周五(5月27日)国际油价双双收跌，因市场担心油价走高将激发新增产量，此外隔夜耶伦发表鹰派讲话提振美元走强也令油价承压，不过美国石油活跃钻井数再度刷新2009年10月以来最低水平至316座，暂时缓解了市场对美国页岩油产量回升的担忧，对油价构成一定支撑。

美联储（FED）主席耶伦周五在哈佛大学讲话期间表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。美股自高位小幅回落，短期利率期货和黄金跌幅扩大。

美东时间下午1点15分，美联储主席耶伦参加哈佛大学组织的活动，期间参与“建设迈向繁荣和平等的经济”的讨论。

“经济正继续改善...成长看来正在加快，”耶伦在波士顿发表讲话时称，“如果这一趋势继续，如果就业市场持续改善，我预计会升息...在未来数月内升息是合适的。”

未来数月美联储缓慢、谨慎地加息很可能是合适的。美联储需避免过快加息，因为这可能导致经济增速放缓。加息过快并触发经济下行后，美联储的应对措施很有限，这就是为什么美联储行动会比较谨慎。

今年以来，在加息问题上耶伦表现得非常谨慎，因为通胀持续低于美联储2%的目标，来自海外的风险因素也给美联储加息带来困难。

与以往一样，劳动力市场大幅改善，在绝大多数经济学家看来，已经达到了充分就业的水平。不过劳动力市场中还存在一些不足，例如工资增幅、生产率增长等，都还有欠缺。

上周，美联储在4月会议纪要中称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击。 此后，美联储多位高级官员也重申了这一立场，纷纷表示近期就该加息，而不是等到再晚些时候。

周五耶伦讲话后，市场对美联储加息预期进一步走高。芝加哥商业交易所（CME）联邦基金利率期货走势显示，美联储在6月14-15日公开市场委员会(FOMC)会议上升息的几率从耶伦讲话前的30%上涨至34%。对在7月26-27日政策会议上升息的押注达到60%，较一个月前增加一倍。

此前几位大佬的判断：市场聚焦7月加息的可能性。近日，前PIMCO大佬El-Erian、美联储重要的外部观察家Tim Duy等纷纷表示，美联储6月加息条件并不成熟，7月才是最佳的加息时间。

下周一为美国阵亡将士纪念日，届时美股休市，因此长周末前的周五美国市场交易相对低迷。

“美联储主席耶伦的讲话比鸽派更加鸽派”，关于“未来几个月加息合适”的说法意味着不会在下月加息。几个月前，耶伦谨慎的鸽派言论可以说是把所有鹰派苗头一网打尽，但今日其发言开始与本月其他美联储官员的发言一致；耶伦的简短发言表明其关于加息的观点正发生转变，且转变程度可能大于所有人预期，她现在不会提示6月会加息，但预计6月的新闻发布会上会为此做好准备。

前言：

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