今日（7.11）黄金市场早盘急跌5美金，源于贸易战的急剧升温，使得美元再次成为市场避险的香饽饽。有消息表明，美国贸易代表办公室于华盛顿时间7月10日发表的声明，特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划，目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱，加征的关税约为10%。此项征税计划不会立即生效，和此前的500亿计划一样，将会经历一段时间的审查和听证程序后才会正式生效。

　　贸易战再次升温在此前其实早有预兆，特朗普早在各种场合表明态度：如果中国反击美国的首轮的500亿美元的商品征税计划，那么美国将会随之推出2000亿美元的更多加税计划，甚至可能会对价值超过5000亿美元的中国商品增加关税。目前以互加关税为对抗措施的贸易战，已经升级到第二阶段了。

　　上周第一轮340亿关税中美双方各自宣布生效后，资本市场迎来了短暂的喘息机会。市场将关税开征视为“靴子落地”的风险释放事件，进而推动了全球金融市场风险偏好短暂回升。人民币回升，全球股市、大宗商品都录得规模可观的反弹。然而，这种中美对抗的“缓和”只能是短暂的。美国宣布新一轮2000亿美元商品加税清单后，全球资本市场避险情绪急速攀升，离岸人民币大跌，美股股指期货大跌，日韩股市大幅低开。

　　商务部新闻发言人表示，中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。至于必要反击的内容，我们会“及时向世贸组织通报相关情况”。个中含义，意味深长。

　　中国“反击”美国的具体细节，仍然有待中国官方最新声明的一些确认，目前我的分析只是根据最新信息的一种推演。但根据最新的信息，不难看出，尽管在前期的口头对抗上，中方显得十分强硬，但进入到关税落地的实质阶段，官方的态度变得更加实用主义，这其实是一件好事。可关注公众號杨少忆获取及时策略。

　　然而关于黄金方面，短期内难以获得上行的动力，还会再底部继续调整一段时间，底部形成即将反转的说法还为时尚早。笔者公众號杨少忆建议投资者近期策略是以观望为主或反弹减仓。贸易战本身就是一个中长期的事情，对资本市场的冲击也是一波一波的，它在中短期会压制金融市场的风险偏好，中长期来说，会通过改变企业盈利的实际基本面，来对资本市场产生更深刻的影响。更加重要的主导因素，就是美国的经济基本面，美国经济基本面是否会出现较大的上行压力，以及相应的应对措施。经济基本面上升、通胀良好，这些才是黄金市场持续下跌的根源。可关注公众號杨少忆获取及时策略。

　　文/杨少忆/薇芯ysy80086

　　2017.7.11