随着美联储加息落地，黄金利空出尽于低位反弹。继而中美贸易战发酵，黄金大幅走高。从未来几周看，黄金短周期反弹还会持续，但长周期来看，由于通胀预期会降温，实际利率抬升下，持续性大牛市或难以出现。回顾历史，美国发动贸易战或者贸易摩擦往往会对美国和全球经济构成重大的滞后性冲击，虽然短期会对美国本土产业形成提振，但最终会激发通胀加快上升和国际贸易萎缩，导致全球央行加快紧缩步伐，最终刺破资产泡沫，引发经济再次进入萧条。黄金价格都呈现先扬后抑走势。

一般来说，美联储加息意味着货币收紧，美国经济增长强劲和通胀上行，可能会导致黄金价格下跌。然而，2016年至今，美联储加息面临不一样的宏观背景：一是美国经济复苏持续力度是历史上几次危机之后复苏力度最温和的；二是此轮加息面临的通胀回升力度也是最温和的，加息并非市场经济过热，而是货币正常化和为未来新一轮危机提供更大的货币政策腾挪空间；三是此次加息还面临税改和贸易战的复杂影响。

对于黄金而言，投资需求决定了金价牛熊趋势。而美元实际利率又是黄金投资需求的关键变量。3月21日美联储加息，与历史上几次加息的环境有所不同：一是市场此前有所预期，美联储加息之后，英国央行预计也会跟进，美元和其他非美货币利差不会扩大，美元汇率反而会因通胀在货币紧缩后回落而回落；二是美国1月份核心CPI涨幅大约为1.52%，美联储预计2018年全年升至1.9%，通胀回升力度有限，从而在美联储加息背景下，美元实际利率大概率上行，但短期通胀预期会驱动金价反弹；三是贸易保护主义举动和美股泡沫双重夹击下，短期避险情绪驱动黄金低位反弹；四是美元走弱对避险驱动的金价反弹也起了推波助澜作用。

黄金上周自低向上上涨超过40美金之多，创出一个月以来的单周最大涨幅，周线收取实体大阳，形成吞没之势，短周期指标维持上探，日线倾向多头发展。日线收取一根略带上影线的实体大阳，同样形势吞没，价格收于布林上轨附近，维持1350高点下方，短周期指标拐头上行中需势能进一步指引，日线整体来看是多头占优。经过周尾时段的强力上涨后，最终金价收于高位，偏强的运行格局毋庸置疑，但在风险事件推动下能否持续上行值得考虑，但上方1350乃至1360是多头需要触及的位置，而在进一步上行前空头回撤修复指标以及进一步蓄势的概率很大。因此，关注笔者万东晨认为本周重要的是关注1340一线支撑的得失，这将成为检验本周多空强弱的关键位置。守住则强，守不住则弱。而本周没有重要消息面，行情更多的将回归技术面走势。

日内黄金操作建议：

1.1348-1350一线空单进场，止损1353上方，目标1342-40；

2.回踩1340不破，多单进场，止损1236下方，目标1348-1353-1357-1360