导读：油价近周在50美元附近震荡，刚刚冲破50美元，沙特就跳出来搅局，油价立刻下跌，增产传闻时不时撩动市场。在这场石油大战中，各方都损失惨重，但最后依然能站立的那个，或许是极为平静的美国页岩油行业。

目前原油市场经历的是地地道道的金融冷战，而预算平衡油价其实难以确定。这是因为，OPEC成员国可以通过下调财政预算、削减支出、推迟重大项目，从而实现预算平衡油价的降低。而石油生产商则通过削减开支以及推迟项目开发，也可以逐渐接近预算平衡。OPEC6月召开会议之际，油市也是风云诡谲，美国页岩油生产成本高达每桶30-60美元不等，而OPEC最大产油国沙国每桶产油成本仅10美元，为何OPEC至今尚未打赢这场石油大战？

单纯从生产成本来看，沙特和科威特世界最低，分别仅为10美元/桶和8.5美元。阿联酋原油生产成本略高于12美元，伊朗也差不多如此。但这仅仅是将原油从油田开采出来的成本，各国石油公司通常还肩负着大量其他责任，比如支撑这政府的支出，因此在计算预算平衡油价时这部分责任所带来的成本也应予以考虑。

而伊朗方面，它可能更关心重获被西方制裁期间丢失的市场份额，而不是油价的低位。今年6月，伊朗将开始出售与Basra重质原油竞争的新等级重质油，届时这种原油价格将进一步走低，从而令伊朗从伊拉克和沙特手中夺走一部分亚洲市场份额。在委内瑞拉，原油生产的平均成本超过23美元，而其原油因为质地更重，开采和精炼的成本都更加高昂。惨烈的石油大战让美国页岩油生产商苦不堪言！

在低油价面前，所有人、所有国家都受到冲击，只是程度不同。比如委内瑞拉已经“跪下”了，但是即便油价降至30美元之下，也不足以让其他较大产油国倒下，也无法让石油冷战终结。眼下沙特依然拥有约6000亿美元财政储备，忧心忡忡的俄罗斯开始与OPEC就产出问题谈判，而美国石油生产商则依然坚挺且极为平静。

综合媒体报道，美国页岩油商采取的产油对策之一是“高品质化”，亦即将主要开采工作集中在产量最高的地区。由于新页岩油井大部分成本花在钻井及压裂，因此美国页岩油商决定，只把资源花在合理确定能以较便宜成本开采的现有油田上，来创造新的产量。美国页岩油商一方面削减成本，同时间也提高了生产效率。他们还向油井服务及设备租赁商争取到折扣，有助节省开支。

页岩油技术的发展也使沙特等欧佩克国家的如意算盘带有很大风险。开采页岩油的水力压裂技术相对年轻，这种技术的效率仍在迅速提高中。

但是沙特也绝不会轻易放弃冷战路线，因为他们的终极目标就是不惜一切代价维护市场份额。

而如果油价持续走低，那些在经济上和预算上严重依赖石油的国家，最终将发现自己会陷入严重的麻烦中。油价和制裁的双重打击已经造成俄罗斯卢布暴跌、经济陷入泥沼。尼日利亚和委内瑞拉的日子也不好过，都面临着货币贬值的压力，委内瑞拉更是面临国家破产的风险。从长期来看，如果不加快科技创新的步伐，沙特和阿联酋等较为富裕的中东产油国将面临坐吃山空的风险。

石油世界的“旧秩序”结束，市场进入“新常态”。原来是生产者与消费者之间的零和博弈，如今OPEC内部都谈不拢，油市已然变成了产油国之间比拼谁的生产成本更低的对决。

接下来回到原油、沥青投资市场上：

原油，周五日线以一根下影线很长的锤子星小阳线收尾，K线下方受阻于MA5、MA10均线强支撑，这样的形态收尾后行情，行情将延续看反弹，附图MACD指标快慢线零轴上方发散运行，红色能量柱减弱，RSI指标向上发散，综合来看上涨动能依旧强势，操作上建议在49-49.2附近做多，止损48.6，目标看50和50.5.

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