文/傲宇霸金

石油输出国组织OPEC的会议如期举行，也如期未能就任何有关产量的措施达成协议。其实早在会议开始之前，各方就已经预料到了结果。这主要是因为OPEC的重要成员国伊朗坚持要继续增产直至恢复其受到制裁前的产量水平，而OPEC多年的霸主沙特则坚持各成员国对待冻产应当一视同仁。傲宇霸金需要特别说明的是，沙特其实心里再清楚也不过了：伊朗这份增产的劲头，基本上都是冲着沙特他家去的。傲宇霸金谨希望此文能够帮助各位投资者对伊朗在国际原油市场正在担任以及将会担任的角色能够有一个更加深刻的认识。

从下图可以看到，伊朗自解除制裁后，其国内原油产量增长的速度远超过市场预期。伊朗在4月份的产量达到了356万桶/日，这个产量水平已经基本上达到了2011年11月国际制裁收紧之前的产量。

一般来说，原油产量增长还不能够直接对全球原油的供需起到作用，真正能够对全球供求起作用的是原油的出口量，我们再来看看伊朗的原油出口增长情况，见下图。伊朗4月份一个月就增加了60万桶/日的出口增量，其原油出口量自2013年来首次突破2百万桶/日。离伊朗既定的220万桶/日出口目标已经十分接近。

在整个市场都认为伊朗因为长期受到制裁，投入不足，即使解除制裁也无法在短时间内恢复产量的思维下（包括伊朗少数前石油公司雇员也一度称伊朗需要到2016年底甚至2017年初才能恢复到360万桶/日的这个产量水平），而实际上伊朗在今年1月份解除制裁后短短3个月时间就增产70万桶/日，达到了市场认为不可能的360万桶/日的产量，这个增速实际上已经打平了沙特在2013年抢利比亚份额时候的历史性增产速度。

伊朗要抢的，自然是其他中东巨头们的份额，而且伊朗是有底气的：

傲宇霸金在此需要特别提到的是：当前市场很多分析人士对伊朗短期增产能力的预期不断被实际产量突破的主要原因来自于这些市场机构对油气产业链的了解还不够深，尤其是一些分析师缺少实际的油气市场产业运营经验，因此仅仅依赖推测是难以有效对市场的真实情况进行把握的。对于伊朗来说，首先需要有清醒认识的就是伊朗扮演主要石油输出国的角色已经有好几十年。能够做到主要石油输出国，傲宇觉得其不可缺少的条件就是：丰厚的油气资源，低廉的开采成本以及发达的油气储运系统。尤其值得提到的是从地质构造和地理位置上来说，伊朗的油气禀赋丝毫不输于沙特和伊拉克，如下图显示的中东最主要的油气田分布。

因此，虽然伊朗受到数年的制裁，但是过去作为主要石油输出国的几十年的能力积累都还在，因此制裁本身对当前其产量快速投放市场的能力基本上是没有影响的。于此同时，对于短期能够迅速投放市场的储备原油的能力，伊朗至2000年以来也得到了巨大的提升，达到了约3000万桶的水平。因此，伊朗短期内将产量迅速提高是没有难度的。下图对比的是伊朗2010 – 2015年这5年间在国际制裁下丢失的市场份额，同这5年间沙特和伊拉克的新增的市场份额。傲宇认为如果将下图伊朗丢失的份额同上图中显示的伊朗，伊拉克以及沙特的原油禀赋对比，可以有效地帮助各位投资者更加深刻地体会伊朗内心的不甘。

伊朗短期产量激情澎湃问题不大，中长期要想保持这份激情则需要抱到几条大腿：

这里能够被伊朗当做大腿抱的主要是外国石油巨头们。主要是因为产量的持续增加需要依靠持续的资金投入，而制约伊朗中长期产能的最关键因素就是伊朗国内的资金有限，必须依靠外国的资金。于此同时，伊朗作为具有和沙特，伊拉克以及科威特十分类似原油禀赋的国家，其实际的原油采收率却是这些中东国家里最低的。这主要是由于伊朗在制裁下缺乏先进的原油采收率提升技术(EOR)，而外国石油公司进场除了能够为伊朗提供资金，同等重要的就是为伊朗提供提高采收率的技术。一般来说，通过提高采收率，伊朗将会释放更大的原油产能。相比明知不会有实质结果的OPEC会议，傲宇霸金（AYBJ0819）认为伊朗将在暑期举行的50个上游开发项目和18个区块勘探项目的全球招标才是真正值得场内投资者重点关注的。毕竟，这次的全球招标可是担负着着伊朗政府实现产量翻番的目的的，没错，就是产量翻番。这可是中东，在这里的油气禀赋下，只要有资金有技术，产量翻番真不是什么难事。现在就看各条大腿们是怎么想的了。

笔者寄语：

投资是个长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。分析师傲宇霸金微信：AYBJ0819。我常跟投资者说：做投资，学习第一，赚钱第二，这样的投资才是有价值的。你必须要有自己的判断，长期的知识的积累，你才可以不永远依附着，才能在投资路上走得更远。否则做单起来就非常的麻木，根本不知道为什么做多或者做空。懂得技术分析，在逆势震荡行情就能不慌不乱，把握该有的利润。