本周黄金整体维持震荡，波动区间呈现收窄趋势，市场消息表现十分清淡，投资者焦点都集中在周五晚间的耶伦讲话上。连续四个交易日，金价波动都维持在1282-1292区间内进行，避险情绪依旧是主导市场的主要因素，为金价提供有力支撑。周五，耶伦在杰克逊霍尔年会上的讲话可能会对市场造成强烈冲击，引起金价大幅波动，须予以密切关注。

本次万众瞩目的杰克逊霍尔年会，早些时候已经拉开序幕，美联储主席耶伦将在今晚十点发表讲话，此前金价一直维持于1292下方。本次耶伦讲话的主题是金融稳定性方面，此前市场担忧耶伦可能会表示加息进程太慢可能会增加风险，措辞可能偏向鹰派，不过目前市场的预期并未能达成一致。黄力晨认为，若本次讲话耶伦并未释放明确的货币政策信号，黄金市场恐怕很难走出大行情，金价一周都将维持震荡行情，反之若耶伦意外就加息路径表态，将会引起黄金市场的巨大变化，黄金多空趋势也将面临抉择。

目前，外界普遍认为耶伦很难在本次讲话上，发表一些意外的言论，7月会议纪要已经详尽的解释了美联储的立场，本次耶伦讲话并没有太多余地。与前主席伯南克相比，耶伦倾向于不将此会议作为宣布政策立场的场所。另外，本次耶伦发表有关金融稳定性的讲话，虽然肯定会强调货币政策正常化和金融市场稳定性的重要性，但是黄力晨认为讲话内容老生常谈的可能性很大，恐怕不会有什么新意，更难在货币政策前景上透露丝毫线索。

在晚间耶伦讲话之前，黄金市场保持谨慎态度，交投比较清淡，整体趋势仍是多方市场。本次讲话内容，黄力晨认为会出现三种情况：若耶伦讲话毫无新意，鉴于目前黄金依旧是多方市场，前期市场交投谨慎对多头的压制将会得到释放，黄金可能会重拾升势。若耶伦讲话偏鹰派，如淡化通胀低迷的担忧，仍预计年内加息，对经济前景保持乐观等，黄金可能会终结涨势。若耶伦讲话偏鸽派，如担忧通胀持续低迷，未来存在调整加息路径的可能，对经济前景保持谨慎等，黄金可能开启新一轮涨势，突破千三关口。

目前市场都在等待晚间的耶伦讲话，黄金位于1286附近横盘整理。从日线上来看，金价此前连续四个交易日维持震荡，震荡区间逐渐收窄，日内金价波动更是维持在MA5均线与MA10均线构成的狭小区域内，波动区间仅仅3美元，布林带上轨在1300附近，这是近期金价上方的强劲阻力所在，下方布林带中轨在1278附近，日内可继续关注。从4小时来看，布林带随时间不断收窄，金价波动空间逐渐缩小，价格围绕布林带中轨小幅震荡，横盘走势可能维持到耶伦讲话前夕。综合来看，晚间耶伦讲话将决定未来一段时间金价多空趋势，因而市场交投逐渐清淡，黄力晨认为消息出来前恐很难走出较大行情，投资者若提前布局，可以分别关注下方1278附近与上方1300附近，其中以布局多单更为稳健。

黄金做单策略：下方挂1281多单，止损1277，目标看1288-1295-1300