上周俄罗斯卢布、港币和哈萨克斯坦坚戈等货币大幅动荡，凸显了一些投资者的担忧：影响美国股市的地缘政治风暴正在向其他市场蔓延。

上周，在特朗普政府宣布将对俄罗斯政府官员和商业巨头实施新制裁后，俄罗斯卢布兑美元大跌6.8%。上周港元触及实施了30多年的美元联系汇率机制的弱方兑换保证水平，迫使香港金管局出手维护港元汇率。而美国对叙利亚的空袭导致哈萨克斯坦坚戈的下跌。

摩根大通追踪新兴市场货币预期波动性的指数上周升至2月份市场暴跌以来的最高水平。但摩根大通另一个涉及美元和欧元等主要货币的此类指标继续下跌，表明波动性仍局限于敏感度更高的发展中及新兴市场国家货币。

上述动荡行情对一些投资者来说是预警信号，他们一直在寻找近期股市波动蔓延至其他市场的迹象。一些投资者和分析师担心，在中美贸易摩擦中，汇率可能成为下一个战场，中国可能会通过贬值人民币来报复美国的贸易保护主义政策。分析人士表示，若摩擦导致人民币贬值，或许会带动亚洲和发展中市场的许多货币下跌。比较脆弱的货币包括韩元、新加坡元和泰铢，以及其他一些依赖出口的亚洲国家货币。

就在昨天（4月16日）美股盘前，特朗普突然发推文称：中国和俄罗斯趁着美联储加息之际在玩“货币贬值游戏”。这“不可接受”！

推文过后，俄罗斯卢布、离岸人民币兑美元均反应平淡。事实上，人民币和卢布近期的实际表现也并不支持特朗普的观点。彭博数据显示，截至4月16日人民币夜盘交易结束，在岸和离岸人民币兑美元过去12个月中分别上涨近了10%，其表现在亚洲货币榜上排名第三位。CFETS人民币指数也创下近两年新高。

至于卢布，自2015年12月16日至今，美联储六度加息，卢布除了曾在2016年初走低一波之外，此后汇率均高于美联储首度加息当周的70.91卢布。虽然上周由于地缘政治局势恶化，卢布曾跌至2016年11月以来新低，但随着美国财长努钦表示反对对俄罗斯国债进行制裁，卢布反弹至两周高位。

2016年第四季的人民币预测冠军、丹斯克银行首席国际宏观策略师Allan von Mehren称：

“上周五美国财政部没有说任何国家操作汇率，特朗普却在周一指责中国玩‘货币贬值游戏’，时机上非常奇怪。我认为特朗普的指责毫无意义，但这也许暗示着本周美国会公布对另外1000亿美元中国进口货物加征关税的细节。”

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