昨天原油价格偏软，纽约期油跌至一个多星期来最低。纽约期油以每桶48.88美元收市，跌19美仙。伦敦期油曾经失守50美元，收市报50.35美元，亦是跌19美仙。

消息面上，石油输出国组织月报预期，油市供应过剩情况，将在未来几季纾缓。相信供求可以远早过市场预期，达至平衡。油国组织亦维持，今年全球每日石油需求，增加120万桶的预测。欧洲与亚洲经济展望欠佳，市场亦观望英国公投，决定是否退出欧洲联盟，油价受影响。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。

从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，油价呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面出现改善迹象，国际原油价格延续反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，随着美国页岩油气钻井逐渐复产，油价失守50美元后存在筑顶的危险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看47.75,46.74，阻力看50.20,51.64。

目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，主要产油国增产冲动仍存，美国页岩油气或逐步恢复生产，国内库存饱和炼油产能过剩或使中国进口需求见顶回落，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

    文|范爷金道（V❤：fydj188），编辑|笔者