讲美元霸权有一些压力，压力不是来自于学术方面。因为，美元霸权和人民币崛起已经成为了热门话题。也正因为如此，这方面的话题往往具有很强烈的“遮蔽性”。就是越多的讨论，越容易掩盖事情的本源和真相。今天我尝试把这件事情用我的视角重新解读，也对人民币未来提供一些建议。我今天讲的大概分四个方面：一，给出美元霸权一个基本的定义和基本的分析框架；二，讲一下美元霸权的历史，其中涉及到卢布，也涉及到人民币的一些历史故事；三，讲一下美元的未来，不了解对手的未来，就很难规划我们的未来；四，最后一部分讲一下人民币的历史、现状和未来。

一、什么是美元霸权？

我对美元霸权的定义是这样的：第一句话，它首先是帝国霸权在货币上的延伸。实际上霸权是阴阳两面，阴的部分是货币，阳的部分才是军事，或者说钱和剑是霸权的阴阳两面。定义的第二句话是，美元是强制在世界范围内行使的主权信用，两句话构成一个完整的定义。第一句话是说，它是帝国霸权的一部分。它的意思是，如果一个货币，一个主权信用形成霸权，他首先必须是建立在帝国的基础上，如果你不是帝国，你的信用就不可能成为全球霸权的。第二句话的含义是，它是强制在全球行使的主权信用。我们知道有这么一个定义就行了。下面我展开讲，一个主权信用成为霸权的三个必要条件，或者说是货币霸权的主要特征——

第一个必要条件，就是超稳定的政治结构。

其实在工业革命后，有两个具有这种霸权特征的货币，一个是英镑，一个是美元。我们注意一下，它背后的超稳定政治结构，英国八百年没有遭受外国侵略，三百年没有内战。美国两百年没有遭受外侵，一百年没有内战。我们的问题是，我们中国可以做出这样的承诺吗？两百年不遭受外侵，一百年没有内战。第一个问题，大体上解决了，朝鲜战争和两弹一星，大体奠定了中国两百年内不被外侵的这样一个外部环境，至少在一百年之内，就是我们有生之年可以看到，从1949年到2049年不会被外侵，因为中国拥有强大的军事能力来捍卫我们的领土主权。但是我们能确保在未来的一百年内，或者是在说短一点，在2049年之前，没有内战或者内乱吗？这个课题非常沉重，这个课题或者说这个话题，其实是留给40后、50后、和60后的问题。他们必须回答，并且是他们必须完成的一种责任或者是使命。这是我们今天说的第一个必要条件，就是一个霸权，或者是一个具有霸权特征的主权货币必须具备的第一个必要条件，就是超稳定的政治结构，他包括了没有外侵和没有内乱。

第二个必要条件，是财政的一次分配平衡和再分配的平衡。

一次分配的平衡大家容易理解，主要是通过市场进行的。也就是说，必须有一个规范的市场体系。二次分配平衡大家可能不一定能理解，因为财政的分配平衡，并不简单地是收与支的平衡，它意味着三大平衡：

第一必须实现区域的平衡，在一个大国内部，区域分配必须是平衡的，不能有超穷的地区和超富的地区，目前中国的状况是不能令人满意的；第二个是阶级平衡，财政平衡里面的第二个是阶级平衡，财政的二次分配，或者是再分配，必须解决阶级分配平衡的问题。如果这个国家贫富严重分化，就不能支持一个强大的主权货币；第三个平衡是种族平衡，在阶级平衡之外，还有第三个种族平衡，就是不可以让特定的人群，处于极度贫困的状态，这将必然导致内乱。

第二个必要条件，也是货币霸权的关键性因素。就是必须实现一次分配平衡和二次分配平衡。这个平衡我们在思考人民币的时候必须要高度关注。因为两次平衡决定了政治稳定，再分配平衡是内部稳定的基础。如果我们把超稳定政治结构理解为意识形态，那么财政平衡就是一个非常完美的制度设计。如果制度设计有瑕疵或者是有严重的缺陷，那么超稳定政治结构就不能实现。换句话说，我们今天提出来的重要课题，就是40后、50后、60后必须回答的问题。他们要告诉我们的孩子，同时告诉全世界，我们如何建立非常完备的、可以持续的、稳定的财政结构，来实现一次分配平衡和再分配平衡。

第三个必要条件是实现跨国的金融均输平准。

一个具有霸权特征的主权货币，不仅仅要进行国内的流动性的平衡，还要进行跨国的流动性的平衡。国内的流动性的平衡，需要有巨大的金融蓄水池，在黄金美元的时代，或者是在黄金英镑的时代，黄金储备算是蓄水池的一部分，但是主体仍然是国家税收。美元时代，也需要强大的储备，黄金储备和石油战略储备。现在美国的主要均输平准方式，是通过巨大的虚拟资产池，来使流动性在泛滥时进行有序的收缩，在通缩时进行有序的释放，维持国内的平衡，实际上它是一种大规模均输平准的金融能力。对外就不是均输平准了，对外必须有超级金融机构，霸权是阴阳两面，阴的这一面也需要“超级舰队”，一个霸权特征的主权货币，必须拥有超级的金融舰队，就是我们理解的高盛啊、美林啊、摩根啊等等，这样的具有跨国能力的强可敌国的机构，不是富可敌国的一般性的金融机构，是能够实施完整的全球的金融战略的超级金融机构。

在谈美元霸权的初始阶段，我们给出了定义，也给出了一个基本的分析框架，这个基本的分析框架，包括三个必要条件，这样为我们以后的分析奠定了一个基本的逻辑基础。

二、美元的未来

许多朋友认为美国完了。我跟他们说，完了，这是一个正确的历史判断。都得完，但是什么时间完，以怎样的方式完，才是我们应该解释的。另外，对手完了，不代表我们赢，因为我们的对手不止美元，还有欧元，还有日元。况且，美元未必完，我们要讨论的不是他怎么死，而是在他的变更中，找到我们的路。几年前，高盛上市，我当时提出的问题是，这么赚钱的一个公司，如果是我，我不让它上市，因为上市是与公众分享，为什么要上市呢？它的老板是美国最有钱的人，股东套了钱干什么，美国人在想什么？我问了很多朋友，一直没有得到正确的答复，直到我看萨莫斯的文章，他提出了环保美元的概念。后来，我发现我国碳排放权，大量地被外资收购了。后来我们发现，前苏联地区，碳排放权被外资收购了，后来我们发现南美洲、非洲碳排放权也被收购了。可能大家不知道碳排放权是什么东西？理论上讲，可以视同为黄金储备，它实际上是一种未来的全球征税权。我说一件事大家可能就知道了，到2030年，碳排放权交易将超过石油交易。拥有了碳排放权，或者是碳排放权的储备，意味着拥有了备兑支付手段。拥有了强大碳排放权储备的美国，可能在2025年或者是在这个时间的前后，可能会采取新的联系汇率制度。它以前曾经是黄金美元，跟黄金挂钩，但是这件事情，黄金的稀缺性不能支撑。那么碳排放权的储备量，可能是黄金储备量的上千倍，而且现在很大的部分已经囤积在美资的手上。所以他们有能力重新做一个碳排放权挂钩的美元，我们把它称之为碳美元。

如果朋友们不理解碳美元，那么我们今天要仔细看美国工业化的方向，美国的工业化也就是再工业化，最核心的部分是低碳技术。实际上，美国在用信息技术和低碳技术改造所有的传统产业。碳权利，包括碳排放权的储备，和现有碳排放的压缩。它是减少碳排放的能力，和持有碳排放权的能力。这两个能力，将构成未来主权货币的强大基础。换句话说，在2025年，十年之后，可能会有一个新的怀特方案出来，也就是说，美国会用一个新的怀特方案，重新占据世界中央银行这样一个独特的地位。未来，我们的晚辈将面临残酷的国际环境和金融挑战。而我们今天，为他们做的事情，远远不够。美元的未来，大家记住碳美元三个字就行了。

三、人民币的未来

简单的说一下人民币，我刚才在开篇的时候讲了，政治稳定是一个主权货币的先决条件。超政治稳定，包括了内部和外部，外部我不认为有问题，甚至我可以确定2049年之前，没有人可以或者是敢于入侵中国，甚至可以将这个时间长度拉长到下一个百年，当然这要感谢毛泽东等老一辈无产阶级革命家。一场朝鲜战争和两弹一星，奠定了两百年不被入侵的基础。

但是我们谁也没有能力可以说在2049年之前，或者是未来的一百年之间，一定没有内战或内乱。可以承诺的，不是一个人，而是一个制度。今天，我们必须让我们国家，需要承担责任的人，包括在座的，包括学者，也包括政治家，他们必须给一个解释，你们准备建立一个什么样的制度，来确保未来的一百年没有内战或者内乱？没有内战和没有内乱的核心是财政分配，其中一次平衡，就是我们要建立一个充分的市场，和二次平衡，我们要建立一个再分配体系，在中国现在这个事情非常非常的难。我重复那六个字，无代议不纳税。因为，中国现在立法机构，并无这样的动因，或者是动力，去改善现有的税法，我们看到了超级地租。我们看到了严重程度，中国是全球仅有的少数国家，是不设立遗产税和赠予税的国家。我们是同时对资本利得和资产持有，几乎不进行征税的神奇国家。我们很难想象，在市场化突飞猛进的同时，在二次分配不跟进的情况下，会出现什么样的糟糕情况。

我对我们国家当代的知识分子感到失望，因为我们有责任把话说清楚。改革特别是真正的改革，侧重点在二次分配和再分配上面，因为一次分配是建立市场，这个我们有榜样 可以学。二次分配，我们必须走出一条真正的具有中国特色的路。因为中国是一个大国，是一个非常复杂的国家，我们必须完成区域平衡、阶级平衡和种族平衡。这三大平衡，要在制度上给予有说服力的安排，不是说服我们，是说服我们的子孙，说服全世界的人，告诉他们一百年不会有问题，这是一个沉重的历史责任。

我有的时候挺失望的，极端左翼的朋友是寄望于领袖的，极端右翼的朋友是寄望于外国人的，这两个都不对。我们希望中间的人起来，我们自己完成对整个伦理的诉说。一个好的制度要有一套伦理依据，并以此完成法理的构建，最终完成管理的变革。如果我们在伦理上不敢说，甚至说不清楚，我们的法理的基础就没有了。我们现在的法律，大家有兴趣的话，仔细去阅读一下我们的预算法、税法，那是多么卑劣的法律。如此的法律怎能支撑一个稳定的社会结构呢？我们变革的压力，应该是来自于知识分子的良知，来自于年轻人对美好未来的追求。虽然问题非常大，但是还应该有信心，因为经历了这几年，特别是2010年之后，我还是觉得左翼在慢慢地崛起，左翼的思想家在慢慢地崛起，他们在慢慢地梳理基本的伦理。在基本的伦理梳理的基础上，我们开始慢慢地建立中国特有的法理逻辑，其实我们现在已经开始提出一些东西了，虽然这个声音非常微小，虽然老百姓还不一定能理解，不一定能够认同。但是，在这方面，我们正在慢慢地进步。

技术层面，金融层面，我不担心，解决金融的技术问题，应该有条件吧。我们会建立自己的蓄水池，我们会建立自己强大的机构，我们会有自己强大的可以作为舰队出海远航的机构。

【湖南沥青技术分析】

从日线上来看，收官之战获小阳柱，MA5日均线上穿MA10日均线金叉上行，附图MACD粘合运行，红色动能柱缩量，KDJ指标粘合运行于超买区，从4小时图来看MA5下穿MA10/22均线，MA10与MA22即将形成死叉，附图MACD金叉下行，绿色动能柱缩量，KDJ指标上扬，综合来看，50美元关口争夺战仍未结束，下周策略低多为主高空为辅。

【美原油操作建议】

1、支撑49.0附近做多，止损48.7，目标49.3-49.5美元

2、压力50.2附近做空，止损50.5，目标49.9-49.7美元

【湖南沥青操作建议】

1、支撑2375附近做多，止损2330，目标2425-2410

2、压力2430附近做空，止损2450，目标2400-2390

3、行情瞬息万变，建议仅供参考，严格止损止盈，实时策略关注笔者最新分析！

有色沥青多单解套方案

昨日行情一路下跌至2351附近，相信有很多看多的朋友套了单，不过没关系繁星老师会为的单子保驾复航，多单被套的建议下周可以等行情反弹2400附近出局。轻套者2400附近出多留空，多单出局等待2380的突破，长线锁单等待2350支撑位下破。具体解套，可联系笔者。

投资是个长远的项目，心态尤为重要。恩格斯说过：“心态若改变，态度跟着改变；态度改变，习惯跟着改变；习惯改变，性格跟着改变；性格改变，人生就跟着改变。”你的成功来源于心态，穷学技术，富学心态。在投资界这就是制胜的法则，成功的投资者从不抱怨，正视自己，找出根源。不轻言放弃，更别说半路而退，人的一生哪能一帆风顺，有的话，只能是神。笔者信佛相信缘分，人活这一辈子能相遇相知就是看一个缘分，如果你能看到本人的帖子，而又加到我那就是一种大缘法。在投资道路上多一个朋友就多一份支援，若你需要我我一定会及时相助，若你会有需要我的地方，就及时联系我，我会给你力所能及的帮助。
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