MSCI指数的表现与中国经济的高频宏观经济数据有着密切的联系。投资者受到3月中国经济强劲数据的刺激，激发了投资者对于中国经济是否开始复苏的辩论，但是4月的数据让投资者感到失望，直接导致了5月的大跌。

高盛建议，股票投资者应该密切注意中国每个月的采购经理人指数。中国采购经理人指数在高盛自己的现况活跃指数中占比18%。高盛认为中国的采购经理人指数比官方GDP能更好的衡量中国经济的情况。

高盛Kinger Lau和他的团队在研报中表示：

我们认为采购经理人指数相比其他指标有三大关键优势。

1），采购经理人指数合理的显示了中国经济基本面的情况，特别是在制造业领域；

2），采购经理人指数与离岸股票市场回报有着紧密的联系；

3），采购经理人指数公布的时间要大大早于其他官方数据。”

在中国官方的采购经理人指数和财新采购经理人指数之间，高盛更倾向于选择官方数据：

在众多采购经理人指数中，我们认为投资者应该关注中国官方的采购经理人数据，因为其与股市回报有着最密切的联系，尽管很多人认为两者之间的关系是一种巧合。

官方采购经理人指数与iShares安硕MSCI中国ETF回报的关联系数超过45%，而与财新采购经理人指数的关联系数不到40%。考虑到iShares安硕MSCI中国ETF中很多中国国有企业，这一结果并不令人吃惊。

但是，采购经理人指数生来就是滞后的。例如，5月的采购经理人指数到6月1日才会公布。因此股市投资者应该更加关注采购经理人的分项数据，例如生产和商业预期，完成品库存和采购价格指数这些数据。这些分项数据更加有用且更加具有前瞻性。

值得注意的是，生产和商业预期在过去12个月中曾经8次准确预测市场走势，而完成品库存在12月中成功9次。

中国数据预告

未来一周，将公布中国5月份官方和财新采购经理人指数(PMI)。

要点：

中国5月官方和财新制造业PMI（6月1日，周三）

中国5月财新服务业PMI（6月3日，周五）

中国5月官方和财新制造业PMI（6月1日，周三）

中国国家统计局和财新将公布5月制造业PMI。对两者的普遍预期均为小幅下降，但接近50的荣枯分界线。这也反映出认为去年年 中开始实施的刺激措施将只是稳定经济增长而已的悲观情绪。5月的初步指标——包括卫星制造业指数和销售经理人指数——均显示变化不大。

中国国家统计局也将同时公布5月的非制造业指数。过去几个 月，该指标的强劲体现了建筑业的超群表现，服务业表现依然积极，但并不令人惊喜。

过去几个月，财新的服务业PMI在略高于50的水平附近波动，4月 为51.8。5月的数据不太可能显现该趋势被打破，因服务业企业受到中国家庭收入增加的提振，但也受到其他经济领域表现放缓 的拖累。除了总体数据外，就业分项指标也将暗示，服务业的招 工是否正在抵消制造业的裁员。

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月线维持强势，大周期看涨不变，本次回调幅度不会很大的，高位存在反复，还有本月要收阳线，下一个月还有一个短期高点，如果要做空真正的需要耐心等等，周线延续短期线向上明确具体，有韧性，建议大家围绕这个支撑去回调多，做空本月见好就收，不恋战，做多可以耐心等待，等待10周线向上突破中轴的时候，基本上就是反转之后的修正了，关注下方49.5和49.2附近支撑，上方虚拟的50关口压力位置形同虚设，低多为主，短空为辅导思路做单。

4小时图看，布林带缩口，K线运行于布林中轨附近，5日均线下穿10日，粘合20日均线，附图MACD死叉向下运行，绿色能量柱放量，KDJ向下发散，小时图看，布林带缩口，K线运行于布林中轨附近，5日均线粘合10日均线，附图MACD向下运行，绿色能量柱缩量，KDJ金叉向上发散。昨日（周五）亚盘震荡后盘触及50.20.美盘承压回落修正，并且刷新了日内低点至49.20.差不多1美元的波幅，使得日图最终收盘一根小阳线。

原油反弹49.6-49.7的区域空一次，止损50.25，目标则看至49-48.5，下方见48.3-48.2多，损0.5美金即可。

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