美国零售市场影响加息预期。

美国零售销售数据表现一直不佳，而最近却表现靓丽，可谓大受市场欢迎，且暗示美国经济增速在第二季度有望反弹。消费者支出加速增长的迹象保持了美联储下个月加息的可能性。

罕见地，一个与非农就业无关的数据影响了市场对美联储加息的预期，美国零售走出两年来最强的势头；金融流动性统计掀起市场对中国经济走势的担忧，中国新增贷款和社会融资数据让人大跌眼镜。旧的市场因素未去，石油价格、盈利前景压抑着股市，新的资金话题又来，美国十年期国债利率与两年期利率之间的息差大幅收窄，通常这意味着经济衰退。风险资产在忧虑中沉浮，资金去杠杆并不明显，但是市场情绪明显趋谨慎。股市下调，债市分歧，美元走强，黄金回吐，市场情绪你无法把握。

美国债券市场受挫，衰退迹象明显。

上周最有意思的发展，在美国债券市场。中短期国债跑输长债，使两年期和10年期国债收益率差从数据发布前的97个基点收窄至94.5个基点，收益率曲线为3月8日来最平。上次出现如此利差，出现在2007年12月，接下来发生的事情大家都知道。这种利率曲线平缓化，一般表示市场对经济前景不看好，预期利率在中期会大幅下降，所以被认为是衰退的领先指标，也是华尔街对此感到紧张的原因。全球经济乏力，美国经济可能也已经见顶，这早已不是秘密。

安倍经济学将日本经济带入歧途。

当美国老大泥普萨过河自身难保的时候，日本的经济是更加难过。安倍内阁最近对民众没有通胀预期感到失望，日本银行“有需要就不断放宽政策”务求达到2%的通胀目标的言论也渐渐失去了底气。日本企业始终对于政府的刺激政策缺少信心，涨工资本来就不多，还一年不如一年。就业和工资缺乏动力，民众消费自然疲弱，消费税上升进一步削弱了花钱动力。

这种弱势无法通过汇率贬值所带来的进口通胀来改变，此恰恰是安倍经济学的战略性纰漏。日本需要的是打破内部零通胀的困局，需要从工资和就业上入手，用结构性改革作杠杆，只是这些说来容易做来难。安倍挟高民望作结构改革的窗口期已经关闭，连第二次调高消费税率估计也不得不延迟，日本现代史上又添了一声叹息。

中国经济崛起渐入佳境，引领大势成龙头。

反观中国，则是渐入佳境，即使、我们也有着房产泡沫和去库存压力。我们可以自豪，可以从容面对一切危机。曾几何时，美日都是以“救世主”的心态开展对华外交的。那时的中国，真是两手空空。外汇储备只有区区20亿美元。GDP占全球的比重，也只有4%。而如今，中国已经成为全球第二大经济体，经济总量已是日本的2倍。GDP占全球的比重超过15%。其中，制造业产值占全球的比重达到30%。在很多领域，尤其是在决定世界未来的互联网领域+领域，处于世界领先位置。