随着美国加息预期增强，国际主流货币呈现走跌情况，人民币汇率走势也备受关注。笔者认为，随着美联储加息预期升温，人民币汇率双向波动可能增加。建议将来有出国留学、旅游、消费等计划的人群，可以关注人民币汇率走势，提前兑换。

　　落至5年最低

　　本周二，人民币兑美元汇率中间价报于6.5790元，较上一日小幅再下调6基点，再创2011年2月来新低。本周一，人民币中间价人民币兑美元中间价报6.5784元，大幅下调294点，创自2011年2月来最低。上一周，在岸和离岸人民币对美元汇率分别录得0.30%、0.25%的跌幅。

　　受美联储加息预期影响，人民币中间价不断逼近新低。最新发布的美国4月份议息会议纪要结果更偏鹰派。纪要显示，若美国就业市场和通胀情况持续改善，可能将于6月份加息。美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，尽管存在“英国脱欧”等风险，但美联储仍可能在6月份或7月份升息，且鉴于美国经济增长的力度，明年还将更多次升息；圣路易斯联储主席布拉德表示，美国在过低水平保持过长时光，可能导致将来发生金融不稳定，市场对加息的预期增强可能是好事。

　　上周末，美联储主席耶伦在哈佛大学讲话期间表示，假如美国经济数据改善，将来数月加息很可能是合适的。之后市场对于美联储在6月或7月加息预期攀升。

　　>>探因

　　美联储加息预期升温

　　中国人民大学经济学教授李义平表示：“人民币中间价创新低的直接原因是美联储6、7月加息概率加大。值得注意的是，人民币汇率浮上波动是正常情况，主要受市场供求关系和预期等方面因素影响。目前波动处于合理区间，处于向自由浮动机制过渡阶段。”

　　笔者认为，从政策实践来看，中国央行经过今年初平稳人民币汇率的一系列行动后，已经积存了丰富的政策实践经验，当前央行应已有充分预案来应对美联储收紧货币政策所产生的外溢效应。总体推断，在美联储继续货币政策正常化的进程当中，人民币汇率波动将较为平稳。

　　此次人民币中间价大幅下调，市场上浮上“央行故意引导”、“央行放弃汇率市场化”声音。中国央行此前称，将始终坚持市场化改革方向，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

　　此外，笔者还认为，“新周期”中人民币有所波动是“健康”的，波动意味着灵便性，而灵便性则能有效地应对将来风险。

　　>>展望

　　人民币汇率双向波动可能增加

　　从此次贬值来看，人民币在岸价和离岸差价较小，不同于去年8月和今年年初。人民币贬值压力释放，估计人民币汇率双向波动可能增加，从长期来看，人民币不会浮上大幅贬值情况。

　　笔者估计，人民币汇率虽然小幅承压，但大幅贬值、大幅震荡为小概率事件。目前已初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币中间价形成机制，有助于幸免激化人民币贬值的预期。同时，监管层多管齐下提前布局，因此人民币下跌空间有限。

　　笔者认为，中国是今年G20峰会的轮值主席国，人民币加入SDR篮子也将于10月正式生效。在此多边框架下，中国不会领先举行大幅贬值以进一步挤压全球需求。估计在今年第二和第三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会浮上大幅调整。

　　>>支招

　　有需求者可及早兑换外币

　　随着人民币国际化进程加快，人民币汇率的波动也将更加频繁，投资者都应该更加关注汇率走势。此外。对于那些将来有出国留学、旅游、消费等计划的人群来说，人民币汇率下跌，使出境成本有所上升，假如担心美元持续升值，可以及早举行兑换。

　　对于高净值人群，可以考虑做一些人民币的风险对冲以及资产的配置调整动作，实现资产的保值和增值。​

　　上述笔者所说，对于稳健性的投资者来说，美元存款和美元理财是美元首选的两大去处。在美元理财方面，从种类上看，目前国内美元数量远低于人民币理财产品；从恃版上看，保本类美元理财产婆盅版普遍在1%-2%之间，而非保本类理财产婆盅版则集中在2%-3%之间，高于美元一年期存款。不过和人民币理财产品相比，其恃版显然低了无数；从投资门槛上看，绝大部分美元理财产品都是八千美元起售，起投金额比人民币理财产品也高了不少。