张尧浠：通胀低迷美指持续减弱、黄金温和上行看涨率加高

黄金市场交易日11月20日至24日：公布的美国数据较为强劲，但对金价的波动都影响都不大，美国10月成屋销售总数高于预期；美国至11月18日当周初请失业金人数低于前值和预期，美国11月Markit制造业和非制造业PMI值均低于前值和预期等。整体上，国际现货黄金本周处于1270美元/盎司和1290美元/盎司区间宽幅震荡走高模式。最低点触及1274.80美元/盎司，最高触及1294.73美元/盎司。当周累计收跌6.30美元，跌幅0.49%，收报1287.70美元/盎司，最高上探1294.73美元/盎司，最低下探1274.80美元/盎司。

事件波动上，周一（11月20日）德国政治陷入困境，欧元兑所有货币均处于跌势，而美元则进一步走强，黄金下跌触及日内低点1274美元/盎司一线，收跌于1276。周二（11月21日）黄金的避险需求遭到提振。美元继续走弱，美元指数面临较重的抛压跌破94关口，金价反弹收涨于1280.74美元/盎司，高点触及1284.62美元/盎司。周三（11月22日）受到美联储11月会议纪要偏鸽的影响，美元继续走弱，美元指数创出本周新低，黄金站上1290一线之上。周四（11月23日）因美国感恩节股市休市，市场较为平静，而日本也恰逢公众假期休市。美元周四继续下跌，市场买长债而卖短债表明对衰退的担忧更甚于通胀。而通胀持续走弱，地缘政治危机不断，对金价形成一定的支撑，但也收跌于1290.64美元。周五（11月24日）延续感恩节清淡，美元指数继续下跌，处于五周低位。数据上显示美物价压力回升，黄金温和走低，金价已跌破1290关口，走势低迷，收跌于1287.94美元/盎司。

主要事件推动上，还是受到周三的美联储10月份纪要发布的影响。部分官员在加息和通胀方面存在一定的分歧，少数委员反对近期的加息，因为通胀低迷；多位委员认为短期加息是有依据的。但多数委员对通胀可能在更长一段时间内低于预期表示担忧。由于纪要显示的加息预期有所减弱，美元本周大幅走软，美元指数已跌至93下方。另外，本周恰逢美国周四的感恩节和周五的“黑色星期五”购物季，市场参与者开启度假模式，交易清淡，金价在下半周走势低迷。

   后市展望上；随着感恩节假期的结束，清淡的交易市场将面临刺激。数据上将公布包括住房销售数据、第三季度GDP，以及10月份的个人收支以及通胀指标(PCE)等经济数据。此外，美联储主席耶伦将在在国会联合经济委员会就美国经济状况作证，美联储理事鲍威尔将出席在参议院银行委员会出席听证会；三号人物杜德利也将亮相。不过对于走势观点，也因美元触及近两个月低位，看空情绪加深，所以就张尧浠看来，下周的金价走势依然还是看涨的。预计可能会突破1300美元/盎司的关口。此外，原油方面；石油输出国组织(OPEC)将于11月30日在维也纳召开重磅会议，讨论延长减产协议等。

另外，技术面上，尽管金价仍在持续反弹，但黄金市场仍被困在一个区间内，其关键阻力位为10月高位1306美元/盎司。黄金需要突破这一水平才能吸引市场的新动能。如38.2%回撤位的1298美元阻力有效突破，下一个目标将是1307美元。下行方向，也需跌破周一低点1274美元才可能可能打开下行空间。周线上，本周的回调受到了布林线中轨支撑，KDJ重新金叉，进一步缓解了下行风险，增加了向上突破的概率，金价有望震荡相9月29日当周高点1313.62附近阻力发起冲击。但如力度不足未能顶破1313附近阻力，则整体仍料处于区间1260-1313区间的宽幅震荡，或者意外失守布林线中轨1277.54附近支撑，都会增加下行风险；关注好1122.89-1357涨势的61.8%回撤位支撑在1268.20附近，若有效跌破该位置，则增加下行风险。

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