如果说，这个世界上最重要的女人是耶伦，恐怕没有人会有意见，因为她掌管了世界上最大国家的央行，掌握了世界货币美元的流动，是真正的货币之王。


在通胀还没达到2%的情况下，美联储为什么一定要在缩表的同时，启动加息呢？

因为传统货币利率理论认为，加息最重要的决策依据是通胀，在通胀低迷的情况下，启动加息，这显然不是传统货币利率理论。最近在西方央行，有一篇论文被广泛讨论，那就是不必等到通胀高企才启动加息，这个时候更应该看重的是资产价格，尤其是资产泡沫。现在的西方央行，通胀决定利率论已经开始成为过去式，资产价格利率论开始来到，这也为中国提供了理论依据，尽管通胀率比较低，但是中国房产价格泡沫严重，也应该加息。其实，这个时候的耶伦和美联储，为了美国真的是操碎了心，美联储要尽快缩表和启动加息，还有他们非常深层次的考虑。

1、如果不尽快缩表、加息，美国股市、房市价格泡沫越来越厉害，持续的宽松已经使得股市失控。

2、一旦股市泡沫破灭，打击将是毁灭性的，这会比次贷危机还严重，所以必须缩表、加息，减少股市的泡沫，防止未来更大的危机发生。

3、美元走强，美国才能真正复苏，美联储也才能真正退出QE，如果按照特朗普的方法打压美元，美元的崩溃，将使得美国的负债经营方式彻底破产，美国将会发生严重的债务危机。

4、美联储必须在下一次危机到来之前，缩小美联储的资产负债表，为拯救下一次的危机腾出扩表的空间。

行情回顾：

回顾黄金整个九月的走势，在月初延续八月底上涨猛势，在朝美事件避险情绪刺激下黄金一度站上近一年半新高1357美元一线，正当黄金多头士气高昂的时候，意外要比预期先行出现，黄金冲高回落，开启后面连续性下跌行情，进入本周已经是第三周下跌，近期的诸多事态发展如美联储强调加息等消息面对黄金的涨势皆以不利，黄金走弱也是自然的。然而，投机性基金投资者坚持看多黄金，近期黄金也并未遭到重大的抛售。在美联储的强烈打击下黄金也并未出现“兵败如山倒”的局势，承宇认为黄金的需求受到北方地缘政治担忧的支撑，包括朝鲜的核计划和在伊拉克库尔德斯坦的独立投票才能稳住脚步。近期市场虽然受到美国税改方案的提振，但方案还需经过重重考验，尤其是美国参众两院的审查和表决。但这项30年来幅度最大的税改计划可能导致财政赤字增加数万亿美元，对此也有很多的质疑。因此，此利好对黄金的提振也可能是昙花一现，黄金能否再次一改颓势就要重点关注下周的非农了。如若非农也利空黄金，那么黄金将持续下行。

下周黄金行情分析：


月线以大探顶布林带上轨的中阴线报收，空头力量占据上方，但是压制黄金下行8年的下降趋势线已经被突破，目前正在回测的阶段，也就是下个月将会继续惯性下探；周线收中阴线，黄金空头走势延续，但是下方重点关注1276一线的突破情况，同时周线的多头走势并没有破坏，但是短线将会继续下探寻求支撑，等待企稳在考虑进场多；日线继续收阴，组成一个阴包阳走势，黄金预计会惯性下探，但是指标显示超卖，Stoch指标运行低位，RSI也运行低位，也就是看空同时也要提防黄金的大反弹，4小时图来看，黄金高点下降，低点创新低的空头走势，从目前走势来看，黄金多头走势偏弱，下方重点关注前期低点1277一线突破情况，一旦突破将会继续下探，但是从目前走势来看，黄金依然偏空运行；综合周线，日线，4小时图，下周黄金短线将继续惯性下探，震荡偏空走势，下周上方关注1290一线压力位，下方关注1278和1275一线支撑位。

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