最近我一个感觉是：越来越多的投资人士，面对后市只给出一个字：等。这种观望日益浓厚的心态，从市场数据上看，据海通证券统计，5月27日两市成交量仅269亿股，较4月高点下降了57%，年化换手率从3月高点的381%下降到了178%，市场陷入一片迷茫。

当我们来复盘本周市场的时候，我认为有几点要留意：

第一，市场发生了什么？市场变冷了。除了上面给出的数据及对比，我还要提示，不论是涨跌停情况，还是上证50波动率，本周市场是彻底进入冰点，而且，持续的时间还不止1天。随着2800附近横盘震荡9天、10天、11天……的日益增多，市场观望情绪日益浓厚。就目前形势来看，缩量已经很难鼓动投资者入场抄底。投资者不再像前几个月那样，一看沪市单边跌破1500亿、1300亿，就蜂拥入场。所以，基于缩量、基于横盘窄幅震荡而给出即将变盘、即将反转的策略，恐怕不够慎重。海通证券荀玉根回顾近五年的A股市场，典型的窄幅震荡区间有2015年9月(上证波动区间为2984-3257点)、2014年5-7月(上证波动区间为1991-2087点)、2012年9-11月(上证波动区间为1999-2145点)、2011年5-7月(上证波动区间为2611-2897点)。荀玉根认为，接下来“先下蹲后起跳概率最高”。关于这一点，我们需要进一步观察，做好充分准备。毕竟，横盘缩量太久，对下一步继续回调埋下伏笔的可能性确实比较大。

第二，热点板块有什么变化？我注意到，锂电池龙头股在本周三，特别是本周五随着天齐锂业的除权除息，而彻底放弃抵抗。作为今年以来能够持续上涨的龙头，作为最近1个半月能得到业绩支撑的样板题材，锂电池概念在这个时候缴械投降，短线走势岌岌可危，这是非常不好的迹象。当然，站在未来2个月时间段的偏中线角度，还不能说锂电池彻底熄火。这是一方面，另一方面，本周好的迹象是：本周次新股、OLED、触摸屏等，表现靓丽，未来两周可能还会有轮动表现，但更长时期内还需关注业绩兑现情况。另外，考虑到下半年民间资本参与PPP项目有望升温，可以留意近期出现小阳线放量的PPP概念。

第三，市场在担心什么？经济基本面和资金面可能不是市场最担心的，而美联储6月、7月加息的可能性，让市场更为紧张。我注意到，耶伦发表鹰派言论，这是耶伦最近非常明确的改变观点，而且是首次。就在周五，美联储主席耶伦在哈佛大学表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。同时，我注意到，除了美元指数、黄金出现波动外，离岸人民币出现剧烈贬值。所以，下周一市场开盘，人民币中间价和股指走势，都需要密切留意。

第四，下周就到6月了，6月是个风险事件非常集中的月份。所谓风险事件，是个中性词，是指一些不确定的、影响市场风险偏好的事件。你不要看到这个词，就认为市场没戏。就我而言，需要锁定几个重要事项，并从中判断市场、捕捉机会。我认为，首先要关注6月1日公布的中国PMI（这个时候基本面就千万不要出问题啦），随后我们需要观察美元、人民币和黄金价格（人民币贬值速度如果能稳住，那将给A股营造不错的时间机会），关注美联储态度、英国公投、MSCI讨论是否纳入中国A股等等，从中看看有没有超越市场预期的信息，并由此挖掘一些投资机会。