导读：

对于不断失去信用的美联储来说，它最主要的问题在于仍未认清经济形势以及使用已过期的经济模型。前明尼阿波利斯联储主席表示，倘若美联储仍不肯认清现实，更大的风险将会降临。

美联储如今正逐渐失去市场信用，据前明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔表示，其中一个重要原因是，美联储最近对于通胀能否回升至2%的目标水平表达十分含糊。对于市场来说，美联储给出的加息顾虑包括，金融系统扭曲的风险，失业率无法持续在低水平以及过快加息将会阻碍经济复苏。

然而，事实上，美联储在是否调升利率的问题上并未明确说明其目标准则，市场实际上很难预测它未来将如何行动，前明尼阿波利斯联储主席表示：

“这种不确定性对美联储来说是不健康的，消费者和企业根本不能就未来的政策方向做出好的决策。”

不过，问题的核心是，在金融市场的参与者看来，美联储本身是十分清楚真实的经济状况或知道如何利用好经济模型。但是，以美联储如今模棱两可的表态看来，分析师不确定在2008年金融危机后，美联储有否更新其经济模型。

而且，对于今年年内加息两次的目标，美联储一直比市场的预期更乐观。这让一直观察美联储动态的分析师感到恐惧，他们认为美联储对于当今的经济形势有错误的理解，或者说美联储如今用的经济模型并未更新，这使他们对美联储能否做出正确的决策感到担忧。

如果美联储仍然想维护市场的信心，它将不仅需要与市场准确沟通其关键目标，还必须明确表态当经济数据出现冲突时，哪些经济数据将更为重要。而最重要的是，美联储必须时刻保持其内部经济模型更新。

美联储将在周四凌晨2:00发表褐皮书，野村证券（Nomura）表示此次美联储褐皮书料将为6月14-15日的货币政策会议造势，预计褐皮书会指出“美国二季度经济增速开局良好”。该行进一步称，在褐皮书中，各地区联储也可能对目前美国的房地产业做出描述，而该行业是美国中期经济的亮点之一。此外，美国各地薪资和物价增幅也可能是褐皮书的内容之一，而这些数据会决定美国是否会面临通胀上升压力；总之毫无疑问的是，褐皮书对美国劳动力市场的任何评论都值得重点关注。

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