这个要从08年的次贷危机说起：如今人们说起那场风暴，依然心有余惧。从经济周期的角度来看，08年的次贷危机并不是那么可怕，在此之前的相当长的时间里，以低利率为诱因的全球范围内的信贷泡沫横行无忌，次贷危机是对这个大泡沫的一次清算。

刺破泡沫，让人们从幻境里回到现实中，的确不是一件愉快的事情。但面对这场危机，全球政府给出的药方都错了，它们以货币更加膨胀的形式结束了危机的深化和经济的调整，却为更大的泡沫埋下了伏笔。

中国政府给出的是四万亿一揽子以政府为主导的刺激计划。整个2009年，M2增长率达到了史无前例的30%。可想而知，刺激政策导致的信贷失控有多么的严重。这种无效的信贷注水和政府投资政策，虽然很快将中国经济从泥潭里拉起，却给未来制造了很大的问题。

观察09年以后金融市场的走势，几乎所有的大宗商品的价格都是剧烈上涨的，这刺激了生产商的生产意愿。加上低廉信贷的刺激，生产者都加大了投资规模，过剩产能进一步加剧了，通俗一点说，泡沫又膨胀了。

从11年开始，四万亿的刺激作用基本上到头了，股市和大宗商品纷纷大跌，迎来了又一个调整的经济周期。虽然很多经济信号还是错误的，但价格机制还是在发挥去除产能过剩，刺破泡沫的作用。

只是在中国，由于国有企业的存在，价格机制在泡沫破灭的时候，只能发挥部分作用。虽然价格下跌使得国企的经济形势恶化，可它们还是能获得银行的廉价贷款，还能获得政府的资金补贴，还能继续投资和生产……不然以前几年大宗商品的价格跌幅，早就有大批国企倒闭了。

可不管怎样，价格的调整作用虽然减弱，总还是在发挥作用。国企的经营风险在慢慢加大：它们的负债率越来越高，它们的利润越来越微薄，甚至开始出现巨大的亏损，银行也不得不把它们拉到高风险客户的黑名单里……它们也不得不开始裁剪员工，不得不大幅减少自己的投资规模，也会有国有企业破产重组的事情发生了……而在此之前，大批的贸易商和民营企业早就扛不住而倒闭了。

虽然时间漫长，市场总是在慢慢地调整。然而，这个局在2014年又一次被打破了，不习惯过苦日子的政府又一次出手了：央行频频降息降准，2015年的新增银行信贷比09年还要庞大，还有数不清的政府刺激政策，高铁、一带一路、“人民币国际化”……能画的大饼通通画上，反正有中国梦兜着。更大的洪水扑面而来，如果说08年的刺激政策是仅仅是放水淹到了大腿，这次就快到脖子了。一场经济萧条被整成了衰退继而被折腾到了临界崩盘。

这十年来的通货膨胀是让人触目惊心的，哪怕是房地产这个大水池在兜着，物价的上涨还是让工薪阶层倒吸冷气。不敢想象，而随着14年的又一轮大放水，房价又开始了新的一轮暴涨，这轮暴涨很可能是压倒中国经济的最后一根稻草。一旦人们意识到人民币的贬值比他们所预计的厉害很多，就会有更多的人抛弃人民币，选择其它的货币或者货币计价资产，加剧资本外流，中国经济就彻底呜呼哀哉了！

一次又一次本该调整的经济泡沫，却一次次被政府的胡乱调控，演变成更庞大的泡沫，直至面临崩盘。这可能是奥地利经济学阐述人类经济最完美的范本：自由市场带来的经济腾飞，被政府权力的膨胀慢慢侵蚀，直至最后被吞噬。对一个自由主义者来说，看到这艘巨轮已经慢慢沉没，而巨轮上的大部分人还在舱底凿洞，这种无奈无以言表。

如今这个局就是这样，是投师所说的崩盘的局面，任何刺激都只是在加快崩盘。玩弄货币者终将自焚，这火已经烧到脚下了。很多人问投师，那该怎么挽狂澜于即到呢？

有人以前说过一个三分之一理论：把公务员裁掉三分之一，把政府税收砍掉三分之一，把国有企业关闭三分之一，把政府管制缩减三分之一，把银行利率调高三倍，做到这些，中国经济这艘摇摇欲坠的船立马就能恢复强劲动力，在大海上满帆远洋！

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