国际油市在今年8月9月份的时候出现供应恐慌（伊朗、委内瑞拉等），导致油价飙升，而现在市场重归理智，油价已经开始走跌，那么在未来几个月还会继续走跌么？

特朗普在今年5月份时宣布对伊朗重启制裁，这是导致国际油市供应恐慌的主要原因，不过，这种恐慌明显过度了，现在已经回归正常了。然而美国对于伊朗的新一轮制裁将在11月4日再度开启，这或许会再度激发市场恐慌情绪。

从8月15日至10月1日，布伦特18年12月和19年12月原油期货的价格价差扩大了3.01美元（从1.72美元至4.73美元），同时，布伦特原油期货的价格上涨了15.53美元（从70.76美元至86.29美元）。

不过，自10月1日之后，布油12月价差从4.73美元缩窄至1.52美元，目前已经低于8月中旬的1.72水平；同时，布油价格从86.29美元跌至76.17美元，但仍高于8月中旬的70.76美元。

目前来看，油价继续回落尚未结束，结束的时间点取决于市场是否会因为伊朗受到美国的制裁而过分担忧油价供给状态，恐慌情绪再度升级。经过了六周的油价回落，市场必须适应“目前石油市场供应充足”的现实。

上一次出现类似的长期性变化是在2014年初时，2014年以前国际油市是减产状态，而从2014年第一季度开始，石油开始增产，直到2016年1季度结束（当时OPEC及俄罗斯决定限产）。然而，油价则是在2014年第三季度才开始出现急剧走跌，比第一季度增产滞后了两个季度。

IEA最新的石油市场 报告（Oil Market Report）显示，2018年三季度石油供应同比增长了2.35百万桶/日。今年以来，供应增加了2百万桶/日。

——国际原油行情分析

结合历史经验表明，油价在未来几个月更有可能走跌，而不是走升。然而左右市场波动更多的时候是多空情绪的博弈，如果11月4日美国开启对伊朗的高级别制裁，其他国家开始放弃从伊朗进口石油，引发蝴蝶效应，市场恐慌情绪发酵升级，多头是有望再度重燃的。

盘面上看，周三（10.31）美国EIA数据利多，原油短线上小幅反弹，隔夜再度下挫创下新低至64.7一线后反弹；日线级别上看，K线整体依旧是处于下行趋势，今日K线有收阳趋势，KDJ进入超卖区域有弯头上行迹象，表明原油日内有反弹需求。

综合分析，俞祯明认为从实际的供求关系方面去看，原油市场继续下跌的可能要大一些，然而美国对于伊朗继续实施制裁，恐慌情绪飙升将会引起多头情绪的暴发，因此在11月初油价是有望反弹一波的，至于这次恐慌情绪是否继续蔓延扩散引发油价开启大反弹也还有待观察和确认。

今日策略：看多

上方阻力关注65.7、66.6、67.3

——期货原油行情分析

盘面上看，期货原油1812在EIA数据发布后也出现小幅反弹，然而在国际油价隔夜暴跌的同时，期货原油盘中跳水，最低下探至526.4一线，而后强势反弹。今日早盘预计会有大量空单筹码获利离场，将会有一波反弹走势。

今日早盘策略：看多

上方阻力关注529.0、531.0

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文本撰稿/俞祯明           公众號：祯明财经          徽杏：yzm8508