尽管近来全球油价已经大幅下跌，许多分析师却认为这还不是石油工业最糟糕的境地。

2月份，美国石油和天然气巨头发现一场灭顶之灾迅猛而来，油价自2008年的巅峰值每桶145美元，最低下跌到每桶27美元。（现货原油投资指导V-xin：xdm420610）

近来，情况稍显乐观，经过几个月油价上涨，超过每桶48美元。此种情况下，美国页岩油产业衷心祈祷石油工业可以全面恢复。自2015年起，130家石油天然气公司被迫进入破产程序，造成了一场横卷美国德克萨斯州和北达科塔州工业和居民生活的浩劫。

众所周知，由于油价大跌造成的破坏，市场全面恢复也许永远不会发生。包括诺贝尔经济学奖获得者Paul Krugman在内的评论家认为，最坏的情况还在路上，称美国页岩产业为“新一轮次贷危机”。 

美国国会研究服务的专家Michael Ratner在4月27日的听证会上，面对美国参议院能源和自然资源委员会，甚至表现得更为悲观，认为石油市场崩盘正不断造成结构性经济破坏。

“公司削减投资，裁员，申请破产保护，售卖资产或者被信用机构降低评级，”他在其准备的发言中表示，“特别是削减投资，会影响超过5年的产能。”其他人仍保持乐观，包括能源分析师Michael Rothman，他预测今年年底油价会上涨至每桶85美元。他辨析道，沙特利用石油储量人为造成市场紧缩，但其全国预算崩溃点约为每桶66.70美元。近日，穆迪信用评级公司在沙特用低价油席卷市场后，降低了对其的评级。

2015年末，由于严重的股票市场投机行为，预测认为中国的经济增长将会降低，同时全球局势也为数百万中东难民的迁移而动荡不安，世界正处于全球经济衰退的阴影之中。从非洲到南美，从中东到亚洲，甚至是美国和欧洲沿岸地区，在世界的每个角落，经济系统都遭遇逆风，而政治系统则越发不稳定。

黯淡的经济形势使得世界原油需求预测下跌，出现了长期以来的首次全球能源出口国产能过剩情况。作为全球最大的石油出口国，沙特采取了增产措施予以应对，同时伊朗计划重新进入市场占领市场份额，而这些极大程度恶化了供需关系倒转的情况。

沙特将其产能从2009年的低值每天825万桶提高到每天1050万桶，以响应沙特最高石油官员副王储Mohammed bin Salman立即将全国产量提高到每天1150万桶，并在接下来6~9个月内提高到每天1250万桶的号召。

尽管油价已低于崩溃点，沙特王国持续不断地将过剩原油输入市场，且目前开来无停止计划。许多人担心对全球能源出口国来说，特别是美国页岩油产业，经济的破坏将会是结构性的，永久性的。（现货原油投资指导V-xin：xdm420610）

而有人主张这正是沙特倾销石油的目的所在，不仅是要打击竞争对手抢占更大市场份额，还要在原油市场制造持续性的混乱，使得一旦沙特减产油价随即大涨。

在5月9日~12日举行的2016年Flame大会（欧洲顶级天然气和液化天然气会议）上，BP公司经济学家Spencer Dale对页岩资源在全球能源市场中扮演的关键角色进行了解释，“页岩油比常规原油反应更快，因此可充当缓冲剂的作用——油价下跌，页岩油退出市场，这减少了油价需要下跌的幅度；而当油价开始上涨，我们将会看到页岩油重返市场，这会抑制油价上升的程度。”

但是，如果沙特持续大量输出低价油，美国页岩油产业也许会全面崩盘，页岩油井重新恢复所需的时间延长。如此一来，如果沙特减产，在没有“缓冲剂”的状况下，全球油价将会急速上涨。油价失控上涨，刹车机制作用无力。

沙特正努力消灭美国页岩油产业，但它能成功吗？就美国页岩油产业的当前形势，Sputnik News采访到了美国华盛顿特区战略和国际研究中心能源和地缘政治部主任，Frank Verrastro。

130家美国石油天然气公司申请破产——如果市场条件好转，美国页岩油产业重振旗鼓需要多长时间？

“现在，这可是个价值6400万美元的问题，”Verrastro说。“目前而言，如果油价稳定在每桶55美元，你将会看到投资重新进入页岩油产业，同时有3000或4000口完钻但还没有增产完井的页岩油井可快速上线。”

“面对供需角色的倒转，谁能赢到最后的问题其实是什么样的产能可最快进入市场。”他说道，“我认为库存的原油可能会在新产能之前投入市场。”

学者们注意到甚至在沙特输出低价油之前，由于中国的经济不确定性，市场已开始陷入深坑。现在的问题是会不会出现新的经济增长来重新激活石油和天然气市场，或者如果由于现在的破产形势，供给降低，油价可否稳定。

对短期内情况，Verrastro仍持乐观态度。他解释说，尽管全球经济持续衰退，但由于地缘政治冲突，美国石油工业得以喘息。他注意到在加拿大Fort McMurray大火之后，加拿大原油产量下降；战争国家如叙利亚、伊拉克和尼日利亚的石油生产仍旧停止，而最近的政治动荡也让人担忧委内瑞拉和巴西的产能很快会受到影响。

“在每桶55美元的油价下，很多美国原油生产项目仍具有可行性”，而这也正是目前市场接近的水平。对此，Verrastro保持谨慎乐观的态度。他警告说，“我们认为油价将处于起伏状态，不是升至每桶90美元，而是在每桶40~60美元范围内回荡。”

“当能源产业繁荣，餐饮和旅馆业都会随之高涨。但如果价格持续低迷，某些州会出现大量的结构性失业，而这是任何政客都不会希望在选举年看到的。”Verrastro说。

他观察到，对石油和天然气产业地区，低油价也许是破坏性的，但总体上由于能源花费减少，美国消费者的资金量增加。

他更担心那些没有足够的货币储备或者缺乏清晰债券市场借助通路的石油出口依赖国家，如委内瑞拉和阿尔及利亚。他说，“如果油价不恢复，情况将会很糟糕。”他表明这两个国家会可能会出现政治动荡，以及类似于叙利亚的难民潮。

“我不认为沙特会冒险输光自己，”Verrastro说，“直到上个月它都在增加产量。沙特拥有超过3亿桶原油储备，因此，即使它停止钻井，仍可销售原油。”

“沙特将会继续现在的方法，出于对伊朗重返市场的担忧，不断满足其客户，绝不将市场份额拱手让给伊朗。”

“去年人们认为并购活动会增加时，卖家想以2015年初的价格卖出，而买家则想以2015年年末的价格买进，”Verrastro说，“当成本削减开始起效后，企业们向看看它们到底削减了多少成本。”

Verrastro表明，“这些目标公司中的一些，由于债务和不良投资，严重低估了自己的价值，因此预计当破产合并开始时，首先会出现优良资产单独售卖，再来才是公司整体售卖。“有些一等资产，开采成本低，”他解释说，“大多数公司有各类资产——有些好，有些坏。”

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