期货交易员的持仓。过去一周，商业交易商大举做多，距离净做多不远，这意味着他们强烈预期未来几个月金价将上涨。与此同时，有管理的货币投机者现在净做空，这也不寻常，而且从反向投资者的角度来看非常看涨。如果美联储12月暗示将暂停加息，黄金期货的持仓将提供大量空头回补燃料。

重要技术水平：

GDX和黄金都试图建立基础，而它们各自的50日移动平均线都已开始上升。不过，全球矿商交易所交易基金（ETF）自2月以来还没有连续两周收于其18周移动均线上方，这使得在看涨矿商之前，要令人信服地清除这一阻力线非常重要。GDX在其日线图上形成了一个5个月的对称三角形，可能会在12月18日至19日的FOMC会议之前得到解决。

与此同时，对于黄金而言，1250美元价位是一个值得关注的重要数字。1251美元是上行关键阻力位，其是4月收盘峰值1360美元至8月份收盘低点1184美元的38.2%回档位。其也是从2016年7月高点1377美元至2016年12月低点跌势的50%回档位。在成为看多该板块之前，我们必须先收复1250美元，以及GDX每周收盘时21美元的强劲阻力位。

从下行方向来看，Erfle不希望看到年线收盘基础上失守1180美元，因为这可能导致金价在2019年第一季度跌至1160美元，甚至1124美元。

不操作就是最好的操作：

做投资赚钱，甚至赚大钱、赚快钱，是不少投资者追求的目标。为此，许多投资者希望通过加快操作节奏，提高操作频率，来达到收益最大化的目的。但结果往往事与愿违。频繁操作，不仅没有使投资收益最大化，而且常常“因小失大”，或在“快进快出”中痛失一波大牛市，或在不知不觉中犯了追涨杀跌的毛病，甚至还心神不定，提心吊胆，影响到身心健康。禹诺多年的实践表明，保持平常心，降低期望值，耐心持股，减少操作，往往能取得意想不到的收益。

“不操作”就是最好的操作。纸黄金投资有时候会碰到一个中线的波段，那么在前期建好仓位的情况下就可以耐心等待，不操作。等到旺季结束前和在逐步减仓。比如我们在07年8月份到08年3月份就有一波长达6个多月的牛市行情。这一单操作，我们下单通知的收益就超过20%。如果前期建好仓位就可以一直持有，获得较好收益。

“不操作”也是最难的操作。频繁操作很难，高抛低吸很难，“不操作”其实更难。特别是当行情比较怪异，忽高忽低的时候。此时要做到沉着镇定，坦然面对，非常艰难。但事后往往会发现，当时的“不操作”其实是非常正确的，实际上这段时间恰恰是最难“忍”、最考验投资者耐心的“黎明前的黑暗”。如果经得起当时的考验，今后的“钱途”就一片光明。金价在08年3月份冲高后出现一波持续7个多月的跌势，最终跌至681美元附近，这个中间就需要耐心观望了。如果在金价跌至700下方在加仓是非常好的机会了

“不操作”也是要求最高的操作。“不操作”看似无所事事，非常轻松，实际上也是一种要求很高的操作。要做好这样的“不操作”，需要苦练内功：

一是要找准时机。长线捂牢“不操作”，是投资中最为关键、最难把握的问题。虽然说黄金每年都有淡季，但淡季跨度有几个月，在这几个月中找到较低位置不太容易。需要在总结过去经验教训的基础上，坚持价值投资的理念，买入后便一路持有，收益不错。

二是要注意搭配，中短线结合。可以考虑一部分资金做长线布局，在相对低位进场后就一直持有，少量仓位做些短线投机。为使投资效益最大化，不少投资者都喜欢重仓操作。但这种操作方法有利也有弊，最大的弊端就是抗风险能力比较低。一旦买入的时机出现“意外”，就容易高位套牢，全军覆没。而且投资人在持有的时候，往往比较紧张，有时甚至吃不好饭，睡不好觉。为此，应给自己增加了一条不成文的“规矩”，即每次建仓的时候，仓位的比例不得超过总投资的20-30%。这样做的好处是，可以最大限度地控制风险，防止出现意外的行情。

三是要把握买点，人弃我捡。在投资中不要犯追涨杀跌的毛病，形成了长线价值投资的理念，尽可能做到在回调的时候买，在冲高的时候卖。

此外，还要加强学习，做到心中有数底气足，同时降低期望值。既然选择一路持有“不操作”，就要做好“坐电梯”的准备。“不操作”并非完全不动，当持有的品种达到自己预期的目标价位时就要果断出击，获利了结，做到“该出手时就出手……

如果您觉得上述禹诺的观点对你有帮助，可以尝试关注下禹诺的公众号“禹诺分析”，每天会有及时的黄金原油策略分析，也可以进行实时的指导，一对一咨询服务，尽心去解答您的每一个投资难题。

文/赵禹诺/V-xin指导zyn3197