投资集中于沿海地区

提到大规模基础设施投资，令人想起雷曼危机后的2008年底中国推出的4万亿元经济刺激措施。当初被赞许为“拯救了世界”。但是，投机资金招致了无序开发，还出现了没人居住的“鬼城”。

而在内陆地区，住房库存增加，抑制了价格上升和新增开发。从4月住宅价格数据来看，内陆城市的低迷引人注意。重庆的同比涨幅为2.9％，而陕西西安仅为1.8％，云南昆明和新疆维吾尔自治区乌鲁木齐则为负增长。

不过，出于对基础设施投资的期待，钢铁价格出现复苏，没过多久接连有高炉重新投产。原因是地方经济持续低迷。过剩产能的淘汰能否推进仍充满不确定性。商业设施领域也存在过剩投资。中国的个人消费持续以超过10%的速度增长，但是地方政府主导开发的商业设施过度增加，超过了消费的增长速度。

报道称，此前如果中国政府松动景气对策的加速器、踩下刹车就会招致不动产和股票市场的混乱。每次火种都会蔓延到日本等海外市场。对于无常的中国的政策动态，世界也只能屏气凝神密切关注。

中国不蹈日本覆辙

中国与日本的一个相似点是人口动态。中国曾经强调“中国能顶住经济下行压力”，但市场还是半信半疑。原因之一就是关键的债务问题仍未找到根本性的解决对策。作为降低企业债务比例的手段，提出要活用债转股方式。

阿里巴巴董事长马云在曾表示，“今天中国经济一方面是传统的经济开始在下滑，但是服务、消费、高科技经济在增加”，马云认为互联网经济和消费的扩大将推动经济复苏，但是，中国不会重蹈日本式长期停滞的覆辙。

中国正在显现摆脱通缩泥沼迹象

从物价趋势来看，中国终于看到资金放开的效果。据专家评价称，“通货紧缩风险正在逐渐减小”。实际上，CPI自去年10月增长率跌至1.3%之后一直在不断提高。工业生产者出厂价格的下跌幅度正明显缩小，这是不争的事实。中国自2014年以后如海浪般带有攻击性地分七次下调基准利率，分五次下调存款准备金率，现在效果正逐渐显现。物价正在走向触底。也就是说，积极的因素和不安的变数实现了均衡。今年4月物价增长率会预示着通货紧缩风险减少。中国经济根本不会重蹈日本的后路，反而有摆脱通缩泥沼的迹象

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