概述：

在上周黄金的走势基本上构成了下跌通道，而上周末的强势反弹使得走势破掉通道上轨，但笔者在当时已经强调过，即使破掉上轨，也并不能立即说明行情走多，必须要等到回踩时确认，但可惜的是，黄金直接回落，继续维持跌势不改。整个结构上从另一个角度看，形成了连续两次重心下移的区间震荡。而本次的下跌，有很大可能探到底部的出现，因为消息面也有一定支撑。

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基本面分析：

年内加息的言论已经让众多投资者对做多失去了兴趣，因为在众多投资者眼里加息就是利空，错没错呢？没错！所以在近几次美联储表态的背后，黄金总要跌那么几下。但是我们一定要注意在这个逻辑背后所隐藏的一些利多因素，这个话怎么说？除了加息，我们还能知道的是，美国当下的通胀率表现并不好，这决定了如果不是基于其它因素的考虑，美联储不会考虑加息。为什么要考虑加息，昨天耶伦的讲话已经说的很清楚，宽松的货币环境会影响金融稳定。

那么反过来考虑经济，今晚即将公布美国第二季度GDP数据以及通胀指标PCE物价指数，这些都是与通胀率高度相关的指标，在已知通胀不好的情况下，这些数据有很大可能表现不好，从而利多黄金。

所以，我们一定分清楚加息和经济层面给黄金所带来的截然不同的效应。总结一下，加息能够促进资本回流，从而利好美元利空黄金。但由于经济层面表现不太好，从而美元走强会承压，黄金则会受到支撑，这是矛盾的地方。疲软的经济会给加息效果起到削弱的作用。长线来看，加息会给经济的复苏带来麻烦，从而加息从长线而言可以说是利多黄金的。当然这个结论只是基于当下环境对加息所进行的讨论。基于同样的讨论如果前提条件变了，那结果也会改变。

行情分析：

从前期的走势来看，走势处在一个完美的下跌之中，但由于避险情绪的提升，通道被强势突破，但很快回落。抛开通道理论，我们从另一个角度讲，本次下跌形成两个重心在下移的区间震荡，区间的下移，空头的能量也在消耗，在当下的点位，我们要重点考察背驰的出现以寻求企稳的出现。操作上建议以低多为主。




寄语：

任何分析都不是一蹴而就的，所谓的行情预测就是不断地从已知的信息，套用尽可能正确的逻辑去作出合理的推断。以上内容不构成操作建议，投资有风险，入市需谨慎。

文|罗克辰