洁誉/文
导读:中国央行副行长易纲在六月八号举行的中美战略对话会上表示:将向美国提供两千五百亿人民币RQFII额度。改进沟通的工作是无止境的。相信将来我们能够改进沟通,令其更加有效。如果我们能够用人民币进行投资,将降低企业成本,提高效率。
与去年同期举行的中美战略对话相比今年获得的成果更大,经过一年的较量中国在货币战争上再次取得重大突破。中国给予美方的承诺有三点:一、中国承诺继续推动人民币汇率市场化改革,并强调人民币不存在持续贬值的基础。二、允许外资控股及合资证券公司。三、向美国提供两千五百亿人民币RQFII即人民币合格境外投资者执照(以下简称执照)额度。
为什么说这是中国在货币战争中的重要成果呢?首先,美国充分考虑其货币政策正常化也就是加息对中国的影响,换言之美国要考虑加息所带动的输入性通缩对中国经济困境的危害。而这正是中国强调人民币不存在持续贬值的基础,我们看出这是美国在加息问题上对中国做出的让步,经过一年的汇率战交锋,中国央行紧紧抓住人民币的缰绳已经让美国明白没有中国的默许美国的加息是不会顺利进行的。去年八月十一号新汇改促使人民币一夜之间贬值一千个基点,从六点二二贬值到六点三五。十月份美联储加息预期最强烈的时候,人民币又从六点三五贬值到了六点五二;今年五月份美联储炒作加息预期结束美元假摔以后人民币也随之贬值,从六点四七贬值到了非农数据公布前夜的六点五九八。在人民币伴随美元加息预期贬值的同时中国股市也同步发生了三次股灾,并且都成功的将美国道琼斯指数拉到了一万五千五百点附近。
三个回合的较量让美国充分认识到已经成为世界实 体经济和贸易占比第一大国的中国在世界经济中的地位。特别是五月份惨淡的非农数据,更是美联储急打加息方向盘留下的急刹车黑印。人民币贬值其结果与美联储加息效果相同,特别是在央行完全掌控人民币汇率走势的前提下,不断贬值的人民币就像是捅在美国身上的刀子,美国炒作加息中国央行就下调人民币中间价造成贬值,从耶伦释放鹰派加息言论开始人民币就不断贬值。刀子越捅越深,美联储无奈之下只能用惨淡的非农数据收场。在非农数据公布三天后的六月六号,中国央行大幅上调人民币中间价二百九十六点,六月七号凌晨零点三十分美联储主席耶伦在费城世界事务理事会发表讲话表示美国很可能需要缓慢的加息,这使得美国在六月份加息概率暴跌到了百分之二。八号人民币已经升值到了六点五六。美国暂缓加息力度,中国就顺势将刀子拔出一点。
正如德意志银行所说的那样美联储加息取决于中国,在第三轮的应对中中国央行稳坐钓鱼台,被杀的伤痕累累的国际空头不敢再次做空人民币与中国央行对赌。就像之前有不少媒体建议提醒的那样,美元虽然会走强,但是别跟风做空人民币否则六月三号夜里美元暴跌百分之一点三七,做空人民币的人再次被血洗。为什么人民币贬值会让美联储不敢加息呢?洁誉再说一次原理,首先人民币贬值,其他世界主要贸易国会跟风贬值以应对中国产品因为货币贬值增强的竞争力。这个效果和美联储突然加息后世界主要国家货币贬值效果是一样的。其次,因为美国很多大型跨国公司比如苹果公司,他们因为主要市场在中国,人民币贬值等于以美元计价的利润缩水。比如苹果公司今年一季度盈利下降,导致苹果股价暴跌,进而带动整个美国股市下挫。在华的大型跨国公司业绩下跌,他们里面很多都是美股权重股,权重股下跌带动道琼斯指数下挫。第三点,伴随人民币贬值中国股市出现了三次股灾,这加剧了全球金融环境的恶化,随之美国股市也会跟着同步下跌,大家观察八月份哪次股灾的走势,道琼斯指数跟随上证指数一路暴跌,连暴跌的天数都一模一样,相信这不是偶然。
第三个最重大的成果,向美国提供两千五百亿人民币RQFII额度以及中美各自指定一家美国银行和一家中国银行担任在美人民币业务的清算行。这是整个协议中,中国取得的最重大的突破,这是美国对人民币国际化的让步,这个成果即使一个互惠互利的交易也是中国斗争的成果。这次美国获得的两千五百亿拍照额度仅次于香港获得的两千七百亿,已经超越了英国成为中国境外第一大执照拥有国。按理说应该设立离岸人民币中心的,但仅仅是指定两家银行从事人民币清算业务,前段时间中美谈判设立的纽约人民币结算中心最终还是因为中美关于金融管制方面的分歧而未能成立。美国在未设立人民币结算中心的情况下拿到高额的拍照这也显示了美国既想大规模投资中国,又在人民币国际化上持相对谨慎的态度,但不管怎样美国愿意在人民币国际化上开口子,这就是中国的巨大胜利。
可以说这次美国对人民币国际化的有限支持是中国多年来不断坚持斗争的结果,这不是什么妥协。妥协的意思是中国放弃原则用自己的利益去和别人做交换。在这个谈判中没有看到中国做出任何原则性让步。这是中国的货币战争中的一个阶段性的重要胜利。这个阶段结束后,中美将会进入下一场角逐。
结语:
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