表面上资产规模创新高的对冲基金行业却处于一个历史低谷时期，昔日的辉煌都已成泡影，金融危机十周年后，该行业仍未看到希望的曙光，最终的复苏希望可能在它身上了……

　　美国对冲基金行业的资产规模今年破纪录达到3.2万亿美元，而且其中一个新成立的对冲基金公司规模就有80亿美元之高。这可能会让很多人认为，美国的对冲基金行业正在复苏。然而并没有……

　　现实是残酷的，以上数据仅仅是个例和表象，真实的情况可能远比人们目前看到的要糟糕。整体来看，该行业的总资产规模是在上升，但在2016年经历了大规模的资金流出之后，这两年的资金流入量并不乐观，而且初创基金公司的数量已经降至20年来的最低水平。

　　从2012年开始，新创公司的数量也是逐年下降，而且今年的下降幅度异常惊人。

　　20世纪90年代，美国对冲基金行业的发展势头还不错，那时候还处于行业发展的早期，竞争还没有那么激烈，许多基金经理每年都能够获得两位数以上的回报率。2008年金融危机前，对冲基金的表现还领先于美股和债券。

　　但自从金融危机以来，情况就变了。长期的低利率以及被动型投资的崛起让许多对冲基金经理很难再获得可观的收益率。虽然对冲基金的平均回报率超过了债券，但却大大低于股票。许多养老基金和其它机构在看到对冲基金连续多年没有取得亮眼的成绩后，纷纷开始放弃它了。

　　不过，个别业绩好的对冲基金仍然受到部分投资者的青睐。从2014年初到2018年初，杰夫·塔尔宾（JeffTalpins）经营的宏观基金要素资本管理公司（MacrofundElementCapitalManagement）的资产规模增长了178%。另外，Sigma和文艺复兴科技公司（RenaissanceTechnologies）因为量化交易而获得投资者的青睐，资产翻了一倍多，这两家基金的管理者都曾经历过辉煌的时代。

　　至于对冲基金行业的未来很大程度上取决于市场。K2Advisors在该行业投资了116亿美元。过去十年的大部分时间里，全球的低利率推动股市上涨，导致机构投资者撤离对冲基金，更青睐于于低成本指数基金和交易所交易基金（ETF）。

　　一旦全球的利率普遍开始回升，市场的波动性将会增加，到时对冲基金或将会重新获得投资者的青睐。