导读：近段时间，油市正在流传这么个观点：50美元将成为页岩油复活的至关重要的关口？不过随着本周油价的突破，许多投资着开始心慌意乱，不过美国的钻井数量和产量数据即将为原油多头带来了好消息：不管油价怎么的上涨，页岩油不再会增产。甚至美国页岩油的大佬还说：除非是国际油价站上以60美元/桶，否则别想让增产。

在周三的晚上美国EIA的原油库存量将会大量减少422.6万桶，已经大幅度的超过了预期，之前预期是166.36万桶，在过去的一年多里因OPCE不减产的问题引发了油价大跌迫使原油行业深受其害，特别是在美国页岩油行业，甚至导致不少生产商削减产量或者是直接停产。这次，又随着油价近期的再次上涨，有些人预测说原油价格在未来几年中的循序渐进地上涨的话，他们就会将目光转向了美国页岩油的产量是不是会像之前一样反弹，更或者说美国页岩油产业的兴起是否有足够的坚实基础？

市场一度对页岩油抱有很大期望：预期油价的下降或将使美国在2020年之前完成能源独立。但现在这看起来更像一个白日梦。有分析师指出，他很怀疑美国页岩油工业的基础，并称页岩油的建立和扩张是基于廉价资金（Cheap Money）的基础上，而实际上就是一个“庞氏骗局”——通过吸引新的投资者来支付已有投资者的收益。MineLife创始董事和资深资源分析师温德特（Gavin Wendt）表示：“对于美国页岩油气行业，我认为在十年内会有人就此为题材写出一本好书，并拍摄一个伟大的电影。因为，非常坦白地说，我认为这是人类已知最大的庞氏骗局之一。”温德特指出，页岩油产业的大量额外产量都是从美联储那里获得财政支持，经纪人向行业、钻井承包商和公司注入资金。在许多情况下，这些钻井承包商和公司甚至不必要产生大量的石油，而是真正的资产投机者，估值巨大的公司并不生产石油，而是单纯以规模估值。

根据以上分析师分析，即使油价重回50美元，页岩油也难以维持生产。页岩油资金运作模式是不能持续发展的，它在很大程度上依靠政府的财政支持。市场之所以预期页岩油重回市场，也有炒作因素。50美元的油价，页岩油恐无法回到市场。

仔细看看美国原油产量

过去一年半以来美国原油钻井平台的下降对美国原油产量变化造成了实质性的影响，但多亏了钻井技术的改良和自然淘汰率，这种影响被延迟了，与油井整体下降的水平相比，这种影响还被缩小了。

2016年美国原油产量预期——包括墨西哥湾和阿拉斯加的产量，将下降至到860万桶/日，这一产量水平与2015年时的943万桶/日的水平相比，同比减少了83万桶/日。在油市供求不平衡的背景下，这对全球油市有积极影响的。

这一趋势同样将延续至2017年。如果EIA所展现出的原油钻井与产量的关系可信，那么按照钻井平台的发展趋势，明年美国原油和产量将降至819万桶/日。虽然这一数据略高于该组织上个月预期的804万桶/日，但从数据分项来看，美国本土产量较2016年预期值减少了41万桶/日。

部分下降产量来自阿拉斯加地区的产量减少，但大部分还是来自美国48州的产量下降。2015年美国本土48州产量为741万桶/日，料今年将减少94万桶/日，预计明年将继续减少58万桶/日至589万桶/日。与此同时，其中一些产量下降江北墨西哥湾的产量增加所抵消。

增产不太可能

当然，投资者要意识到一件事，上述情况与油价有很大的关系。在发布以上报告的同时，EIA假定2016年布伦特原油价格的均价位于35美元/桶水平，2017年均价位于41美元/桶水平。目前国际原油价格已处于49美元上下。

有趣的是，一些地区的原油钻井已经开始复工，如得州西部的二叠纪盆地（Permian Basin）上周钻井数量就有所增加，但美国钻井总体趋势依然保持下降。目前美国陆地钻井数较去年同期减少了478台，至375台。

对这一情况有一种解释是，一些产油商有可能增产了，但其他歇工的产油商抵消了这些增量。要知道经营原油钻井代价高昂，小玩家是没有足够的资本在这场价格战中继续耗下去的。

分析显示，油价需要达到60-65美元才能扭转页岩油的生产趋势，页岩油产量回升也需要一些时间，因为还有许多工作有待完成。在我们看来，页岩油产量改变下滑趋势可能需要至多一年时间。”

所以这一切仍印证了一个观点，过去退出市场的页岩油生产商和产能多数并不会回归，这将利好油价。

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