近期受发达经济体数据的一个利好及英国“退欧”可能性下降等因素的相对提振,国际股市近两个交易日走强不少,缓解了连日来持续疲软的压力。美联储加息等因素也是股市面临的潜在风险,市场走势的不确定性仍然很大,经济数据超预期的一个表现其实也为美联储的加息留了些许空间,除了经济数据的良好表现外,市场对英国“退欧”的担忧是逐步下降的,同时也缓解了市场投资者的一个紧张情绪。
基本面向好和市场忧虑缓解也为全球股市提供了上涨动能,近两个交易日全球市场普遍走强,暂时扭转了此前的疲态,海外股市表现强劲,受国际油价创七个月新高的提振,以及美欧市场大涨带动,亚太地区的股市也是纷纷走强。此前受美国6月加息可能性上升以及英国“退欧”公投等不确定因素影响,市场避险情绪浓厚,美元重回升轨,风险资产及价格承压。4月下旬以来,涵盖新兴和发达市场的MSCI ACWI指数下跌3%。值得注意的是,本轮全球股市集体下挫的过程中,新兴市场明显跑输发达市场。4月下旬以来,衡量发达股市表现的MSCI资本指数下跌2.4%,同期MSCI新兴市场指数则大幅下跌近8%。
全球股市年内持续动荡,令不少投资者选择离场观望。据美银美林本月中旬发布的最新调查,越来越多的基金经理开始囤积现金而非进行投资,5月份投资者持有的现金比例上升到5.5%,与2008年雷曼兄弟破产后的水平大致相当,逼近今年2月创下的5.6%的15年高点。乏善可陈的经济表现、疲弱的企业盈利前景以及市场对美联储今年至少加息两次的预期等因素,迫使市场投资者变得更加保守。
出于对多重不确定性的担忧,除了利润增速疲软外,美联储加息以及美国总统大选等不确定性都是股票市场面临的潜在风险。市场不确定性仍然较大。
全球股票市场投资越来越谨慎,许多投资者也慢慢将注意力从股市转移至债券市场和大宗商品市场。除非经济出现持续复苏迹象,且企业盈利持续增长,否则投资者没有必要承担股票市场估值过高的风险。在全球各大市场中,企业未来利润增长预期都出现下调,近期部分企业盈利表现超出预期主要因为市场此前的预期值过低。在风险预期升温的背景下,股票市场已经不具有吸引力。
个人看来2016年欧洲股市将“不会有进一步的上行动能”,市场有极大可能将在今年剩余时间里下跌或横盘整理。全球经济增长的疲弱表现、与美联储加息前景有关的风险等,很可能会拖累中国经济复苏步伐,加上美国高收益债市场的脆弱状态,都会对欧洲股市继续上涨前景造成破坏。
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文/小鱼理财余婷 独家撰稿 文章转载请标明出处,商业需求转载需联系本人




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