本年度的全球央行年会将于周四、周五两天在美国怀俄明州的杰克逊霍尔举行，主题为“增强全球经济活力”。通胀议题无疑将成为此次会议关注的焦点，而这也是全球最大央行——美联储当前面临的最大困惑。上周公布的最新经济评估报告显示，美联储可能至今都尚未真正寻获刺激通胀上行的章法。美联储官员此前乐观预期，随着劳动力市场进一步收紧，美国劳工薪资水平会随之提升，这一信念也促使美联储在今年上半年就进行了2次加息，并且预期下半年还将至少有1次加息。但残酷的现实是，虽然美国失业率水平创数十年新低，但本该水涨船高的通胀水平却出人意料地同步低位运行。这导致如今广大市场参与者更愿意相信，通胀水平持续低迷或表明美国经济远比决策者承认的表象来得更为脆弱。

其次，我们可以回顾8月份黄金能够持续涨到千三附近，多是借助相对集中爆发的各类避险事件，包括特朗普引发的市场恐慌、局势避险以及美联储鸽派推升的经济忧虑。但是这些事件的影响力都不够支撑黄金进入千三行情，一是因为本身力量不够，二是影响行情的时间很短，基本当天行情反应完后就结束了。这也是上周五黄金触及1300后立马回落的原因。

2017年以来，黄金三次挑战千三关口均以失败告终，可见1300阻力之强。即使后市有消息面支撑走高，遇到千三也会被“打回原形”(回落)。就目前的行情而言，黄金回调是大概率事件，这轮上涨已经到顶。

投资者关注要点

目前美元指数还处于强劲的上升势头当中，黄金白银多头积蓄的力量并不足以压制利空。刘煜贤料得黄金白银价格走势在周尾还存在较大波折，尤其是美国经济数据的公布，或将成为美元指数和黄金白银价格走势的拐点之一。

鉴于全球央行年会即将召开，投资者在主要央行谈及未来货币政策方向前不敢轻易冒进，刘煜贤认为金融市场很难形成较大幅度的行情波动。此外，中印边境问题再度升温，印度高官的态度突然变得强硬起来，中国外交部证实了中印边境“互掷石头”一事，外交部发言人华春莹在印度发出警告，表示中国已经“仁至义尽”，希望印度做出理性的判断。中印关系进一步推升地缘政治风险，对黄金白银价格的上涨能够起到一定的推动作用，投资者可保持关注事态发展。

黄金核心观点解析，系列问题请继续关注下文

黄金现在成了特朗普的小弟，涨跌全看特朗普的眼色。从美国总统特朗普罢免了高级顾问班农开始，该消息降低了市场对特朗普贸易保护主义的担忧，推升了市场的风险偏好，削弱了黄金的避险需求；另一方面，黄金冲高1300整数关口受阻，引发大量中线黄金多头获利了结和空头反扑，黄金自千三关口回撤。而今日开盘延续隔夜弱势回落，目前运行于1283一线。情况跟周二早盘相似，早盘回落欧盘反弹，那么今日我们就重点关注反弹能否破1287这个位置，若上破则开启慢涨，于美盘站上1293。

有人问，黄金还会反弹上去吗？这点刘煜贤没有肯定答案，但刘煜贤的思路必定是跌到位，跌到关键位置再去看反弹。这个关键位置在哪里？在1280，甚至更低的1275。

小结

至少现在的反弹，更好是为了续跌做准备。所以刘煜贤认为今日继续做空，没问题！选择做空，位置1285-1286即可进场，空单稳定获利！按照阴阳循环的规律，价格起码会触及一次1280，甚至是1275-1280区域。在这个区域空单必须止盈离场，也是计划在这个区域再做多进去。跟昨日在1287计划空是一个道理。所以各位投资者读懂了刘煜贤的思路吗？读懂了也需要有准确的执行力才行，切不可妄动。

持仓空，止损1288-1290，目标同上。至于1275-1280区域计划短多的位置，具体根据行情而定！

作者微信lyx201037663

若有疑问，任何有关行情盘面解析问题可私聊作者本人！！！

高级分析师

刘煜贤

8.23（编写）