目前金融市场对黄金何时反弹依旧争论不休，市场普遍认为1200美元这一水平可能将是金价的趋势转折点，一旦金价跌至该水平，五月做空黄金的交易员们或回补空仓。话音刚落，周四现货黄金已跌破1210下方至1203美元/盎司，1200关口支撑诚恐告急。

　　最近几个月的金价下跌是一种典型的趋势转变，价格在1365这一强阻力水平附近开始回撤，一直跌到始于2016年12月的长期上行趋势线下方。期间交易员们和普通投资者都认为是时候抛售黄金，价格跌势因此加剧。

　　1200附近是黄金最强的历史支撑位，可被视为趋势反弹的枢轴点，一旦跌到该水平，金价可能反弹并形成新的上行趋势，交易员们正为此做准备。但是，若未从这一水平进行反弹，那么确定趋势反弹的任务将变得更加困难。黄金价格的特点是从枢轴点低位进行趋势反弹。这类反弹均是陡峭且迅速的，不会出现任何盘整阶段，有可能是短期暴涨，也可能由此形成长期的可持续趋势。

　　因此，当趋势逆转形成之时，交易员务必要迅速行动，但问题在于，这类从枢轴点低位开始的逆转通常“从天而降”，毫无预兆。换言之，逆转未必始于历史支撑位，所以交易员想要预测逆转发生的时间是十分困难的一件事。

　　就目前而言，如果1200未能成为反弹枢轴点，那么接下来识别趋势变化将变得困难得多。这意味着下一个枢轴点可能发生在任何价位，交易员想要避免亏损就要更快速地调整空头仓位。

　　无独有偶，近日还发现了一个很重要的现象，芝加哥商品交易所最新报告报告显示，非商业黄金空头头寸飙升至25年来高位。而在过去的5年中，每次出现大规模的空头押注都会导致黄金出现一波轧空行情且平均涨幅都在12.5%左右。那么这一波空头大规模押注是否会导致相同的情景呢？让我们拭目以待。

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