随着中国经济增速放缓，人民币贬值压力增加，投资者目前正在枕戈待旦做空人民币获利，特别是近期人民币兑美元汇率波动较大，许多投资者都在蠢蠢欲动。

而随着美联储(FED)6月或者7月加息预期升温，美元逐步走强，人民币贬值压力进一步加大。人民币5月贬值1.5%，录得2011年以来的最大月底跌幅(去年8月汇改除外)。

投资者预期人民币未来将贬值，因此也采取许多策略来规避中国央行的干预。中国央行去年以及今年年初均强力干预中国在岸和离岸人民币市场，旨在打压做空人民币的投机者。

这些策略包括：通过假的进出口发票买入离岸美元，买入比特币以及做空香港股市。近期，香港恒生中国国企指数的波动和美元兑美元的汇率波动联系极为紧密。

人民币贬值将缓解中国出口商的部分压力，但这可能像去年一样导致投资者和政策制定者的不满。中国股市去年暴跌和人民币贬值导致中国资本大量外流，随后中国政府出面干涉，且干预规模空前，这也一度令许多投资者和央行不满。

自中国2015年“811汇改”以来，人民币总体较为稳定。

中国经济增速一度降至25年以来的最低，但今年第一季度末有所回升，然而，随后发布的一些经济数据表明中国经济仍在继续放缓。

同时，美联储加息日期越发逼近，人民币贬值压力再次增加，这也导致投资者再次做空人民币。

做空人民币的方法

最近人民币汇率持续下滑，再加上美联储加息的预期，许多手持大量人民币的中国投资者，迅速转战到比特币市场。上周比特币价格一度被炒至548美元，达到了近两年来的最高点。上海的交易中心里，比特币这些天的日交易量比上周五翻三到五倍，最快时，价格三天内就涨20%。比特币市场也是一种时下最为常见的资金转移的方法。行业机构发布的数据显示，目前大约有95%的比特币交易是在中国。

中国国家外汇管理局正在进行原油交易方面的核实工作，因为外管局发现许多这方面的交易都是虚假交易。

虚假票据也是中国目前将资金转移至国外的一种较为通用的方式。

汤森路透(Thomson Reuters)发布的数据显示，无本金交割远期外汇(NDF)的交易量最近几周升至去年12月以来的最高水平，而这也是离岸投资者投资人民币的重要手段。

总部位于瑞典斯德哥尔摩的East Capital合伙人习卡琳(Karine Hirn)称，NDF交易量最近的增加也反映出市场预期美联储即将加息。

常春藤资本 (Ivy capital)目前正在做空香港股市，中国股市和人民币的走向高度正相关。该资本公司的分析人士称，美联储加息一定对令人民币贬值压力进一步增加，且将对资本市场带来巨大的影响。

美元仍是老大

国际金融协会(IIF)4月份发布的数据显示，中国去年资本外流达6740亿美元，预计2016年中国资金外流规模将达5380亿美元，与2015年的6740亿美元相比将下降约五分之一。同时国际金融协会（IIF）指出如果对于人民币“无序”贬值的担忧重现，中国的资金外流速度可能会加快。

一些分析人士称，中国今年资本外流放缓也是央行外离岸市场成功打击投资者的一个反应，而美联储去年年底并未进一步加息也令人民币贬值的压力有所缓解。

但随着美联储今年加息预期越发强烈，投资者预期人民币兑美元未来一定会有所贬值。当然，人民币兑美元像去年8月那样的单方面大幅贬值的可能性不大，部分原因是对全球经济影响较大。