文/金星解盘，投资指导微信nx881106

近30年，石油市场经历了4个低谷：

1986年，因沙特放弃机动生产商的角色，国际油价(WTI)跌到最低5美元/桶；

1998年，受亚洲金融危机影响，国际油价跌破10美元，最低到达8美元/桶；

2008年，美国次贷危机，油价从年中145美元的高位，跌到年底的33美元最低点；

这次从2014年的105美元最高点，跌到了今年1月份的26美元/桶最低点。

1986年的下跌经历了17年，直到2003年油价才慢慢回升。1998年和2008年，油价暴跌后都有一个强力的反弹。这次油价暴跌的反弹可能不会像前两次那样激烈，但反弹是可以预期的。国际油价已经从1月的最低点26美元涨到了今天的49美元/桶，接下去我看还要涨，在波动中逐渐上涨。

正如国际能源署（IEA）石油市场处处长Neil Atkinson先生对石油市场的发展情况的预测，今年底或明年初石油市场就会实现再平衡，也就是说供大于求的局面会得到改善。再平衡的时间节点可以讨论，各个机构会有不同的分析结论，但再平衡是不可避免的。

目前看来，需求在增加，产量在下降，剪刀口子越来越大，需要大规模投资来弥补。而投资呢？按照IEA的统计，受油价暴跌影响，全球石油行业投资2015年较2014下降了24%，2016年还将下降17%左右。在供需剪刀差越来越大的情况下，石油市场不再平衡是不可能的。油价反弹也将是必然的趋势。

石油替代？我们或许太天真了！或许会有人认为，你这是屁股指挥脑袋，闭着眼睛说瞎话，没看到燃油汽车正在被电动车替代吗?事实上，我一点都不反对石油替代，反而举双手赞成并全力支持。但是，石油替代是一个漫长的过程。现在全球石油消费中，小汽车只占消费总量的24%（2013年数据）。中国去年消耗石油5.43亿多吨，汽油消费量1.14亿吨，只占总量的21%，主要用在小汽车上。

那么，大部分石油消费都跑到哪里去了呢？首先是小汽车之外的交通领域，如公交巴士、运输卡车、轮船、飞机等。这些领域占全球石油消费的29%。另外还有1/6石油作为原料消耗在石油化工上，中国的比例也差不多。我们家里用的、身上穿的、球场踢的、药店买的、道路铺的（沥青）等等，生活中的石油产品无处不在。所有机器的润滑油也是石油产品。燃烧石油的柴油机还被用来发电，提供工业动力，农田灌溉等。

一句话，石油并没有全部用来驱动小汽车。实际上，小汽车只消耗了不到1/4的全球石油。现在以特斯拉为代表的电动汽车很风光，给人的印象是石油马上要被电力替代了。但实际情况是，去年美国电动汽车销售总量只有11.6万辆，在全年小汽车销售总量1747万辆中的占比不到1%。中国经过多年的努力，到去年底电动车保有量也只有33.2万辆，在全国1.63亿辆汽车保有量中占比仅为千分之二。任何关于电动汽车马上要代替燃油汽车的观点都是没有具体数据支持的盲目乐观。人类还将需要石油，替代没有像有些人说的那么乐观。

理性看待石油行业的今天和未来

本次油价暴跌重创了全球石油及相关产业。导致油价暴跌的因素很多，包括需求侧及金融市场等方面的因素，但最主要的原因还是石油行业本身的技术革命（页岩技术）导致供应的激增，而不是替代技术的发展。既然是本身带来的问题，那么行业就会自我修正。随着全球石油市场的自我调节，石油行业也正在驶出黑暗的山洞，开始见到了光明。

人类还要在地球上永续生存，我们还将需要石油。因此，笔者不赞成石油是夕阳产业的说法。石油作为一种自然资源，在私家车用能方面或许是夕阳产业，但在落山之前，太阳还会发出耀眼的光芒。无论从政策角度还是投资角度，都需要理性客观地看待石油行业的今天和未来。因为我们很难在这个星球上找到同等规模的替代品，我们还是有理由担心石油资源的逐渐枯竭，还需要厉行节约，不要因为低油价就肆无忌惮地铺张浪费。

微观石油价格：

关于6月的多哈会晤，此时开会去讨论减产个人认为显然不太切合实际，投资朋友应该还记得，上次欧佩克借力多哈炒作依然到达了预期的效果，现在故技重施，个人观点不看好减产。50美元是一个比较敏感的位置，一旦油价处于高位突破50美元，美国页岩油将重回市场，欧佩克产油国则将重新规划争夺市场份额，那么供需关系则将再次被打破！

此外，本周开始，一大批数据即将来临。API、EIA库存数据；美联储褐皮书；欧佩克石油大会；欧洲央行利率决议；德拉基讲话；小非农ADP；失业金数据；大非农数据等等集中公布。这些数据对现货沥青行情都会有一定影响，中线布局将迎来最佳时机，欢迎投资者朋友与笔者交流布局！

大宗商品市场价格的起伏好像庭前花朵开落，一切都有其自身的规律，找准你自己在投资市场的定位，才能稳步实现你想获得的收益，从而在投资中成就自我价值。本人专注于原油沥青、铜、白银等现货投资市场分析，欢迎有志之士前来交流探讨！