田止莹11.25解析TD金银与国际金波幅差异，黄金回调是机遇？

朋友们，周末愉快。我是你们的老朋友田止莹！

人生的每一条路都是临时走出来的，一个人在醒着的时候，他在生命的大部分时间里都在注视着自己的脚下。

下图是TD金银报价日线图，为2018年以来整体表现。两者其实天壤之别。

黄金从1365下跌到1160，实际下跌200美金，国内报价理应下跌40元，黄金TD实际下跌只有20元不到。现在报价275左右，今年最高也就只有279左右，也就是说，黄金目前在1230不到对应的TD报价，甚至跟1365的时候TD报价只差了4元。与此同时，白银TD和今年最高点差了接近一公斤300元（3792，现在3510左右）。

那么，TD黄金相比于TD白银抗跌吗？

白银最高今年是17.7，最低是13.8，相差3.9元，理论上国内报价不考虑其他因素，是要跌接近800点的，但实际跌了3792-3365，差不多420点，从这点上说，TD白银的实际跌幅，跟黄金一样，也只有理论上的一半左右。

换句话说，黄金TD按理应该跌到240，白银理论上应该跌到2965，但实际两者最低只跌到了260，和3365

夏天之后，260涨到275，TD黄金近期实际涨幅是6%出头，白银从3365到前面最高3600，实际涨幅是7-8%之间，TD白银的实际涨幅甚至还略微超过TD黄金，我们理性看待这一现象。

两者都比实际应该跌的幅度小一半的原因在于——汇率，人民币大跌限制了跌势，同时一旦金银上涨，人民币会涨，也同时限制了实际涨势。如果汇率是恒定不变的，如果是不变的，黄金之前会下跌到240，而现在反弹到255；白银之前会下跌到2970，目前反弹到大概3200左右，但实际就是因为有汇率，所以TD呈现出了这个样子。

同时，黄金基价大白银基价小，所以汇率做为变量，对黄金的影响弱于白银。

再来，不论是上涨还是下跌，白银的实际百分比幅度都会大于黄金，尤其下跌的时候，比如周五，黄金跌了0.5%，白银竟然跌了2%。周四，黄金涨了0.2%，白银是1.5%，这也是区别，基价不一样，幅度实际差别是很大的。

换句话说——当黄金体现为“回调”的时候，白银往往体现为“大跌”——这是金银表现天壤之别的原因。不管是TD还是国际报价都有如此，很大的根源来自于两者的基价的大小。

总而言之，TD金银比实际应该跌的，都小了一半的跌幅，上涨的时候，也比实际应该涨的幅度要小，但是小得不多，都是因为汇率和溢价的双重作用，也就是说，在美元强势的情况下，TD这个东西，在很大程度上被抑制了跌势，在小程度上被抑制了涨势。

最后就是国内的做多热情，白银TD和实物远弱于黄金，造成TD溢价也有差别，特别是一旦下跌，白银的幅度会大于黄金，这种现象就体现得特别明显。

【田止莹——黄金久盘再走跌，关注1216支撑】

本周周初在1217一线获得支撑反弹，随后3天都在上攻1228一线，最后在周五久攻不下后还是败下阵来，退居到1220一线。到现在黄金走势看似从1196再次获得支撑反弹，但是随着美元的再次走强，黄金上行又连连受到打压，到目前为止，1220一线都未企稳，黄金下周还要退居哪里？1230上方多单何时能解套？

首先，大的方向心中必须明白：黄金日线在1160-1180-1196上升趋势线中已经获得支撑，1160已经反转。

周线布林带已经缩口，在走震荡整理，等到布林带再次走平，也就是日线再次开始走强的时候。目前周线中轨压力一直都在下移，目前正在1226附近，而下方就是10MA1216支撑。而这一点也恰好跟日线10日MA1216吻合。震荡整理其实就是时间换空间，一旦支撑企稳反攻，上方压力逐渐弱化，上破周线中轨也就更容易。

目前周、日线周期全部处于震荡走势，日线布林带三轨走平，周五久攻不下1228，最后承压，目前虽然在未破1220一线，但是周五晚上在1220反弹依然在1225压制走出回落，收盘在1221。所以周初还是要继续到日线10MA（1216附近）找支撑。

通过美元也可以发现黄金还要继续回调。自从上周美元在96获得支撑后，本周美元在日线上升趋势线93.8-94.8-95.6-96的支撑下开始再次反弹。周五再次来到97压力，午夜在压力下出现回落，但是4小时上涨形态完好，所以周初下方支撑关注96.7，依然还是要看反弹，上方压力关注97.2/97.4。

4小时图中可以很清楚看到黄金自从1236年度顶底转换压力走跌，在1196一线获得支撑，上破1205压制后加速上行。其中回踩1208后就是一直震荡上行，从1208-1216；1218-1226。黄金只有在突破1216后并无回踩，所以这波回调1216不仅是周线、日线10MA支撑，也是1236-1196下跌中50%的回踩分割线。

止莹总结：由于周五黄金无美盘，但是美元正常交易。午夜美元在97压力出现回调，周初继续看到97附近找支撑。黄金在1220虽然受到支撑，但是依然压制在1225一线，所以周初预计先反弹，然后再继续下行到1216一线找支撑。所以止莹倌薇xzt7180提示操作上，如果先反弹不破1225，可以先空至1216一线再做多。

【田止莹——复盘本周行情】

本周由于窄幅区间震荡，所以操作上也受到局限。周四感恩节，一天更是4美金窄幅震荡，所以当天未开仓。剩下4天基本都是日内观望走势，美盘前开始找点位进场。本周波幅不大，所以每天一单，盈利离场。本周共操作4单，虽然数量不多，无损单。单单稳健，不激进，做到天天止盈是止莹对自己的要求，帮助客户实现稳健盈利。

文：田止莹，本文由田止莹独家编撰，转载请注明出处，入市需谨慎，本文仅供参考！