今日人民币兑美元中间价调降294个基点，报6.5784，创2011年2月以来最弱水平。随着本月人民币对美元汇率中间价连续下跌并创下逾五年新低，市场担忧新一轮做空人民币或将卷土重来。

本月，人民币对美元汇率中间价两度出现超过300个基点的下调，今日再度跌近300点，创下2011年2月以来的新低。此前，有关美联储是否在6月份加息的讨论持续了很久，但上周五（5月28日）的美联储耶伦讲话则暗示着美联储7月份极有可能加息，从而导致美元大涨黄金暴跌。与此同时，英国是否脱欧即将来袭。受此两件事的影响，人民币很自然将承受骤然增大的贬值压力。

美联储加息成为人民币贬值的一颗炸弹

人民币突然再次走弱的原因何在？仍然是美元这个“鬼”在作祟。从人民币走势与美元走势趋势线看相关度非常高。在人民币“沉寂”的这段时间里，美元走出了一波下跌行情后，美元指数稳定下来了。

之前市场对美联储6月、7月加息的预期一直非常低，但5月18日公布的美联储4月会议纪要却逆转了这一趋势。纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击，市场预期美联储加息概率急剧攀升。

美联储主席耶伦日前在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。“正如我过去所述，随着时间推移美联储逐步、谨慎加息是合适的，可能在未来数月美联储将会加息。”耶伦的言论与4月美联储议息会议纪要一致，“鹰派”作风到底。不过，耶伦并未明确指出美联储将会在具体哪一次会议上加息。美联储最近一次会议将是6月14日和15日，再下一次是7月26日至27日。

耶伦“鹰”姿勃发，美联储7月加息预期创新高，人民币再度暴跌或与这颗炸弹有关。

另一颗炸弹：英国退欧

据路透报道，欧盟消息人士称，欧盟官员和外交人士本周开始了一连串的秘密磋商，以便为下月英国公投若决定脱欧时的协同应对做准备。英国将于6月23日就是否留在欧盟举行公投。

工银国际研究部联席主管程实认为，6月中旬联储议息公布、6月23日英国退欧公投，如果两件事同时发生，美元会有新一波动力冲顶，“人民币对美元的压力就会瞬间放大，这会是个系统性风险。”

他认为，市场可能系统性低估了英国退欧的真实可能，这和美联储6月加息概率不相上下，虽然人民币目前走势较平稳，维稳压力亦不是很大，且3月后市场交易有明显收缩，但不确定的演化还没进入高潮期。

央行悄备两大黑天鹅

5月25日，有媒体消息称，中国官方正试图通过官方途径确认美联储是否将在6月份加息，还是等到7月再决定，以便汇率等政策可以做出更好应对。但中国央行人士对路透表示，该报导不实，予以否认。

招商证券宏观经济分析师张一平认为，近期人民币贬值幅度扩大，但外汇市场成交量仍较为稳定。目前央行正在提高人民币指数的波动性，一方面利用人民币指数减缓美元指数上涨对美元兑人民币双边汇率的冲击；另一方面以一篮子货币为中介，分化外汇市场不同参与者的贬值预期，在美国加息周期的背景下，逐步适应浮动汇率制度下的人民币汇率新常态。

总结：即使人民币贬值了，也不是什么惊天动地的事情，很多人在唱衰人民币，甚至拿“美元加息”编故事。而与其他很多国家的货币相比，人民币算是坚挺而顽强的，波动幅度并不算大。日元对美元从2012到2013年，半年贬掉近50%。这次人民币的一次贬值，真的不必小题大做。

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