2013年，5家超大型跨国石油公司中，BP公司的经营比较成功，主要表现为在宏观经济形势低迷、竞争对手业绩普遍出现下滑的条件下实现了业绩的逆流而上，投资回报水平不仅高于自身以往5年的平均水平，而且实现了对壳牌、雪佛龙、道达尔公司的反超，业绩仅次于埃克森美孚。BP业绩改良的根本原因是实施重大战略调整，一改往年激进的投资扩张战略，严控投资规模和大项目数量，以有限的资金专注于潜力区并积极做好资产优化组合。

埃克森美孚、道达尔两家公司也面临着类似问题。埃克森美孚在非常规油气方面投入巨大，高额运营成本一度对公司的经营带来严重拖累，公司下一步计划剥离部分非常规油气资产。道达尔虽然声称在2014年要继续坚持扩张的发展战略特别是勘探扩张，但只是将2014年作为期限，公司明确提出若2014年不能取得期待的大发现，将于2015年开始实施有节制的投资策略，控制投资总量。

在选择总体趋稳的发展策略的同时，石油公司在经营中致力于保持一些关键指标的稳定。也就是说，他们不因为一味强调控制投资总量指标而不去顾及结构性指标的平衡，比如上下游资产结构、储采比、油气储量替代率等。以BP为例，公司2013年因控制投资总量，油气储产量规模均有所下降，但油气储量替代率、储采比等指标均保持正常水平，且上游油气产量与下游炼化产量下降趋势大致相同，上下游结构保持基本稳定。2013年埃克森美孚的储量替代率是103%，BP的储量替代率是112%。如果考虑俄罗斯国家石油公司分配给BP的权益油气储量，那么BP的储量替代率将激增至近200%。雪佛龙因2013年储量替代率低于100%，所以提出了继续加大投资、追求油气储量规模扩张的决策主张。对于雪佛龙，不妨设想一下，如果其储量替代率接近正常水平，那么在当前普遍萧条的经营形势下，选择守势投资策略的可能性完全存在。在很多情况下，5家跨国石油公司的生产管理决策理念是相似的。或许正因如此，埃克森美孚、BP等跨国石油巨头在很大程度上能够代表油气行业的发展水平。

也有一种观点认为，在低油价时期，石油公司未必会坚持稳守策略，他们完全可以在低油价时期吃进资产，开展大规模并购，这样可以避免获取油气资产的高成本，从而为日后的发展奠定基础。油价的确是影响公司油气并购的重要因素，但绝对不是唯一因素。除了油价之外，影响资产保值增值的因素还包括经济环境、投资回收期及资源国政策等多个方面。不能简单地认为当前低价购买资产，待日后油气价格上涨，石油公司可以稳赚不赔。实际上，石油公司在低油价时期购买的资产在日后高油价情形下亏本的例子比比皆是。此外，仔细分析全球油气并购与经济形势的相关趋势图便可发现，油气并购与经济形势有很大关联。在经济繁荣时期，并购的数量和金额都比较高；在经济萧条时，并购项目数量和金额一般呈下降趋势。而低油价一般发生在经济萧条时期。当前油价下跌很大程度上就是全球经济恢复呈疲软态势，油气需求增长缓慢所致。

至于当前的低油价，估计还会持续一段时期。在油价低位运行时期，在跨国石油公司已经明确提出或意识到控制投资总量的前提下，跨国石油公司的经营总体上依靠战略管理调整。调整的内容将涉及以下方面。一是暂时搁置或延缓投入大、难度高的项目。这一点其实在高油价时期就已经出现了，比如BP的严控大项目数量的决策。二是加强现有资产的管理，在投资总量相对稳定的前提下做好现有资产的优化配置，如此一来，跨国公司剥离非核心资产行为可能会在接下来的一段时期内得到进一步加强。三是继续加强特色技术研发与推广应用，依靠技术获得经济效益与竞争优势，比如BP在2013年就提出今后要依靠地震成像等核心技术赢得效益与市场，壳牌发出盈利预警后明确提出要依靠浮式液化天然气（LNG）与深海勘探技术等特色技术“闯天下”的思路。低油价时期，关键技术与特色技术的用武之地将被大幅拓展。