目前股市暴跌扰乱了投资者思维，但是从美国经济上看，依然强劲。其中美国国债收益率显著上升，10年期国债收益率6月突破3.25%，创7年来新高。不仅如此，就算与德国，甚至是英国、日本同期国债相比，都有明显差距。也难怪美联储日内多次加息，并表示将继续加息节奏。

反之，在经济旺盛，远超其他发达国家的同时，美元指数的涨幅只能用细微来形容。前段时间，还是美股屡创新高的时候，美元只是仅仅上涨1%，而美元兑新兴市场货币上涨约4%的高度。产生这一差异的主要原因，在于油价高涨对美元的压制。

国际金融协会（IIF）的Robin Brooks曾表示：“美元兑G10货币汇率仍低于息差，但其中很大一部分由息差带来的优势最终被油价上涨带来的负面作用所抵消。油价对美元历来有负面影响，并且近期的涨势已抵消了起支持作用的息差因素。”

要知道，国际油价自6月份以来，上涨了15%，而去年涨幅甚至达到了50%，从而加大了美国经常帐压力，达到抑制美元上涨的效果。这么说来，只要是原油保持上涨姿态，美元承压，黄金就要持续冲高了?

实际上，在影响黄金走势的因素当中，美元的涨跌只是起到了一部分作用，市场消息以及技术方面，都能带动金价波动。好比昨天周一，受到沙特记者失踪事件影响，市场避险情绪升高，使得开盘黄金走高。并在午后欧盘时段，价格延续涨势，一度触及到1230的高点。

而美盘，尽管美国9月零售销售月率利多，0.1%不如预期的0.6%，让金价触及1233再创日内新高。单日17个点涨幅之后，后半夜行情没有再冲高，反而是触及1224位置陷入震荡。好在价格涨跌够明显，短线布局进的比较早，就算没有抵达预期上涨的最大值1240，也足以让1220附近短多在1232收场。

另外据IMF报告显示，哈萨克斯坦9月黄金持有量上升3.993吨至335.120吨；蒙古9月黄金持有量上升3.34吨至12.954吨；以及印度9月黄金进口同比上升51.4%。从以上数据可以看出，黄金在下半年属于炙热商品，就算没有美股的暴跌，以及全球性熊市影响，金价也能转跌为涨。

贵金属分析师嘉月认为，既然金价在种种因素下，经过上周四单日暴涨的35美金，一举冲出为时1个半月的震荡之后，行情走成弱势就不再简单。只是日内价格上，既然早盘K线不连阳，就要防守1224这里的得失。作为上周收官的起跌点，一旦突破，又要经历修正下跌至1213。只要不破1224，短线上的低多还是可能看到1235甚至是1240。

笔者嘉月，在职高级分析师，中金网、东方财富、新浪微博特约财经作者，专注黄金、原油、外汇市场研究，对模型交易论、短线四维操盘法有独特见解。

2018-10-16 文/嘉月