郭若枫5月26日讯美联储北京时间25日凌晨发布的会议纪要显示，联邦公开市场委员会在5月议息会上讨论了削减庞大的资产负债表的路径，市场预期其将于年底前启动渐进式缩表。尽管近来华盛顿政治风波不断，但美联储加息进程未受影响，6月再次加息几无悬念。
---缩表提上日程---
会议纪要显示，美联储决策层在5月议息会上就逐步削减4.5万亿美元资产负债表达成共识。几乎全部联邦公开市场委员会委员都同意以缓慢、渐进的方式终止到期债券再投资，而不是一次性结束所有再投资或抛售资产。
根据规划，美联储将制定并宣布每个月到期后不会被展期并进行再投资的债券的金额上限，这一上限在初始阶段将设定在较低的水平，随后逐步扩大，每三个月进行一次评估和调整。市场分析师认为，美联储可能会设定一个最终上限，目的是将资产负债表的规模降至特定水平——可能会在2.5万亿美元左右。
三年多以前，美联储已经停止资产购买计划，但一直通过到期证券再投资来维持资产负债表规模。
尽管美联储内部尚未达成一致意见，但市场人士普遍预计其将于下半年开始筹备并于12月的议息会议上宣布启动缩表。高盛最新报告预计美联储6月加息的概率达到80%，9月会再加息一次，然后在12月份宣布资产负债表正常化，甚至不排除美联储提前到9月就宣布缩表的可能。
分析师郭若枫认为，最新会议纪要显示美联储在缩表操作细节上的讨论更加细化，这意味着其可能准备好比预期更早宣布缩表。相对于此前12月的预期，9月可能发布缩表声明的风险上升。
---6月加息预期强化---
利率政策方面，大多数美联储官员在5月会议上表示，如果经济数据符合预期，“很快进行再次加息是合适的”。这一表态令市场对6月再次加息的预期进一步强化。据芝商所的美联储观察工具，金融市场预计6月加息概率在80%左右。
美联储下次会议将于6月13日-14日召开。此前市场对美联储6月加息频率的预期一度弱化。一方面，过去几周公布的通胀数据令人失望，美国3月份个人消费支出价格指数(PCE)同比增长1.8%，低于前一个月的2.1%;剔除食品和能源价格的核心PCE同比增长1.6%，环比下滑0.1%，创2015年1月以来最大降幅。另一方面，美国国内政治风险发酵，市场担忧特朗普刺激政策无法如期推进，进而影响美联储的加息进程。
尽管6月加息几无悬念，美联储内部对未来加息频率的态度出现较大分歧。目前市场存在一定预期，认为资产负债表正常化可能替代部分加息。如果美联储年底前启动缩表，可能会选择暂停或放缓加息进程。
高盛的研究报告预计，美联储资产负债表最终削减到多大规模存在两种可能，一种是到2020年5月削减到2.9万亿美元，一种是到2022年末削减到2万亿美元。估算显示，资产负债表正常化总的效果相当于每年加息不到一次。预计只有缩表导致金融市场出现明显收紧时，才可能影响目前预期的加息次数。
郭若枫提醒投资户们，消息面虽然总是伴随着行情走势，但是具体走势还得回归于技术面，毕竟都是人在交易，消息面总夹杂着水分，你无法区分的水分，因为你不是当机构的工作者，所以如果不是重大消息面，重点关注技术面买卖。加息已成定局，6月近在咫尺，操作上谨慎对待，对行情不做过多预测，顺势才是硬道理。当行情上升趋势时，坚决不做空单，每一次回踩都是做多机会。反之当行情下跌趋势时，不做多单，每一次反弹都是做空机会。当横盘趋势时，多空都抓，黄金没有6美金利润空间坚决不建仓。
---郭若枫5.26黄金白银行情分析与操作建议---
黄金行情分析：
昨日日线收阴。而上下边缘点则仍是关注1246-1264两个位置。短线应该还是多头趋势中的蓄势酝酿突破的前奏。只是破位的时间点不确定，而近期的消息面也未能刺激打破。靠近技术面就要拉长时间收敛整理才能形成突破。今日周线收官。目前的位置刚好处于中性价位。亚盘震荡，若是过渡至欧盘仍未明显强弱表现，那么美盘也就难走出这个区间。以窄幅整理收盘延续至下周再寻求突破。
四小时上进入中性局部震荡寻求突破。两次测试1263-64高点，同样也是两次测试1246-1248低点，触碰次数均衡。上下突破的机率随着时段的拖延，各占一半。不过按上升趋势来看，还是处于1214的上涨多头中的修正。不破1246不宜过分看空。理应回调做多看蓄势破高。小时图指标已经进入钝化阶段，布林道收敛整理，短线有横盘动作。郭若枫建议今天继续看震荡。区间继续依旧围绕1246-1264之间收敛整理。小区间1260-1251，大区间1264-1246，操作上高估低渣即可。
当行情上升趋势时，坚决不做空单，每一次回踩都是做多机会。反之当行情下跌趋势时，不做多单，每一次反弹都是做空机会。当横盘趋势时，多空都抓，黄金没有6美金利润空间坚决不建仓。
白银行情分析：
现货白银昨日收缩区间整理，经过周三的下探回升转阳，带动10日线转换支撑向上。但指标还未完全走成单边多头。进一步上升还需一定时间拉动指标。短线进入整理蓄势。日图相对偏多。台阶式的震荡上升。次低点在16.40.围绕此位之上的震荡偏多。后市还会进一步走高，这也将带动黄金有望向上破高。预计突破的点还是要到下周了。操作上保持低多思路。支撑点在10日线16.95附近触及可多。损16.7目标17.2-17.5.
---盲目的扫射，不如一次的出击---
震荡，这是在交易中最常见，也是频率出现最高的一种行情走势，而交易中最大的敌人就是自己，智商不决定盈利的多少，而情商却影响着赚钱的盈亏。真正的企业老总都是情商很高的人，而并非智商高，交易中也是一样，这几天让我更清楚的认识到，其实赚钱的都是那些情商高不易躁的人。
多少次，行情不大，有人总是习惯性的频率交易，以为积少可以成多，其实则不然，交易的频率高就加大了风险的系数，这本身就不是一个记件的活，不会因为次数的多少就决定盈利的好坏，真正的猎手一定是看准了再扣动扳机，而并非进入领域之后盲目的扫射。前期因为什么都不懂不怕，频率的交易，1-2年之后因为没有好的系统和方法担心而常常以观望自我安慰，3-5年之后的不怕，不是因为不懂而是因为敬畏市场，这时候的出击是高效、有用的交易，每一次都清楚知道入场的理由的依据，记着，有些人生的经历是别人无法替代的。为自己制定一套完美交易计划陷得尤为重要。这点郭老师能帮你完成。
文/郭若枫著，（投资有风险，入市需果断，果断出击，果断止盈）
