近一周以来，无论新兴市场还是发达经济体的股市都普遍走弱，通常被视为恐慌指数的VIX一度升至18.4，创下6月28日以来新高。通常而言，市场恐慌情绪的升温将导致美债、黄金等资产获得青睐，不过最近这种关系并没有得到体现。黄金近期非但没有获得避险买盘的提振，反而显示纵身下破的疲态。当然，投资者仍应该警惕VIX走势与黄金价格正相关的回归，因为技术上VIX突破逾半年的三角形整理或意味恐慌情绪可能还会加剧，黄金可能重获避险资金的追捧。

　　其次，就是最近炒的比较火热的话题，周一中国股市在结束国庆长假后的第一个交易日大幅下跌，主要股指跌幅超过3%。中国股市的抛售引发对全球经济增长的担忧，欧美股市大多数也跟随走低。资金寻求避险推动美元指数一度突破96关口，黄金/美元录得一个多月以来的最大跌幅。IMF将2018、2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，因全球贸易问题以及新兴市场风险。另一方面，美国10年期国债收益率升至3.252%，刷新七年来的新高。美债收益率上升增强了美元资产的吸引力。投机者的黄金空仓规模逼近历史高位，CFTC数据显示，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模连续三周扩大。这也是过去五周中净空仓规模第四次扩大。实际上，投机客已经第八周持有黄金净空仓，反映出市场看跌情绪浓重。日内市场继续缺乏重要数据公布，风险偏好可能继续主导黄金走势。

　　隔夜金价如期下跌，失守布林线中轨1197附近支撑，并一度失守布林线下轨支撑，勉强在近期震荡区间的下档获得支撑，随机指标死叉运行，移动平均线也初步结成死叉，短线下行风险有所增加，在收复布林线中轨1197前，短线偏向下行。另外，10日均线1193附近也存在一些阻力；隔夜高点阻力在1204附近，布林线上轨阻力在1208附近。下方继续股指近一个半月低点1180附近支撑，若失守该位置，则增加看空信号，8月17日低点支撑在1171附近。4小时图显示：下破黄金目前受到7月13日来下降趋势线支撑之后小幅反弹，但整体依旧处于震荡下行趋势中。10周期均线正下穿60周期均线，而5周期均线则大幅走低，不过，随机指标目前跌势已经暂停，表明金价下行压力有所放缓。从布林带来看，布林带整体走势趋平，这也意味着短线金价将继续维持区间震荡。移动平均线死叉运行，K线形态有点“看跌旗形”的迹象，关注前期低点1180附近支撑，若失守该位置，则有望打开新的下行空间上方初步阻力在1193附近，布林线中轨阻力在1197附近，若意外收复该位置，则削弱看空信号。故今日操作上建议反弹做空为主，回撤做多为辅。关注上方1195-1200一线阻力，下方1180为重点支撑。

　　周山鑫/zsx1398629

　　2018-10-10