周三（7月11日）因中美贸易摩擦升级，全球市场全线大跌：汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”，只有美元反弹。现货黄金大幅下跌，跌破1250后逼近1240关口。

　　黄金被看作大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具。这对黄金十分不利。另外近期美元掀起升值浪潮，令诸多新兴市场国家央行在捍卫本币汇率时，不得不抛售美元来维稳汇市，导致大量境外美元回流美国，提振了美元汇率，金价遂在贸易摩擦浪潮中不涨反跌。

　　股市资金流向美元

　　近期，因为对全球贸易局势感到担忧，市场避险情绪升温，投资者们纷纷将资产从股市撤离，寻找一些比较安全的避风港。按理来说，当投资者将资金从风险资产撤离后应该涌向那些传统的避险资产，比如黄金。

　　但奇怪的投资者将资金撤离股市的行为并未能提升黄金，人们因对全球贸易战感到忧心忡忡而涌向美元，黄金因此受挫。有关贸易战的忧虑正在升温，推动投资人退出股市的同时也令资金涌向美元，美元指数在过去三个月大涨5%。这打压了投资者对黄金的需求。

　　美债券基金吸附外流资金

　　在资金纷纷撤离股市和大宗商品基金时，有一类资产却大受欢迎。最近一周债券基金吸引到46亿美元资金流入，美国债券基金自2月份以来就没有出现过资金外流。7月份固定收益类ETF的资金流入就已经达到46亿美元，这个数额几乎是股票ETF同期资金总流量的两倍，在所有资产类别中占比最大。6月份流入固定收益类ETF的资金为75亿美元。

　　总结：美元受避险买盘青睐，黄金虽然二次探底，但众多因素却拉黄金下水，金价能否有所起色的关键价位是1236一线能否成功守住阵地。若不幸失守，下一道支撑将直指1219和1200.

　　文/轩武震财。（更多精彩文章可关注本人工种浩：轩武财经）