文/笔者微信：yhbj808.

分析称，一旦给银行业和地方政府建立了防火墙（不良资产剥离和债务置换），中央很有可能就会让房地产业在市场出清的海啸中自生自灭了。

房地产最后的机会

中国经济最根本的腾笼换鸟之策就是终结房地产的繁荣。

经济衰退就像野火，定期出现，把那些庞氏融资或是投机融资的经济体毁灭掉，如果拼命压制经济衰退，就像拼命压制野火，最后就会酿成超级野火。2008年全球金融海啸爆发的时候，中国本来要陷入经济衰退的，但被中国政府用4万亿经济刺激计划阻止了，结果中国眼下将要面对的债务危机会是所有金融危机中最厉害的一种——超级去杠杆化。超级野火就是超级去杠杆化的完美比喻。

最新从银监会得到的数据是，2013年底中国最大的几个商业银行的房地产贷款，及以房地产为抵押品的贷款，对贷款总额的占比为38%。房地产和土地作为抵押品在房地产信托等影子银行，信贷中的权重可能更大，危害也可能更大。根据麦肯锡去年的债务研报《Debt and (not much) deleveraging》，中国有接近一半的债务都与房地产有关。

日本，韩国都是亚洲模式的典型代表，比较他们与中国之间的M2同比增速更能看出问题。可以看出中国的M2同比增速远远高于其他亚洲模式国家或地区的相似发展阶段的水平。这最终导致中国的宏观杠杆（债务对GDP占比）远远高于亚洲平均水平。为了成全过去这一轮长达十五年的房地产超级牛市，我们用超高的M2同比增速把国家推到了债务悬崖的边缘。

中国已经走到了债务扩张的极限。中国经济最根本的腾笼换鸟之策就是终结房地产的繁荣。

中国经济要想突围，则M2同比增速的下行空间巨大，如此中国房地产必然要向下大幅度调整。当然也可以阶段性的强行推高房地产，但其结果会很惨，这个可以参照2015年强行制造国家牛市和强行硬挺人民币汇率的代价。所以目前中国房地产可以顺应规律，进入超级熊市，也可以逆天死撑，最终以非常暴力的方式进入超级熊市，而中国经济也会被拖入深渊。

这里笔者想提醒大家注意的一个研判就是：中国M2同比增速的下行空间巨大，底部可能会是个位数，因此房地产价格同比增速的下行空间也会非常大，人民币也会随之大幅度的贬值。由于中国人的财富中最大的一块就是房地产，相当大一部分人（尤其是富人）的身价会大幅度缩水。由于要对冲人民币汇率和房价向下的大幅度调整，美元兑人民币汇率和黄金人民币价格会进入超级牛市。

大家应该意识到，资金逃离的不是中国，向往的也不是美国。资金逃离的是资产价格通缩，向往的是资金安全，再是保值，最后是增值。因为最终的保值增值恐怕不在于投资的高明，而在于耐心，耐心等待资产价格通缩结束，全球货币供应筑底反转。

中国房地产市场的繁荣是以金融体系的高杠杆为基础的。中国经济要去杠杆，和房地产市场的繁荣，这两件事是灭火和泼油的关系。结论到这，笔者联想到近来房地产去库存政策在执行过程中变成了房价暴涨，这种泼油灭火的方式将对中国经济，乃至中国房地产本身带来更加深重的灾难。

重要的事说两遍：高杠杆下的中国经济要突围，房地产就不能够再繁荣下去了。货币乘数未来坍塌式的下滑将会是一个信号。

是时候考虑再不触发系统性金融风险的情况下，让房地产业按照市场出清的规律走向终点了。一旦给银行业和地方政府建立了防火墙（不良资产剥离和债务置换），中央很有可能就会让房地产业在市场出清的海啸中自生自灭了。

这将是一场举世罕见的虚拟财富毁灭战。中国实业将在房地产业的废墟上涅槃重生！

寄语：笔者对股票、原油、沥青、现货铜等大宗商品等有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我的研究经验，给大家帮助。

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